வரலாற்றுச் சிறப்புமிக்க போர்நிறுத்த ஒப்பந்தத்தைத் தொடர்ந்து பிரெண்ட் கச்சா எண்ணெய் ஈரான் போர் தொடங்குவதற்கு முந்தைய குறைந்த நிலையை எட்டியது

அமெரிக்காவிற்கும் ஈரானிற்கும் இடையிலான இடைக்கால போர்நிறுத்த ஒப்பந்தத்தால் விலைகள் மோதலுக்கு முன்னரே இருந்த மிகக்குறைந்த நிலைக்குத் தள்ளப்பட்டதால், வியாழக்கிழமையன்று உலகளாவிய எண்ணெய் சந்தைகளில் குறிப்பிடத்தக்க சரிவு காணப்பட்டது. முக்கியமான ஹார்முஸ் நீர்ச்சந்தியை (Strait of Hormuz) மீண்டும் திறப்பதை நோக்கமாகக் கொண்ட இந்த ஒப்பந்தம், உலகளவில் எரிசக்தி செலவுகளை அதிகரித்துக் கொண்டிருந்த மிகப்பெரிய "இடர் பிரீமியத்தை" (risk premium) திறம்பட நீக்கியுள்ளது.

புவிசார் அரசியல் மாற்றம்: ஹார்முஸ் நீர்ச்சந்தியை மீண்டும் திறத்தல்

விலைக் குறைவிற்கான முதன்மையான காரணி அமெரிக்காவிற்கும் ஈரானிற்கும் இடையிலான 14 அம்ச புரிந்துணர்வு ஒப்பந்தம் (MoU) ஆகும். இந்த ஒப்பந்தம் 60 நாள் பேச்சுவார்த்தை காலத்தைத் தொடங்குகிறது, இதன்போது ஹார்முஸ் நீர்ச்சந்தி வழியாக கட்டணமில்லாப் போக்குவரத்தை அனுமதிக்க ஈரான் உறுதியளித்துள்ளது. இந்த கடல் வழிப் பாதை உலகப் பொருளாதாரத்திற்கு மிகவும் முக்கியமானது, ஏனெனில் அங்கு ஏற்படும் இடையூறுகள் முன்னதாக உலகளாவிய எண்ணெய் விநியோகத்தில் 20% ஐ அச்சுறுத்திக் கொண்டிருந்தன.

ஒப்பந்தத்தின் நிபந்தனைகளின்படி, 30 நாட்களுக்குள் நீர்ச்சந்தி வழியாகப் போக்குவரத்து முழுத் திறனுடன் மீட்டெடுக்கப்படும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. ஈரானின் அணுசக்தித் திட்டம் போன்ற சிக்கலான விஷயங்கள் இன்னும் ஒத்திவைக்கப்பட்டிருந்தாலும், ஈரானின் பொருளாதார மீட்புக்கு நிதி வழங்குவதற்காக அமெரிக்கா மற்றும் அதன் கூட்டாளிகளின் ஆதரவுடன் ஒரு பிரம்மாண்டமான $300 பில்லியன் திட்டத்தை இந்த ஒப்பந்தம் உள்ளடக்கியுள்ளது. புவிசார் அரசியல் பதற்றம் திடீரென குறைந்திருப்பது, பிரெண்ட் கச்சா எண்ணெய் விலையை உயர்த்தி வைத்திருந்த விநியோகச் சங்கிலி அச்சங்களை நீக்கியுள்ளது.

சந்தை எதிர்வினை: பிரெண்ட் மற்றும் WTI வீழ்ச்சி

கமாடிட்டி சந்தைகளில் இதன் தாக்கம் உடனடியானது மற்றும் கடுமையானது. பிரெண்ட் கச்சா எண்ணெய் ஃபியூச்சர்ஸ் (Brent crude futures) $1.85 அல்லது 2.33% சரிந்து, ஒரு பேரல் દીઠ $77.69 இல் வர்த்தகம் செய்யப்பட்டது. இது ஈரானின் மீது அமெரிக்கா-இஸ்ரேல் ஆரம்பத் தாக்குதல்களுக்கு முந்தைய கடைசி வர்த்தக நாளான பிப்ரவரி 27-க்குப் பிறகு அதன் மிகக்குறைந்த நிலையாகும். அதேபோல், அமெரிக்காவின் வெஸ்ட் டெக்சாஸ் இன்டர்மீடியட் (WTI) $1.89 அல்லது 2.46% சரிந்து, ஒரு பேரல் દીઠ $74.90 ஆகக் குறைந்தது, இது மார்ச் 4-க்குப் பிறகு அதன் மிகக்குறைந்த புள்ளியை எட்டியுள்ளது.

