이란 휴전 합의 이후 브렌트유, 전쟁 전 수준으로 하락
목요일 글로벌 석유 시장은 브렌트유 가격이 이란 전쟁 발발 이전 이후 최저 수준으로 급락하면서 상당한 조정을 겪었습니다. 이번 갑작스러운 가격 하락은 핵심 해상 통로인 호르무즈 해협을 재개방하고 테헤란에 대한 국제 제재를 완화하는 것을 목표로 하는 잠정 휴전 합의에 따른 것입니다.
지정학적 변화: 호르무즈 해협의 재개방
최근 가격 변동성의 주요 원인은 미국과 이란 사이에 체결된 14개 항목의 양해각서(MoU)입니다. 이 합의는 60일간의 협상 기간을 시작하며, 이 기간 동안 이란은 전 세계 석유 흐름의 약 20%를 담당하는 해상 요충지인 호르무즈 해협을 통과하는 선박에 대해 통행료 없는 통행을 허용하기로 약속했습니다.
이번 합의는 특히 30일 이내에 해협을 통한 통행량을 정상 수준으로 복구할 것을 명시하고 있습니다. Price Futures Group의 수석 분석가인 필 플린(Phil Flynn)이 언급했듯이, 재개방 가능성은 공급 중단으로 인해 원유 가격에 반영되었던 막대한 '리스크 프리미엄'을 제거합니다. 보험 조정 및 제재 완화를 포함한 완전한 정상화에는 시간이 걸릴 수 있지만, 시장은 개선된 공급 전망에 민감하게 반응했습니다.
시장 실적 및 가격 벤치마크
에너지 벤치마크에 미친 영향은 즉각적이고 강력했습니다. 브렌트유 선물은 1.85달러(2.33%) 하락한 배럴당 77.69달러에 마감되었습니다. 마찬가지로 미국 서부 텍사스산 원유(WTI)도 1.89달러(2.46%) 하락한 배럴당 74.90달러를 기록했습니다.
브렌트유는 이제 미국과 이스라엘이 이란을 처음 공격하기 전 마지막 거래일이었던 2월 27일 이후 최저치를 기록했습니다. 참고로, 적대 행위가 격화되기 전인 올해 첫 두 달 동안 브렌트유는 60~70달러 범위에서 거래되었습니다.
전문가 전망: 회복 일정 및 가격 하한선
현재의 즉각적인 추세는 약세장이지만, 금융 기관들은 완전한 시장 회복을 위한 구체적인 일정을 제시하고 있습니다. 골드만삭스(Goldman Sachs)는 걸프 지역의 수출이 7월 말까지 전쟁 전 수준으로 정상화될 수 있으며, 전체 원유 생산량은 10월까지 완전히 회복될 것으로 예상합니다. 이 은행은 전쟁 전 수출 수준을 달성하려면 호르무즈 해협의 통행량이 하루 1,300만 배럴이나 대폭 증가해야 할 것으로 추정하고 있습니다.
However, not all analysts expect a freefall in prices. BNP Paribas has identified $75 per barrel as a "durable floor" for the foreseeable future, citing ongoing supply losses and sustained demand. Furthermore, long-term demand outlooks remain complex; PetroChina’s research unit forecasts that China’s oil consumption may drop by 4.9% in 2026 compared to 2025, as the nation pivots toward new energy sources.
Key Takeaways
- Geopolitical De-escalation: The U.S.-Iran interim deal aims to restore full capacity to the Strait of Hormuz within 30 days, significantly reducing the global supply risk premium.
- Price Correction: Brent crude has fallen to approximately $77.69 per barrel, marking its lowest level since the pre-war period in late February.
- Normalization Timeline: Goldman Sachs expects Gulf exports to stabilize by late July, though BNP Paribas suggests $75 per barrel will act as a price floor due to existing supply constraints.