ਡਾਲਰ ਦੇ ਵਾਧੇ ਅਤੇ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਅਸਥਿਰਤਾ ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਜਾਪਾਨੀ ਯੇਨ 40 ਸਾਲਾਂ ਦੇ ਨੀਵੇਂ ਪੱਧਰ ਦੇ ਨੇੜੇ

ਜਾਪਾਨੀ ਯੇਨ ਭਾਰੀ ਦਬਾਅ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ, ਅਤੇ ਅਜਿਹੇ ਪੱਧਰਾਂ ਦੇ ਨੇੜੇ ਰੁਕੀ ਹੋਈ ਹੈ ਜੋ ਚਾਰ ਦਹਾਕਿਆਂ ਵਿੱਚ ਇਸਦੇ ਸਭ ਤੋਂ ਕਮਜ਼ੋਰ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਹੋ ਸਕਦੇ ਹਨ। ਬੈਂਕ ਆਫ ਜਾਪਾਨ (BoJ) ਦੁਆਰਾ ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਕੀਤੀ ਗਈ ਵਾਧੇ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਫੈਡਰਲ ਰਿਜ਼ਰਵ ਦੇ ਬਦਲਦੇ ਅਨੁਮਾਨਾਂ ਅਤੇ ਵਿਸ਼ਵਵਿਆਪੀ ਅਸਥਿਰਤਾ ਕਾਰਨ ਪ੍ਰਭਾਵਸ਼ਾਲੀ ਅਮਰੀਕੀ ਡਾਲਰ ਦੇ ਸਾਹਮਣੇ ਕਰੰਸੀ ਸੰਘਰਸ਼ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ।

162 ਦੀ ਸੀਮਾ ਲਈ ਲੜਾਈ

ਯੇਨ ਇਸ ਸਮੇਂ ਦੋ ਸਾਲਾਂ ਦੇ ਨੀਵੇਂ ਪੱਧਰ ਦੇ ਨੇੜੇ ਹੈ, ਜਿੱਥੇ ਵੀਰਵਾਰ ਦੇ ਦੇਰ ਨਾਲ ਡਾਲਰ 161.8 ਯੇਨ ਤੱਕ ਉੱਪਰ ਚਲਾ ਗਿਆ। ਇਹ ਕਰੰਸੀ ਨੂੰ ਜੁਲਾਈ 2024 ਵਿੱਚ ਨਿਰਧਾਰਤ 161.96 ਦੇ ਅੰਕ ਨੂੰ ਤੋੜਨ ਦੇ ਕੰਢੇ 'ਤੇ ਖੜ੍ਹਾ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਜੇਕਰ ਡਾਲਰ ਇਸ ਪੱਧਰ ਨੂੰ ਪਾਰ ਕਰ ਲੈਂਦਾ ਹੈ, ਤਾਂ ਇਹ 1986 ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਯੇਨ ਦੇ ਵਿਰੁੱਧ ਡਾਲਰ ਦੀ ਸਭ ਤੋਂ ਮਜ਼ਬੂਤ ਸਥਿਤੀ ਹੋਵੇਗੀ।

ਮਾਰਕੀਟ ਹਿੱਸੇਦਾਰ ਜਾਪਾਨੀ ਅਧਿਕਾਰੀਆਂ ਵੱਲੋਂ ਸਿੱਧੇ ਦਖਲਅੰਦਾਜ਼ੀ ਦੇ ਸੰਕੇਤਾਂ ਦੀ ਬਾਰੀਕੀ ਨਾਲ ਨਿਗਰਾਨੀ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ। ਕਿਉਂਕਿ ਇਹ ਜੋੜਾ ਪਹਿਲਾਂ ਹੀ "ਦਖਲਅੰਦਾਜ਼ੀ ਦੇ ਖੇਤਰ" (intervention territory) ਵਿੱਚ ਡੂੰਘਾ ਹੈ, ਵਪਾਰੀਆਂ ਨੂੰ ਡਰ ਹੈ ਕਿ ਟੋਕੀਓ ਵੱਲੋਂ ਤੁਰੰਤ ਕਾਰਵਾਈ ਦੀ ਘਾਟ ਸੱਟੇਬਾਜ਼ਾਂ ਨੂੰ ਵਿਨਮय ਦਰ ਨੂੰ 162–163 ਦੀ ਸੀਮਾ ਵੱਲ ਧੱਕਣ ਦੀ ਇਜਾਜ਼ਤ ਦੇ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਅਮਰੀਕਾ ਵਿੱਚ ਛੁੱਟੀਆਂ ਕਾਰਨ ਪੈਦਾ ਹੋਇਆ ਮੌਜੂਦਾ ਘੱਟ-ਤਰਲਤਾ (low-liquidity) ਦਾ ਮਾਹੌਲ, ਇਤਿਹਾਸਕ ਤੌਰ 'ਤੇ ਜਾਪਾਨੀ ਅਧਿਕਾਰੀਆਂ ਨੂੰ ਦਖਲ ਦੇਣ ਅਤੇ ਕਰੰਸੀ ਨੂੰ ਸਥਿਰ ਕਰਨ ਲਈ ਇੱਕ ਮੌਕਾ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦਾ ਰਿਹਾ ਹੈ।

