आयटी (IT) एक टॅक्टिकल ट्रेड म्हणून, तर ऑटो आणि एफएमसीजी (FMCG) दीर्घकालीन वाढीचे नेतृत्व करतील

बाजार तज्ज्ञ संदीप साबरवाल पोर्टफोलिओ वाटपांमध्ये धोरणात्मक बदलाचा सल्ला देत आहेत. त्यांच्या मते, आयटी क्षेत्रातील अलीकडील सुधारणा ही दीर्घकालीन तेजी (structural bull run) नसून एक अल्पकालीन ट्रेडिंग संधी आहे. आयटीचे व्हॅल्युएशन (valuations) कमी झाले असले तरी, लवचिक उपभोग आणि ईव्ही (EV) स्वीकारामुळे ऑटोमोबाईल आणि एफएमसीजी क्षेत्राबाबत त्यांचा दृष्टिकोन अत्यंत सकारात्मक आहे.

आयटी क्षेत्र: एक टॅक्टिकल संधी, दीर्घकालीन कल नाही

गेल्या वर्षभरातील दीर्घकाळची स्थिरता आणि सततच्या घसरणीनंतर, टीसीएस (TCS) आणि इन्फोसिस (Infosys) सारख्या भारतातील आयटी क्षेत्रातील दिग्गज कंपन्यांना कमी व्हॅल्युएशन आणि आकर्षक डिव्हिडंड यील्डमुळे (dividend yields) अखेर सुधारित रिस्क-रिवॉर्ड रेशो पाहायला मिळत आहे. तथापि, साबरवाल गुंतवणूकदारांना याकडे "बाय-अँड-होल्ड" (खरेदी करा आणि दीर्घकाळ राखा) खेळ म्हणून न पाहण्याचा इशारा देत आहेत.

ते सध्याची तेजी ही एक टॅक्टिकल ट्रेड म्हणून पाहतात. त्यांच्या मते, गुंतवणूकदार १०-२०% परतावा मिळवू शकतात, परंतु या क्षेत्रात पूर्णतः संरचनात्मक तेजी (structural uptrend) येण्याची शक्यता कमी आहे. त्यांची सध्याची रणनीती लार्ज-कॅप आयटी कंपन्यांमध्ये लहान पोझिशन्स घेणे आणि समाधानकारक परतावा मिळाल्यावर बाहेर पडणे ही आहे.

ऑटो क्षेत्र: ICE, EV आणि ॲनसिलरीजवर तेजीचे संकेत

आयटी क्षेत्रातील सावध दृष्टिकोनाच्या उलट, ऑटोमोबाईल क्षेत्र हे वाढीचे मुख्य चालक राहिले आहे. साबरवाल यांनी इंटरनल कम्बशन इंजिन (ICE) आणि इलेक्ट्रिक व्हेईकल (EV) या दोन्ही पोर्टफोलिओमधील मजबूत कामगिरीवर प्रकाश टाकला आहे. कमी परिचालन खर्च आणि वेगाने वाढणारे रिप्लेसमेंट सायकल यामुळे ईव्ही (EV) चा वापर नवीन विक्रम प्रस्थापित करत असल्याचे त्यांनी नमूद केले आहे.

त्यांचा सकारात्मक दृष्टिकोन ओरिजिनल इक्विपमेंट मॅन्युफॅक्चरर्स (OEMs) आणि ऑटो ॲनसिलरीज या दोन्हीवर आहे. त्यांनी विशेषतः मारुती (Maruti), एम अँड एम (M&M) आणि बजाज ऑटो (Bajaj Auto) मध्ये पोझिशन्स ठेवण्यासोबतच ग्रीव्हज कॉटनमध्ये (Greaves Cotton) अल्प गुंतवणूक केल्याचा उल्लेख केला आहे. जरी प्रतिकूल मान्सूनमुळे ग्रामीण मागणीला धोका असू शकतो, तरीही हे क्षेत्र सातत्यपूर्ण गतीसाठी सज्ज आहे असे त्यांचे मत आहे.

