Saham Amazon melonjak 5.5% pada hari Isnin untuk mencecah rekod $286.20, melonjakkan nilai pasaran peruncit tersebut melepasi ambang $3 trilion. Lonjakan ini menyusul selepas pertumbuhan hasil awan terkuat yang pernah dilihat syarikat itu dalam tempoh empat tahun dan strategi berpusatkan AI yang menurut pelabur akhirnya mula membuahkan hasil.

Mengapa perkhidmatan awan berfokuskan AI penting

Sayap awan Amazon memacu pencapaian ini. Permintaan untuk kuasa pengkomputeran yang boleh melatih dan menjalankan model AI telah melonjak, dan Amazon telah menyuntik modal ke dalam infrastruktur yang diperlukan untuk memenuhi permintaan tersebut. Pegangan saham syarikat itu baru-baru ini dalam sebuah syarikat pemula AI dan janji terdahulu untuk membelanjakan sehingga $50 bilion kepada peneraju AI yang lain mengukuhkan peranannya sebagai pembekal utama perkakasan dan perisian yang memacu perkhidmatan AI generatif.

Pasaran telah mengambil maklum. Amazon dan Microsoft adalah satu-satunya ahli “Magnificent Seven” yang harga sahamnya meningkat secara langsung disebabkan oleh perbelanjaan berkaitan AI. Sebaliknya, Tesla, Alphabet dan Meta telah merasai tekanan apabila rancangan pelaburan mereka menjejaskan aliran tunai bebas, sekali gus menurunkan penilaian mereka.

Angka di sebalik kenaikan ini

  • Saham naik lebih daripada 23% tahun ini, mengatasi kebanyakan pesaingnya.
  • Hasil awan berkembang pada kadar terpantas dalam tempoh empat tahun, satu metrik yang diperhatikan oleh penganalisis sebagai penanda aras bagi penggunaan AI.
  • Syarikat tersebut telah menaikkan unjuran perbelanjaan modal tahunannya, menandakan keyakinan bahawa perbelanjaan tersebut akan diterjemahkan kepada pendapatan masa hadapan.

Amazon menambah kira-kira $1 trilion dalam nilai pasaran sepanjang dua tahun lalu, satu kenaikan yang bermula selepas ia melepasi tanda $2 trilion pada Jun 2024. Hari ini, ia menyertai Apple, Microsoft, Alphabet dan Nvidia sebagai segelintir syarikat dengan modal pasaran $3 trilion. Nvidia pula berada berhampiran $5 trilion, menekankan bagaimana perniagaan dipacu AI sedang membentuk semula hierarki syarikat paling bernilai di dunia.

Risiko dan hujah balas

Potensi kenaikan ini tidak dijamin. Komitmen capex yang besar bermakna Amazon mesti terus menyediakan kapasiti pengkomputeran yang diperlukan oleh pembangun AI, atau berisiko membina secara berlebihan dalam pasaran yang mungkin perlahan jika terdapat cabaran kawal selia atau makroekonomi yang menjejaskan. Pengkritik menyatakan bahawa perbelanjaan AI yang sama yang memacu pertumbuhan juga menekan aliran tunai bebas, satu keseimbangan yang telah memerangkap gergasi teknologi lain.

Apa yang perlu diperhatikan seterusnya

  • Pendapatan awan suku tahunan – kelembapan akan menimbulkan persoalan tentang ketahanan lonjakan AI.
  • Pelaksanaan perbelanjaan modal – sama ada Amazon boleh menukarkan perbelanjaannya kepada kapasiti yang menguntungkan.
  • Langkah kompetitif – bagaimana Microsoft dan pemain awan yang sedang muncul bertindak balas boleh mengubah harga dan syer pasaran.

Jika Amazon dapat mengekalkan momentum awan yang dipacu AI sambil mengawal tekanan aliran tunai, modal pasaran $3 trilion itu mungkin hanyalah permulaan kepada tahap penilaian baharu bagi gergasi e-dagang dan awan ini.

Sumber: The Times of India