El crudo Brent alcanza mínimos previos a la guerra mientras el acuerdo de alto el fuego con Irán impulsa la oferta
Los mercados mundiales de petróleo experimentaron una corrección significativa el jueves, cuando los precios del crudo Brent se desplomaron a niveles no vistos desde antes del inicio de la guerra con Irán. La repentina caída de los precios se produce tras un acuerdo de alto el fuego provisional destinado a reabrir el crítico estrecho de Ormuz y aliviar las sanciones de larga data contra Teherán.
La desescalada en el estrecho de Ormuz impulsa la caída de los precios
El principal catalizador del repunte del mercado es la eliminación de la "prima de riesgo" que había estado inflando los precios del petróleo debido a la inestabilidad geopolítica. Los futuros del crudo Brent cayeron 1,85 dólares (2,33 %) hasta los 77,69 dólares por barril, mientras que el West Texas Intermediate (WTI) de EE. UU. bajó 1,89 dólares (2,46 %) hasta los 74,90 dólares por barril.
Este movimiento a la baja marca el nivel más bajo para el Brent desde el 27 de febrero, el último día de negociación antes de los ataques iniciales de EE. UU. e Israel contra Irán. Los analistas, incluido Phil Flynn de Price Futures Group, señalaron que la posible reapertura del estrecho de Ormuz —que representa el 20 % de los flujos mundiales de petróleo— elimina efectivamente los temores de interrupción del suministro que ya estaban reflejados en los precios del crudo.
El memorando de 14 puntos y el plan de recuperación económica
El alto el fuego se sustenta en un Memorando de Entendimiento (MoU) de 14 puntos entre Estados Unidos e Irán. Este acuerdo inicia un periodo de negociación de 60 días, durante el cual Irán se ha comprometido a permitir el paso libre de peajes a través del estrecho de Ormuz. De manera crucial, el acuerdo exige que el tráfico marítimo a través del estrecho se restaure a su plena capacidad en un plazo de 30 días.
Si bien el acuerdo pospone cuestiones complejas como el programa nuclear de Irán, introduce un componente económico masivo: Estados Unidos y sus socios tienen la tarea de desarrollar un plan de 300.000 millones de dólares para financiar la recuperación económica de Irán. Este movimiento señala un cambio estratégico hacia la estabilidad en Oriente Medio, aunque los expertos advierten que la normalización total de los seguros y las reparaciones puede tardar varias semanas.
Perspectivas del mercado: ¿Pueden caer los precios aún más?
A pesar de la caída inmediata de los precios, las principales instituciones financieras se mantienen cautelosas ante un colapso total de los precios del crudo. Goldman Sachs predice que las exportaciones del Golfo podrían normalizarse a niveles previos a la guerra para finales de julio, y se espera una recuperación total de la producción de crudo para octubre. Sus estimaciones sugieren que se requiere un aumento de 13 millones de barriles por día en los flujos de Ormuz para alcanzar aproximadamente el 70% de los niveles previos a la guerra.
Sin embargo, BNP Paribas sugiere que los 75 dólares por barril podrían actuar como un "suelo duradero" en el futuro previsible, citando las pérdidas de suministro actuales y la demanda global sostenida. Además, las señales de demanda a largo plazo siguen siendo complejas; la unidad de investigación de PetroChina pronostica que el consumo de petróleo de China podría caer un 4,9% en 2026 (hasta los 753 millones de toneladas métricas) a medida que la nación se orienta hacia nuevas fuentes de energía.
Conclusiones clave
- Normalización del suministro: El acuerdo de alto el fuego tiene como objetivo restaurar la capacidad total en el estrecho de Ormuz en un plazo de 30 días, eliminando una enorme prima de riesgo de los precios mundiales del petróleo.
- Suelos de precios: Aunque los precios alcanzaron mínimos previos a la guerra, analistas como BNP Paribas esperan un nivel de soporte de alrededor de 75 dólares por barril debido a las brechas de suministro existentes y las tendencias de la demanda.
- Cambios geopolíticos: Un plan de recuperación de 300.000 millones de dólares y un periodo de negociación de 60 días marcan un cambio diplomático significativo, aunque factores externos como los ataques con drones a las refinerías rusas continúan añadiendo volatilidad.