Il Brent raggiunge i minimi precedenti alla guerra con l'Iran a seguito di un storico accordo di cessate il fuoco

I mercati petroliferi globali hanno registrato un significativo calo giovedì, mentre un accordo di cessate il fuoco provvisorio tra gli Stati Uniti e l'Iran ha fatto precipitare i prezzi ai livelli più bassi da prima dell'inizio del conflitto. L'accordo, che mira a riaprire lo strategico Stretto di Hormuz, ha di fatto eliminato l'ingente "premio al rischio" che aveva spinto verso l'alto i costi energetici in tutto il mondo.

La svolta geopolitica: la riapertura dello Stretto di Hormuz

Il principale catalizzatore del calo dei prezzi è un Memorandum d'Intesa (MoU) di 14 punti tra gli Stati Uniti e l'Iran. Questo accordo avvia un periodo di negoziazione di 60 giorni, durante il quale l'Iran si è impegnato a consentire il passaggio gratuito attraverso lo Stretto di Hormuz. Questo corridoio marittimo è vitale per l'economia globale, poiché le interruzioni in quell'area minacciavano in precedenza il 20% di tutti i flussi petroliferi mondiali.

Secondo i termini dell'accordo, si prevede che il traffico attraverso lo stretto venga ripristinato alla piena capacità entro 30 giorni. Sebbene questioni complesse come il programma nucleare iraniano rimangano differite, l'accordo include un massiccio piano da 300 miliardi di dollari, sostenuto dagli Stati Uniti e dai loro partner, per finanziare la ripresa economica dell'Iran. Questo improvviso allentamento della tensione geopolitica ha rimosso i timori legati alla catena di approvvigionamento che avevano mantenuto elevati i prezzi del Brent.

Reazione del mercato: crollo di Brent e WTI

L'impatto sui mercati delle materie prime è stato immediato e netto. I futures del Brent sono crollati di 1,85 dollari, ovvero il 2,33%, scambiando a 77,69 dollari al barile. Questo segna il livello più basso dal 27 febbraio, l'ultimo giorno di negoziazione prima degli attacchi iniziali statunitensi e israeliani contro l'Iran. Allo stesso modo, il West Texas Intermediate (WTI) statunitense è sceso di 1,89 dollari, o il 2,46%, a 74,90 dollari al barile, raggiungendo il suo punto minimo dal 4 marzo.

Phil Flynn, analista senior di Price Futures Group, ha osservato che la potenziale riapertura dello stretto elimina l'ingente premio al rischio precedentemente incorporato nei prezzi. Sebbene alcuni analisti rimangano cauti sulla tempistica per una completa normalizzazione — citando la necessità di aggiornamenti assicurativi e riparazioni infrastrutturali — il sentiment del mercato si è spostato decisamente verso una prospettiva di surplus.

Proiezioni degli esperti: i prezzi crolleranno ulteriormente?

Nonostante l'attuale volatilità, le principali istituzioni finanziarie suggeriscono che un crollo totale dei prezzi potrebbe essere improbabile. Goldman Sachs prevede che le esportazioni del Golfo si normalizzeranno ai livelli pre-bellici entro la fine di luglio, con un pieno recupero della produzione di greggio previsto entro ottobre. La banca stima che il raggiungimento dei livelli di esportazione pre-bellici richiederebbe un aumento di 13 milioni di barili al giorno nei flussi attraverso lo Stretto di Hormuz.

BNP Paribas ha assunto una posizione più conservativa, considerando i 75 dollari al barile come un "pavimento duraturo" per il prossimo futuro, citando le perdite di offerta in corso e la robusta domanda. Inoltre, le tendenze della domanda a lungo termine potrebbero fungere da tetto per i prezzi; l'unità di ricerca di PetroChina prevede che il consumo di petrolio in Cina potrebbe scendere del 4,9% nel 2026, mentre la nazione si sposta verso nuove fonti di energia.

Punti chiave

• Sollievo geopolitico: L'accordo di cessate il fuoco tra Stati Uniti e Iran e l'impegno a riaprire lo Stretto di Hormuz hanno eliminato il premio per il rischio dell'offerta globale del 20%.
• Correzione dei prezzi: Il greggio Brent ha raggiunto il suo livello più basso dalla fine di febbraio, riflettendo il repentino ottimismo del mercato riguardo al ripristino dei flussi petroliferi.
• Livelli di supporto: Sebbene i prezzi siano scesi, gli analisti di BNP Paribas suggeriscono che i 75 dollari al barile potrebbero fungere da pavimento per i prezzi a causa della domanda sostenuta e dei gap di offerta esistenti.