Akcje Amazona wzrosły w poniedziałek o 5,5%, osiągając rekordową wartość 286,20 USD, co pozwoliło wycenie rynkowej sprzedawcy przekroczyć próg 3 bilionów dolarów. Skok ten nastąpił po najsilniejszym od czterech lat wzroście przychodów z chmury oraz w wyniku strategii skoncentrowanej na AI, która – zdaniem inwestorów – w końcu przynosi owoce.

Dlaczego chmura skoncentrowana na AI ma znaczenie

To właśnie segment chmurowy Amazon napędza ten kamień milowy. Popyt na moc obliczeniową zdolną do trenowania i uruchamiania modeli AI gwałtownie wzrósł, a Amazon zainwestował ogromny kapitał w infrastrukturę niezbędną do jego zaspokojenia. Niedawne udziały firmy w startupie AI oraz wcześniejsza deklaracja wydania do 50 miliardów dolarów na innego lidera sektora AI umacniają jej rolę jako kluczowego dostawcy sprzętu i oprogramowania napędzającego usługi generatywnej sztucznej inteligencji.

Rynek to zauważył. Amazon i Microsoft to jedyni członkowie „Magnificent Seven”, których ceny akcji wzrosły bezpośrednio dzięki wydatkom związanym z AI. W przeciwieństwie do nich, Tesla, Alphabet i Meta odczuły presję, ponieważ ich plany inwestycyjne obniżyły wolne przepływy pieniężne, co przełożyło się na spadek ich wycen.

Liczby stojące za tym wzrostem

  • Akcje wzrosły w tym roku o ponad 23%, wyprzedzając większość konkurentów.
  • Przychody z chmury wzrosły w najszybszym tempie od czterech lat – jest to wskaźnik, który analitycy obserwują jako miernik adopcji AI.
  • Firma podniosła prognozę rocznych wydatków kapitałowych, sygnalizując pewność, że wydatki te przełożą się na przyszłe zyski.

Amazon dodał około 1 biliona dolarów do swojej wartości rynkowej w ciągu ostatnich dwóch lat – wzrost ten rozpoczął się po przekroczeniu progu 2 bilionów dolarów w czerwcu 2024 roku. Dziś dołącza do Apple, Microsoftu, Alphabetu i Nvidii jako jedna z nielicznych firm o kapitalizacji rynkowej wynoszącej 3 biliony dolarów. Nvidia tymczasem zbliża się do 5 bilionów dolarów, co podkreśla, jak firmy napędzane przez AI zmieniają hierarchię najcenniejszych przedsiębiorstw na świecie.

Ryzyka i kontrargumenty

Perspektywy wzrostu nie są gwarantowane. Duże zobowiązania kapitałowe oznaczają, że Amazon musi stale dostarczać moc obliczeniową potrzebną twórcom AI, w przeciwnym razie ryzykuje nadmierną rozbudowę infrastruktury na rynku, który może spowolnić pod wpływem trudności regulacyjnych lub makroekonomicznych. Krytycy zauważają, że te same wydatki na AI, które napędzają wzrost, jednocześnie ograniczają wolne przepływy pieniężne – jest to balans, na którym poległo już innych gigantów technologicznych.

Na co zwrócić uwagę w następnej kolejności

  • Kwartalne wyniki chmury – spowolnienie mogłoby wzbudzić pytania o trwałość boomu na AI.
  • Realizacja wydatków kapitałowych – czy Amazon zdoła przekuć swoje wydatki w zyskowną wydajność.
  • Ruchy konkurencji – reakcja Microsoftu i nowych graczy na rynku chmurowym może wpłynąć na ceny i udziały w rynku.

Jeśli Amazon zdoła utrzymać impet w chmurze napędzanej przez AI, jednocześnie kontrolując presję na przepływy pieniężne, kapitalizacja rynkowa na poziomie 3 bilionów dolarów może być dopiero początkiem nowego poziomu wyceny tego giganta e-commerce i chmury.

Źródło: The Times of India