घसरणीत खरेदी करा: २०२४ मध्ये जागतिक बाजारपेठांमध्ये सातत्याने वाढ का अपेक्षित आहे

भू-राजकीय तणाव कमी होत असताना आणि तेलाच्या किमती स्थिर होत असताना जागतिक बाजारपेठांना नवीन गती मिळत आहे. रेमंड जेम्स इन्व्हेस्टमेंटच्या मॅट ऑर्टन यांच्या मते, सर्वात वाईट आर्थिक परिस्थितीचे धोके दूर झाल्यामुळे बाजारात तेजीचा कल निर्माण झाला आहे, ज्यामुळे गुंतवणूकदारांना बाजारपेठेतील घसरणीकडे धोरणात्मक खरेदीच्या संधी म्हणून पाहण्यास प्रोत्साहन मिळत आहे.

AI मधील कमाई आणि कमी कर्ज यामुळे तंत्रज्ञान क्षेत्रातील आशावाद

सध्याच्या बाजार वाढीचे मुख्य इंजिन कृत्रिम बुद्धिमत्ता (AI) क्षेत्र हेच आहे. सेमीकंडक्टर आणि AI शी संबंधित कंपन्यांना आवश्यक असलेल्या प्रचंड भांडवली खर्चाबाबत चिंता व्यक्त होत असली तरी, ऑर्टन यांचा असा युक्तिवाद आहे की या कंपन्यांची मूलभूत स्थिती मजबूत आहे. ते नमूद करतात की बहुतेक "हायपरस्केलर्स" (hyperscalers) अत्यंत स्वच्छ ताळेबंद आणि कमी कर्जाचा बोजा राखतात, ज्यामुळे त्यांच्याकडे भविष्यातील वाढीसाठी वित्तपुरवठा करण्याची क्षमता सुनिश्चित होते.

मायक्रॉन टेक्नॉलॉजीची (Micron Technology) अलीकडील कामगिरी या सिद्धांतासाठी एक महत्त्वाची कसोटी ठरली आहे. खरेदीच्या बाजूने "विस्पर नंबर्स" (whisper numbers) पूर्ण करण्याची किंवा त्यापेक्षा जास्त कामगिरी करण्याची मायक्रॉनची क्षमता हे दर्शवते की AI-चालित मागणी ही केवळ एक तात्पुरती लाट नसून एक निरंतर चक्र आहे. वाढता बॅकलॉग आणि मजबूत होत जाणारे नफा गुणोत्तर (margins) पाहता, पुरवठ्यातील मर्यादा काही वर्षे कायम राहण्याची शक्यता असली तरी, AI च्या वाढीच्या कथेमध्ये मंदावण्याचे कोणतेही तात्काळ संकेत दिसत नाहीत.

डॉलरचा घटक आणि उदयोन्मुख बाजारपेठांवरील दबाव

विकसित बाजारपेठांचा दृष्टिकोन उज्ज्वल असला तरी, ऑर्टन यांनी जागतिक भांडवल प्रवाहावर परिणाम करू शकणाऱ्या एका "सुप्त घटकाबद्दल" (sleeper factor) इशारा दिला आहे: तो म्हणजे अमेरिकन डॉलर. मजबूत डॉलरमुळे भारतासह उदयोन्मुख बाजारपेठांसाठी अडथळा निर्माण होत आहे.

डॉलरच्या मजबुतीमुळे रुपया कमकुवत झाला आहे, ज्यामुळे परकीय संस्थागत गुंतवणूकदार (FIIs) उदयोन्मुख अर्थव्यवस्थांमध्ये नवीन भांडवल गुंतवण्यास काही प्रमाणात कचरत आहेत. शिवाय, प्रबळ डॉलरमुळे सहसा सोने आणि चांदी यांसारख्या कमोडिटीवर दबाव निर्माण होतो. भारतासारख्या बाजारपेठांकडे लक्ष देणाऱ्या गुंतवणूकदारांसाठी, अमेरिकन डॉलरचे मूल्य कमी होणे हे मोठ्या प्रमाणात परकीय गुंतवणूक आकर्षित करण्यासाठी आवश्यक उत्प्रेरक ठरू शकते.

केंद्रित तेजीमध्ये अस्थिरतेचे व्यवस्थापन

ऑर्टन यांनी उपस्थित केलेली एक खबरदारी म्हणजे सध्याच्या बाजार तेजीचे "संकुचित स्वरूप". अलीकडील वाढ सर्व क्षेत्रांमध्ये सर्वसमावेशक सुधारणा होण्याऐवजी, काही मोजक्या हाय-बीटा (high-beta) सेमीकंडक्टर शेअर्समध्ये केंद्रित राहिली आहे. हे केंद्रीकरण आणि लेव्हरेज्ड गुंतवणूक उत्पादनांचा वाढता वापर यामुळे बाजारपेठेतील अस्थिरता वाढू शकते.

या जोखमी कमी करण्यासाठी, ऑर्टन सुचवतात की AI मधील तेजीचा पाठलाग करणे फायदेशीर असले तरी, गुंतवणूकदारांनी विविधीकरणाला (diversification) प्राधान्य दिले पाहिजे. उच्च अस्थिरता असलेल्या टेक शेअर्समध्ये अति-गुंतवणूक करण्याऐवजी, त्यांनी भारत, युरोप आणि जपान यांसारख्या बाजारपेठांमध्ये गुंतवणूक करण्याचा सल्ला दिला आहे. अमेरिकन टेक क्षेत्रातील हाय-बीटा चढ-उतारांविरुद्ध हे प्रदेश प्रभावी विविधीकरण म्हणून काम करू शकतात.

मुख्य निष्कर्ष

• धोरणात्मक खरेदी: सर्वात वाईट आर्थिक परिस्थितीचे धोके दूर झाल्यामुळे आणि तेलाच्या किमती स्थिर झाल्यामुळे, बाजारपेठेतील घसरणीकडे "घसरणीत खरेदी करा" (buy the dip) संधी म्हणून पाहिले पाहिजे.
• AI ची लवचिकता: उच्च दर्जाच्या AI आणि सेमीकंडक्टर कंपन्या मजबूत नफा गुणोत्तर आणि स्वच्छ ताळेबंद राखतात, ज्यामुळे त्यांच्या वाढीच्या क्षमतेच्या तुलनेत त्यांचे कर्ज पातळी ही दुय्यम बाब ठरते.
• चलन निरीक्षण: अमेरिकन डॉलरची मजबूती भारतासारख्या उदयोन्मुख बाजारपेठांसाठी एक महत्त्वाचा घटक आहे; डॉलर कमकुवत झाल्यास परकीय गुंतवणूकदारांचा पुन्हा रस निर्माण होऊ शकतो.