Cổ phiếu của Amazon đã tăng vọt 5,5% vào thứ Hai, chạm mức kỷ lục 286,20 USD, đưa giá trị vốn hóa thị trường của nhà bán lẻ này vượt ngưỡng 3 nghìn tỷ USD. Sự tăng trưởng này diễn ra sau đợt tăng trưởng doanh thu điện toán đám mây mạnh mẽ nhất mà công ty ghi nhận được trong bốn năm qua, cùng với chiến lược tập trung vào AI mà các nhà đầu tư cho rằng cuối cùng cũng đã mang lại thành quả.

Tại sao điện toán đám mây tập trung vào AI lại quan trọng

Mảng điện toán đám mây của Amazon là động lực thúc đẩy cột mốc này. Nhu cầu về năng lực tính toán để huấn luyện và vận hành các mô hình AI đã bùng nổ, và Amazon đã đổ vốn vào cơ sở hạ tầng cần thiết để đáp ứng nhu cầu đó. Việc công ty vừa rót vốn vào một startup AI và cam kết chi tới 50 tỷ USD cho một tên tuổi dẫn đầu khác trong lĩnh vực AI đã củng cố vai trò của Amazon như một nhà cung cấp then chốt về phần cứng và phần mềm thúc đẩy các dịch vụ AI tạo sinh (generative AI).

Thị trường đã bắt đầu chú ý. Amazon và Microsoft là những thành viên duy nhất trong nhóm “Magnificent Seven” có giá cổ phiếu tăng trưởng trực tiếp nhờ vào các khoản chi tiêu liên quan đến AI. Ngược lại, Tesla, Alphabet và Meta đã phải chịu áp lực khi các kế hoạch đầu tư làm sụt giảm dòng tiền tự do, kéo theo định giá của họ đi xuống.

Những con số đằng sau đợt tăng giá

  • Cổ phiếu đã tăng hơn 23% trong năm nay, vượt xa hầu hết các đối thủ cùng ngành.
  • Doanh thu đám mây tăng trưởng với tốc độ nhanh nhất trong bốn năm qua, một chỉ số mà các nhà phân tích theo dõi như một thước đo cho việc áp dụng AI.
  • Công ty đã nâng dự báo về chi tiêu vốn hàng năm, cho thấy sự tự tin rằng các khoản chi tiêu này sẽ chuyển hóa thành lợi nhuận trong tương lai.

Amazon đã tăng thêm khoảng 1 nghìn tỷ USD giá trị vốn hóa trong hai năm qua, một sự leo thang bắt đầu sau khi công ty vượt mốc 2 nghìn tỷ USD vào tháng 6 năm 2024. Hiện nay, Amazon đã gia nhập nhóm ít ỏi các công ty có vốn hóa thị trường 3 nghìn tỷ USD cùng với Apple, Microsoft, Alphabet và Nvidia. Trong khi đó, Nvidia đang tiến gần mốc 5 nghìn tỷ USD, nhấn mạnh cách các doanh nghiệp thúc đẩy bởi AI đang tái định hình thứ bậc của những công ty giá trị nhất thế giới.

Rủi ro và các quan điểm trái chiều

Sự tăng trưởng không phải là điều được đảm bảo. Các cam kết chi tiêu vốn (capex) lớn đồng nghĩa với việc Amazon phải liên tục cung cấp năng lực tính toán mà các nhà phát triển AI cần, nếu không sẽ đối mặt với rủi ro xây dựng dư thừa trong một thị trường có thể chậm lại nếu gặp phải các trở ngại về quy định hoặc kinh tế vĩ mô. Các nhà phê bình lưu ý rằng chính các khoản chi tiêu cho AI thúc đẩy tăng trưởng cũng làm thắt chặt dòng tiền tự do, một sự cân bằng đã từng khiến các gã khổng lồ công nghệ khác vấp ngã.

Những điều cần theo dõi tiếp theo

  • Lợi nhuận đám mây hàng quý – sự chậm lại sẽ đặt ra câu hỏi về tính bền vững của làn sóng AI.
  • Khả năng thực thi chi tiêu vốn – liệu Amazon có thể chuyển đổi các khoản chi tiêu của mình thành năng lực sinh lời hay không.
  • Các động thái cạnh tranh – cách Microsoft và các bên chơi mảng đám mây mới nổi phản ứng có thể làm thay đổi giá cả và thị phần.

Nếu Amazon có thể duy trì đà tăng trưởng đám mây do AI thúc đẩy trong khi vẫn kiểm soát được áp lực dòng tiền, mức vốn hóa 3 nghìn tỷ USD có thể chỉ là sự khởi đầu cho một phân khúc định giá mới của gã khổng lồ thương mại điện tử và điện toán đám mây này.

Nguồn: The Times of India