Ropa Brent osiąga najniższe poziomy sprzed wojny z Iranem po przełomowym porozumieniu o zawieszeniu broni

Globalne rynki ropy naftowej odnotowały w czwartek znaczący spadek, gdy tymczasowe porozumienie o zawieszeniu broni między Stanami Zjednoczonymi a Iranem spowodowało gwałtowny spadek cen do najniższych poziomów od czasu przed wybuchem konfliktu. Umowa, której celem jest ponowne otwarcie kluczowej cieśniny Ormuz, skutecznie wyeliminowała ogromną „premię za ryzyko”, która windowała koszty energii na całym świecie.

Przesunięcie geopolityczne: Ponowne otwarcie cieśniny Ormuz

Głównym katalizatorem spadku cen jest 14-punktowy protokół ustaleń (MoU) między USA a Iranem. Porozumienie to rozpoczyna 60-dniowy okres negocjacji, podczas którego Iran zobowiązał się do umożliwienia bezpłatnego przepływu przez cieśninę Ormuz. Ten korytarz morski ma kluczowe znaczenie dla gospodarki światowej, ponieważ wcześniejsze zakłócenia zagrażały 20% wszystkich światowych przepływów ropy naftowej.

Zgodnie z warunkami porozumienia, przewiduje się, że ruch przez cieśninę zostanie przywrócony do pełnej przepustowości w ciągu 30 dni. Choć złożone kwestie, takie jak irański program nuklearny, pozostają odroczone, umowa obejmuje ogromny, 300-miliardowy plan wspierany przez Stany Zjednoczone i ich partnerów, mający na celu sfinansowanie odbudowy gospodarczej Iranu. To nagłe złagodzenie napięć geopolitycznych usunęło obawy dotyczące łańcuchów dostaw, które utrzymywały ceny ropy Brent na wysokim poziomie.

Reakcja rynku: Spadki Brent i WTI

Wpływ na rynki surowcowe był natychmiastowy i gwałtowny. Kontrakty terminowe na ropę Brent spadły o 1,85 USD, czyli o 2,33%, osiągając poziom 77,69 USD za baryłkę. Jest to najniższy poziom od 27 lutego, ostatniego dnia handlowego przed początkowymi atakami USA i Izraela na Iran. Podobnie amerykańska ropa West Texas Intermediate (WTI) spadła o 1,89 USD, czyli o 2,46%, do poziomu 74,90 USD za baryłkę, osiągając najniższy punkt od 4 marca.

Phil Flynn, starszy analityk w Price Futures Group, zauważył, że potencjalne ponowne otwarcie cieśniny eliminuje wysoką premię za ryzyko, która była wcześniej uwzględniona w cenach. Choć niektórzy analitycy zachowują ostrożność w kwestii harmonogramu pełnej normalizacji — powołując się na konieczność aktualizacji ubezpieczeń i naprawy infrastruktury — nastroje rynkowe zdecydowanie przesunęły się w stronę prognoz nadpodaży.

Prognozy ekspertów: Czy ceny spadną jeszcze bardziej?

Pomimo obecnej zmienności, główne instytucje finansowe sugerują, że całkowity krach cenowy może być mało prawdopodobny. Goldman Sachs przewiduje, że eksport z Zatoki Perskiej powróci do poziomów sprzed wojny do końca lipca, a pełne odzyskanie produkcji ropy naftowej spodziewane jest do października. Bank szacuje, że osiągnięcie poziomów eksportu sprzed wojny wymagałoby zwiększenia przepływów przez cieśninę Hormuz o 13 milionów baryłek dziennie.

BNP Paribas przyjęło bardziej konserwatywne stanowisko, uznając $75 za baryłkę za „trwały poziom wsparcia” w dającej się przewidzieć przyszłości, powołując się na trwające straty w podaży oraz silny popyt. Co więcej, długoterminowe trendy popytowe mogą działać jako sufit dla cen; jednostka badawcza PetroChina prognozuje, że zużycie ropy w Chinach może spaść o 4,9% w 2026 roku, gdy kraj ten zacznie przechodzić na nowe źródła energii.

Kluczowe wnioski

• Rozładowanie napięć geopolitycznych: Porozumienie o zawieszeniu broni między USA a Iranem oraz zobowiązanie do ponownego otwarcia cieśniny Hormuz wyeliminowały 20-procentową premię za ryzyko globalnej podaży.
• Korekta cenowa: Ropa Brent osiągnęła najniższy poziom od końca lutego, co odzwierciedla nagły optymizm rynku w kwestii przywrócenia przepływów ropy.
• Poziomy wsparcia: Mimo spadku cen, analitycy BNP Paribas sugerują, że $75 za baryłkę może pełnić rolę dna cenowego ze względu na utrzymujący się popyt i istniejące luki w podaży.