Amazon-ன் பங்குகள் திங்களன்று 5.5% உயர்ந்து சாதனை அளவாக $286.20-ஐ எட்டியது, இது அந்த சில்லறை விற்பனையாளரின் சந்தை மதிப்பை $3 டிரில்லியன் அளவைத் தாண்டச் செய்தது. கடந்த நான்கு ஆண்டுகளில் நிறுவனம் கண்ட மிக வலிமையான கிளவுட் (cloud) வருவாய் வளர்ச்சி மற்றும் முதலீட்டாளர்கள் தற்போது பலன் கிடைப்பதாகக் கூறும் AI-மைய அணுகுமுறை ஆகியவற்றால் இந்த உயர்வு ஏற்பட்டுள்ளது.

ஏன் AI-மையக் கிளவுட் முக்கியமானது

Amazon-ன் கிளவுட் பிரிவு இந்த மைல்கல்லை எட்ட உதவுகிறது. AI மாதிரிகளைப் பயிற்றுவிக்கவும் இயக்கவும் தேவையான கணினித் திறனுக்கான (compute) தேவை வெடித்துச் சிதறியுள்ளது, மேலும் அதைச் சந்திக்கத் தேவையான உள்கட்டமைப்பில் Amazon பெரும் முதலீடுகளைச் செய்துள்ளது. ஒரு AI ஸ்டார்ட்-அப் நிறுவனத்தில் அந்நிறுவனம் சமீபத்தில் மேற்கொண்ட முதலீடு மற்றும் மற்றொரு முன்னணி AI நிறுவனத்தில் $50 பில்லியன் வரை செலவிட முன்வந்த உறுதிமொழி ஆகியவை, ஜெனரேட்டிவ் AI (generative AI) சேவைகளை இயக்கும் வன்பொருள் மற்றும் மென்பொருட்களின் முக்கிய விநியோகஸ்தராக அதன் நிலையை உறுதிப்படுத்துகின்றன.

சந்தை இதனை கவனித்துள்ளது. "Magnificent Seven" குழுவில், AI தொடர்பான செலவுகளால் பங்குகள் நேரடியாக உயர்ந்த ஒரே இரண்டு நிறுவனங்கள் Amazon மற்றும் Microsoft மட்டுமே. இதற்கு நேர்மாறாக, Tesla, Alphabet மற்றும் Meta ஆகிய நிறுவனங்களின் முதலீட்டுத் திட்டங்கள் அவற்றின் இலவச பணப்புழக்கத்தை (free-cash flow) பாதித்ததால், அவற்றின் மதிப்பீடு குறைந்து அழுத்தத்தை உணர்ந்துள்ளன.

இந்த எழுச்சிக்கு பின்னால் உள்ள எண்கள்

  • பங்குகள் இந்த ஆண்டு 23%-க்கும் அதிகமாக உயர்ந்துள்ளன, இது பெரும்பாலான சக நிறுவனங்களை விட அதிகமாகும்.
  • கிளவுட் வருவாய் கடந்த நான்கு ஆண்டுகளில் மிக வேகமான விகிதத்தில் வளர்ந்துள்ளது, இது AI பயன்பாட்டிற்கான ஒரு அளவுகோலாக ஆய்வாளர்களால் பார்க்கப்படுகிறது.
  • நிறுவனம் தனது ஆண்டு மூலதனச் செலவினத்திற்கான (capital expenditure) கணிப்பை உயர்த்தியுள்ளது, இது இந்தச் செலவினங்கள் எதிர்கால வருவாயாக மாறும் என்ற நம்பிக்கையைத் தெரிவிக்கிறது.

கடந்த இரண்டு ஆண்டுகளில் Amazon சுமார் $1 டிரில்லியன் சந்தை மதிப்பைச் சேர்த்துள்ளது, இது ஜூன் 2024-ல் $2 டிரில்லியன் எல்லையைத் தாண்டிய பிறகு தொடங்கிய வளர்ச்சியாகும். இன்று, $3 டிரில்லியன் சந்தை மதிப்பைக் கொண்ட ஒரு சில நிறுவனங்களான Apple, Microsoft, Alphabet மற்றும் Nvidia ஆகியவற்றுடன் இதுவும் இணைந்துள்ளது. இதற்கிடையில், Nvidia $5 டிரில்லியன் அருகில் உள்ளது, இது AI சார்ந்த வணிகங்கள் உலகின் மிகவும் மதிப்புமிக்க நிறுவனங்களின் வரிசையை எவ்வாறு மாற்றி அமைத்து வருகின்றன என்பதை அடிக்கோடிட்டுக் காட்டுகிறது.

அபாயங்கள் மற்றும் எதிர் கருத்துக்கள்

இந்த வளர்ச்சி உறுதியானது அல்ல. அதிகப்படியான மூலதனச் செலவு (capex) என்பது, AI டெவலப்பர்களுக்குத் தேவையான கணினித் திறனை Amazon தொடர்ந்து வழங்க வேண்டும் என்பதைக் குறிக்கிறது; இல்லையெனில், ஒழுங்குமுறை அல்லது மேக்ரோ-பொருளாதாரத் தடைகளால் சந்தை மந்தமடைந்தால், தேவையை விட அதிகமாகக் கட்டமைக்கும் அபாயம் உள்ளது. வளர்ச்சியைத் தூண்டும் அதே AI செலவினங்கள், இலவச பணப்புழக்கத்தையும் (free cash flow) குறைப்பதாக விமர்சகர்கள் குறிப்பிடுகின்றனர், இந்தச் சமநிலையைப் பேணுவதில் மற்ற தொழில்நுட்ப ஜாம்பவான்களும் சிக்கல்களைச் சந்தித்துள்ளனர்.

அடுத்து கவனிக்க வேண்டியவை

  • காலாண்டு கிளவுட் வருவாய் – இதில் ஏற்படும் மந்தநிலை, AI எழுச்சியின் நிலைத்தன்மை குறித்த கேள்விகளை எழுப்பக்கூடும்.
  • மூலதனச் செலவினச் செயலாக்கம் – Amazon தனது செலவினங்களை லாபகரமான திறனாக மாற்ற முடியுமா என்பது.
  • போட்டி நகர்வுகள் – Microsoft மற்றும் வளர்ந்து வரும் கிளவுட் நிறுவனங்களின் பதிலடி, விலையிடல் மற்றும் சந்தைப் பங்குகளை மாற்றக்கூடும்.

Amazon தனது பணப்புழக்க அழுத்தத்தைக் கட்டுக்குள் வைத்துக்கொண்டு, AI சார்ந்த கிளவுட் வேகத்தைத் தக்கவைத்துக் கொள்ள முடிந்தால், இந்த $3 டிரில்லியன் சந்தை மதிப்பு என்பது அந்த இ-காமர்ஸ் மற்றும் கிளவுட் ஜாம்பவானுக்கான புதிய மதிப்பீட்டு நிலையின் தொடக்கமாக இருக்கலாம்.

ஆதாரம்: The Times of India