Price Futures Group நிறுவனத்தின் மூத்த ஆய்வாளர் பில் ஃபிளின் (Phil Flynn), நீர்ச்சந்தையை மீண்டும் திறப்பதற்கான சாத்தியக்கூறு, விலையில் ஏற்கனவே சேர்க்கப்பட்டிருந்த கனமான இடர் பிரீமியத்தை நீக்கிவிடும் என்று குறிப்பிட்டுள்ளார். காப்பீட்டு புதுப்பிப்புகள் மற்றும் உள்கட்டமைப்பு பழுதுபார்ப்புகளின் தேவை ஆகியவற்றைக் குறிப்பிட்டு, முழுமையான இயல்பு நிலை திரும்பும் காலக்கெடு குறித்து சில ஆய்வாளர்கள் எச்சரிக்கையுடன் இருந்தாலும், சந்தை மனநிலை உறுதியாக உபரி நிலையை நோக்கிய எதிர்பார்ப்பிற்கு மாறியுள்ளது.

நிபுணர் கணிப்புகள்: விலைகள் மேலும் வீழ்ச்சியடையுமா?

தற்போதைய ஏற்ற இறக்கங்கள் இருந்தபோதிலும், விலைகள் முற்றிலும் சரிந்துவிட வாய்ப்பில்லை என்று முக்கிய நிதி நிறுவனங்கள் தெரிவிக்கின்றன. ஜூலை மாத இறுதிக்குள் வளைகுடா நாடுகளின் ஏற்றுமதி போருக்கு முந்தைய நிலைக்குத் திரும்பும் என்றும், அக்டோபர் மாதத்திற்குள் கச்சா எண்ணெய் உற்பத்தி முழுமையாக மீட்சியடையும் என்றும் Goldman Sachs கணித்துள்ளது. போருக்கு முந்தைய ஏற்றுமதி நிலையை அடைய, Hormuz நீரிணையின் வழிப் பாயும் எண்ணெய் அளவு நாளொன்றுக்கு 13 மில்லியன் பேரல்கள் அதிகரிக்க வேண்டும் என்று அந்த வங்கி மதிப்பிடுகிறது.

தொடர்ச்சியான விநியோக இழப்புகள் மற்றும் வலுவான தேவையைச் சுட்டிக்காட்டி, BNP Paribas ஒரு பாதுகாப்பான நிலைப்பாட்டை எடுத்துள்ளது; வரவிருக்கும் காலத்திற்கு ஒரு பேரல் $75 என்பது ஒரு "நிலையான அடிமட்ட விலையாக" (durable floor) இருக்கும் என்று அது கருதுகிறது. மேலும், நீண்டகாலத் தேவைப் போக்குகள் விலைக்கு ஒரு உச்சவரம்பாகச் செயல்படக்கூடும்; சீனா புதிய எரிசக்தி ஆதாரங்களை நோக்கித் திரும்புவதால், 2026-ல் அந்நாட்டின் எண்ணெய் நுகர்வு 4.9% குறையக்கூடும் என்று PetroChina-வின் ஆராய்ச்சிப் பிரிவு கணித்துள்ளது.

முக்கியக் குறிப்புகள்

• புவிசார் அரசியல் ரீதியான நிம்மதி: அமெரிக்கா-ஈரான் போர்நிறுத்த ஒப்பந்தம் மற்றும் Hormuz நீரிணையினை மீண்டும் திறப்பதற்கான உறுதிமொழி ஆகியவை உலகளாவிய விநியோக அபாயக் கட்டணத்தை (supply risk premium) 20% குறைத்துள்ளன.
• விலை திருத்தம்: எண்ணெய் விநியோகம் சீராகும் குறித்த சந்தையின் திடீர் நம்பிக்கையைத் தெரிவூட்டும் வகையில், Brent crude எண்ணெய் பிப்ரவரி மாத இறுதியில் இருந்து அதன் மிகக் குறைந்த நிலையை எட்டியுள்ளது.
• ஆதரவு நிலைகள்: விலைகள் சரிந்திருந்தாலும், நிலையான தேவை மற்றும் தற்போதைய விநியோக இடைவெளிகள் காரணமாக, ஒரு பேரல் $75 என்பது விலையின் அடிமட்டமாகச் செயல்படலாம் என்று BNP Paribas ஆய்வாளர்கள் தெரிவிக்கின்றனர்.