سهام آمازون روز دوشنبه با ۵.۵ درصد افزایش به رکورد ۲۸۶.۲۰ دلار رسید و ارزش بازار این خرده‌فروش را از مرز ۳ تریلیون دلار عبور داد. این جهش در پی قوی‌ترین رشد درآمد بخش ابری که این شرکت در چهار سال اخیر تجربه کرده و همچنین به دلیل استراتژی مبتنی بر هوش مصنوعی (AI) رخ داده است که به گفته سرمایه‌گذاران، بالاخره در حال پاداش گرفتن است.

چرا ابر مبتنی بر هوش مصنوعی اهمیت دارد

بخش ابری آمازون عامل اصلی این نقطه عطف است. تقاضا برای توان محاسباتی که می‌تواند مدل‌های هوش مصنوعی را آموزش داده و اجرا کند، به شدت افزایش یافته و آمازون سرمایه‌های زیادی را صرف زیرساخت‌های مورد نیاز برای پاسخگویی به این تقاضا کرده است. سرمایه‌گذاری اخیر این شرکت در یک استارتاپ هوش مصنوعی و تعهد قبلی برای صرف تا ۵۰ میلیارد دلار در یک شرکت پیشرو دیگر در حوزه هوش مصنوعی، نقش آن را به عنوان تأمین‌کننده کلیدی سخت‌افزار و نرم‌افزارهای محرک سرویس‌های هوش مصنوعی مولد (generative AI) تثبیت می‌کند.

بازار متوجه این موضوع شده است. آمازون و مایکروسافت تنها اعضای گروه «هفت بزرگ» (Magnificent Seven) هستند که قیمت سهام آن‌ها مستقیماً به دلیل هزینه‌کردهای مرتبط با هوش مصنوعی افزایش یافته است. در مقابل، تسلا، آلفابت و متا تحت فشار قرار گرفته‌اند، زیرا برنامه‌های سرمایه‌گذاری آن‌ها جریان نقدینگی آزاد را کاهش داده و ارزش بازار آن‌ها را پایین آورده است.

ارقام پشت این رالی

  • سهام این شرکت در سال جاری بیش از ۲۳ درصد رشد کرده که از اکثر همتایان خود پیشی گرفته است.
  • درآمد بخش ابری با سریع‌ترین سرعت خود در چهار سال اخیر رشد کرده است؛ معیاری که تحلیلگران آن را شاخصی برای میزان پذیرش هوش مصنوعی می‌دانند.
  • شرکت پیش‌بینی خود را برای هزینه‌های سرمایه‌ای سالانه افزایش داد که نشان‌دهنده اعتماد به این است که این هزینه‌ها به سودآوری در آینده منجر خواهد شد.

آمازون در دو سال گذشته حدود ۱ تریلیون دلار به ارزش بازار خود افزوده است؛ صعودی که پس از عبور از مرز ۲ تریلیون دلار در ژوئن ۲۰۲۴ آغاز شد. امروز، آمازون به همراه اپل، مایکروسافت، آلفابت و انویدیا، به جمع معدود شرکت‌هایی پیوست که ارزش بازار آن‌ها ۳ تریلیون دلار است. در همین حال، انویدیا نزدیک به ۵ تریلیون دلار ارزش دارد که نشان می‌دهد چگونه کسب‌وکارهای مبتنی بر هوش مصنوعی در حال بازتعریف سلسله‌مراتب ارزشمندترین شرکت‌های جهان هستند.

ریسک‌ها و نکات متقابل

این روند صعودی تضمین‌شده نیست. تعهدات سنگین برای هزینه‌های سرمایه‌ای (capex) به این معناست که آمازون باید به ارائه توان محاسباتی مورد نیاز توسعه‌دهندگان هوش مصنوعی ادامه دهد، در غیر این صورت با خطر ساخت‌وساز بیش از حد در بازاری مواجه خواهد شد که اگر با موانع نظارتی یا اقتصاد کلان روبرو شود، ممکن است کند شود. منتقدان خاطرنشان می‌کنند که همان هزینه‌کردهای هوش مصنوعی که باعث رشد می‌شود، جریان نقدینگی آزاد را نیز تحت فشار قرار می‌دهد؛ تعادلی که باعث لغزش سایر غول‌های فناوری شده است.

آنچه باید در آینده زیر نظر داشت

  • درآمدهای فصلی بخش ابری – هرگونه کندی در رشد، سوالاتی را در مورد پایداری موج هوش مصنوعی ایجاد خواهد کرد.
  • اجرای هزینه‌های سرمایه‌ای – اینکه آیا آمازون می‌تواند هزینه‌های خود را به ظرفیت‌های سودآور تبدیل کند یا خیر.
  • حرکات رقابتی – نحوه واکنش مایکروسافت و بازیگران نوظهور در حوزه ابری می‌تواند قیمت‌گذاری و سهم بازار را تغییر دهد.

اگر آمازون بتواند شتاب بخش ابری مبتنی بر هوش مصنوعی خود را حفظ کند و در عین حال فشار بر جریان نقدینگی را کنترل نماید، ارزش بازار ۳ تریلیون دلاری ممکن است تنها شروعی برای یک سطح ارزش‌گذاری جدید برای این غول تجارت الکترونیک و خدمات ابری باشد.

منبع: The Times of India