이란 휴전 합의로 공급 확대되자 브렌트유, 전쟁 전 수준으로 급락
목요일 글로벌 석유 시장은 브렌트유 가격이 이란 전쟁 발발 이전 이후 볼 수 없었던 수준으로 급락하며 상당한 조정을 겪었습니다. 이번 갑작스러운 가격 하락은 핵심 항로인 호르무즈 해협의 재개방과 테헤란에 대한 장기 제재 완화를 목표로 하는 잠정 휴전 합의에 따른 것입니다.
호르무즈 해협의 긴장 완화가 가격 하락 견인
시장 반등의 주요 촉매제는 지정학적 불안정성으로 인해 유가를 부풀렸던 '리스크 프리미엄'의 제거입니다. 브렌트유 선물은 배럴당 1.85달러(2.33%) 하락한 77.69달러를 기록했으며, 미국 서부 텍사스산 원유(WTI)는 1.89달러(2.46%) 하락한 74.90달러를 기록했습니다.
이번 하락세는 미국과 이스라엘이 이란을 처음 공격하기 전 마지막 거래일이었던 2월 27일 이후 브렌트유의 최저치를 기록한 것입니다. Price Futures Group의 필 플린(Phil Flynn)을 포함한 분석가들은 전 세계 석유 흐름의 20%를 차지하는 호르무즈 해협이 재개방될 가능성이 커짐에 따라, 유가에 반영되어 있던 공급 중단 우려가 사실상 해소되었다고 언급했습니다.
14개 항목의 양해각서와 경제 회복 계획
이번 휴전은 미국과 이란 간의 14개 항목 양해각서(MoU)를 기반으로 합니다. 이 합의는 60일간의 협상 기간을 시작하며, 이 기간 동안 이란은 호르무즈 해협을 통한 통행료 없는 통과를 허용하기로 약속했습니다. 결정적으로, 이번 합의는 해협을 통한 해상 교통량이 30일 이내에 완전한 수용 능력으로 복구되어야 함을 규정하고 있습니다.
이번 합의는 이란의 핵 프로그램과 같은 복잡한 문제는 유보했지만, 대규모 경제적 요소를 도입했습니다. 미국과 그 파트너들은 이란의 경제 회복 자금을 지원하기 위한 3,000억 달러 규모의 계획을 수립하는 과제를 맡게 되었습니다. 이러한 움직임은 중동의 안정을 향한 전략적 변화를 시사하지만, 전문가들은 보험 및 수리 작업의 완전한 정상화에는 몇 주가 걸릴 수 있다고 경고합니다.
시장 전망: 가격이 더 하락할 수 있을까?
즉각적인 가격 하락에도 불구하고, 주요 금융 기관들은 원유 가격의 완전한 폭락에 대해서는 여전히 신중한 태도를 유지하고 있습니다. Goldman Sachs는 걸프 지역의 수출이 7월 말까지 전쟁 전 수준으로 정상화될 수 있으며, 10월까지는 원유 생산이 완전히 회복될 것으로 예측합니다. 이들의 추정치에 따르면, 전쟁 전 수준의 약 70%에 도달하기 위해서는 호르무즈 해협의 유동량이 하루 1,300만 배럴 증가해야 합니다.
하지만 BNP Paribas는 지속적인 공급 손실과 꾸준한 글로벌 수요를 언급하며, 당분간 배럴당 75달러가 '견고한 하한선(durable floor)' 역할을 할 수 있다고 시사합니다. 또한, 장기적인 수요 신호는 여전히 복잡합니다. PetroChina의 연구 부문은 중국이 신에너지원으로 전환함에 따라 2026년 중국의 석유 소비량이 4.9% 감소(7억 5,300만 메트릭 톤)할 수 있다고 전망합니다.
핵심 요약
- 공급 정상화: 휴전 협정은 30일 이내에 호르무즈 해협의 생산 능력을 완전히 회복하는 것을 목표로 하며, 이를 통해 글로벌 유가에서 막대한 리스크 프리미엄을 제거할 것입니다.
- 가격 하한선: 가격이 전쟁 전의 저점에 도달했음에도 불구하고, BNP Paribas와 같은 분석가들은 기존의 공급 격차와 수요 추세를 고려할 때 배럴당 약 75달러 선에서 지지선이 형성될 것으로 예상합니다.
- 지정학적 변화: 3,000억 달러 규모의 회복 계획과 60일간의 협상 기간은 중요한 외교적 변화를 의미하지만, 러시아 정유소에 대한 드론 공격과 같은 외부 요인들이 변동성을 계속해서 높이고 있습니다.