एफएमसीजी (FMCG) आणि उपभोग: मॅरिकोमुळे सकारात्मक वातावरण

भारतातील उपभोग (consumption) कथा मजबूत होत असल्याचे दिसून येत आहे, ज्याचा पुरावा मॅरिकोच्या (Marico) अलीकडील त्रैमासिक अपडेट्समध्ये दिसून येतो, ज्यामध्ये चांगल्या व्हॉल्यूम ग्रोथ आणि सुधारित ग्रामीण मागणी दिसून आली आहे. ही कामगिरी व्यापक एफएमसीजी क्षेत्रासाठी सकारात्मक संकेत देते.

जरी ऐतिहासिकदृष्ट्या वाढत्या इनपुट खर्चामुळे मार्जिनवर दबाव आला असला, तरी पॅकेजिंग खर्च युद्धापूर्व स्तरापेक्षा कमी झाल्यामुळे हा दबाव कमी होईल अशी अपेक्षा साबरवाल यांनी व्यक्त केली आहे. जोपर्यंत ग्राहकांची मागणी टिकून राहते, तोपर्यंत स्थिर कच्च्या मालाच्या किमती वर्षाच्या उर्वरित कालावधीत मार्जिनला आधार देतील, असा त्यांचा अंदाज आहे.

विशिष्ट स्टॉक विश्लेषण: टायटन विरुद्ध टाटा मोटर्स आणि डीमार्ट

साबरवाल यांनी काही हाय-प्रोफाईल स्टॉक्सवर सविस्तर मते मांडली आहेत:

• Titan: ज्वेलरी क्षेत्रात हा त्यांचा पसंतीचा स्टॉक आहे. इतर कंपन्या उपलब्ध असल्या तरी, कॉर्पोरेट गव्हर्नन्सच्या (corporate governance) चिंतेमुळे गुंतवणूकदारांसाठी टायटन हा एकमेव खरोखर "विश्वासार्ह" पर्याय असल्याचे त्यांनी नमूद केले आहे.
• Tata Motors: देशांतर्गत स्थिरतेनंतरही, वेळोवेळी गाईडन्समुळे (guidance) बाजाराला निराश करणाऱ्या "वर्क इन प्रोग्रेस" (work in progress) म्हणून याचे वर्णन केले आहे.
• DMart (Avenue Supermarts): समाधानकारक कार्यात्मक कामगिरी असूनही, साबरवाल यांच्या मते याचे प्रीमियम व्हॅल्युएशन оправवणे कठीण आहे, ज्यामुळे मोठ्या वाढीसाठी फारशी संधी उरलेली नाही.
• Banking: त्यांनी इशारा दिला आहे की, एफसीएनआर (FCNR) इन्फ्लोमुळे तात्पुरती तरलता (liquidity) मिळू शकते, तरीही क्रेडिट ग्रोथ (credit growth) शेवटी ठेवींच्या उपलब्धतेमुळे मर्यादित राहील.

मुख्य निष्कर्ष

• आयटी रणनीती: आयटीकडे दीर्घकालीन संरचनात्मक गुंतवणुकीऐवजी १०-२०% फायद्यासाठी एक टॅक्टिकल ट्रेडिंग संधी म्हणून पहा.
• क्षेत्रातील विजेते: सुधारित मार्जिन आणि मागणीच्या आधारावर ऑटो क्षेत्र (ICE आणि EV) आणि एफएमसीजीवर तेजीचा (bullish) दृष्टिकोन कायम ठेवा.
• गव्हर्नन्स महत्त्वाचे आहे: ज्वेलरी सेगमेंटमध्ये, इतर कंपन्यांच्या तुलनेत उत्कृष्ट कॉर्पोरेट गव्हर्नन्समुळे टायटन हा पसंतीचा पर्याय ठरतो.