ਫੈਡਰਲ ਰਿਜ਼ਰਵ ਦਾ ਪ੍ਰਭਾਵ ਅਤੇ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਅੰਤਰ

ਯੇਨ ਦੀ ਇਸ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇ ਪਿੱਛੇ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਕਾਰਨ ਅਮਰੀਕਾ ਅਤੇ ਜਾਪਾਨ ਵਿਚਕਾਰ ਮੌਦਰਿਕ ਨੀਤੀ ਵਿੱਚ ਅੰਤਰ ਹੈ। ਹਾਲ ਹੀ ਦੀ ਫੈਡਰਲ ਰਿਜ਼ਰਵ ਮੀਟਿੰਗ ਤੋਂ ਬਾਅਦ, ਤਿਮਾਹੀ ਅਨੁਮਾਨਾਂ ਤੋਂ ਪਤਾ ਲੱਗਾ ਹੈ ਕਿ 19 ਵਿੱਚੋਂ 9 ਨੀਤੀ ਘੜਨ ਵਾਲੇ ਹੁਣ ਸਾਲ ਦੇ ਅੰਤ ਤੱਕ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧੇ ਦੀ ਉਮੀਦ ਕਰਦੇ ਹਨ। ਇਸ "ਫੈਡ-ਬਾਅਦ ਦੇ ਉਤਸ਼ਾਹ" (post-Fed enthusiasm) ਨੇ ਪ੍ਰਮੁੱਖ ਕਰੰਸੀਆਂ ਦੇ ਇੱਕ ਬੈਂਡ ਦੇ ਵਿਰੁੱਧ ਡਾਲਰ ਨੂੰ 1% ਵਧਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ 13 ਮਹੀਨਿਆਂ ਦਾ ਉੱਚ ਪੱਧਰ ਹੈ।

ਹਾਲਾਂਕਿ ਬੈਂਕ ਆਫ ਜਾਪਾਨ ਨੇ ਇਸ ਹਫਤੇ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਨੂੰ 31 ਸਾਲਾਂ ਦੇ ਉੱਚ ਪੱਧਰ ਤੱਕ ਵਧਾਇਆ ਹੈ, ਫਿਰ ਵੀ ਇਹ ਪੱਧਰ ਅਮਰੀਕਾ ਦੇ ਪੱਧਰਾਂ ਨਾਲੋਂ ਕਾਫ਼ੀ ਘੱਟ ਹਨ। ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਦਾ ਇਹ ਅੰਤਰ ਯੇਨ 'ਤੇ ਭਾਰ ਬਣਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ, ਕਿਉਂਕਿ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਡਾਲਰ-ਅਧਾਰਿਤ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਵਿੱਚ ਵਧੇਰੇ ਮੁਨਾਫਾ ਲੱਭ ਰਹੇ ਹਨ।

ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਅਸਥਿਰਤਾ ਅਤੇ ਘਰੇਲੂ ਚਿੰਤਾਵਾਂ

ਮੌਦਰਿਕ ਨੀਤੀ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਬਾਹਰੀ ਅਤੇ ਅੰਦਰੂਨੀ ਕਾਰਕ ਯੇਨ ਦੀ ਕਮਜ਼ੋਰੀ ਨੂੰ ਹੋਰ ਵਧਾ ਰਹੇ ਹਨ। ਅਮਰੀਕਾ ਅਤੇ ਇਰਾਨ ਵਿਚਕਾਰ ਸੰਭਾਵੀ ਸ਼ਾਂਤੀ ਸਮਝੌਤੇ ਨੂੰ ਲੈ ਕੇ ਫੈਲੀ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ ਨੇ ਡਾਲਰ ਦੀ ਇੱਕ ਸੁਰੱਖਿਅਤ-ਸਥਾਨ (safe-haven) ਸੰਪਤੀ ਵਜੋਂ ਸਥਿਤੀ ਨੂੰ ਮਜ਼ਬੂਤ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਕਿਉਂਕਿ ਗੱਲਬਾਤ ਅਟਕੀ ਹੋਈ ਹੈ, ਇਸ ਦੇ ਨਤੀਜੇ ਵਜੋਂ ਮਾਰਕੀਟ ਵਿੱਚ ਪੈਦਾ ਹੋਈ ਘਬਰਾਹਟ ਨੇ ਡਾਲਰ ਨੂੰ ਵਾਧੂ ਸਹਾਇਤਾ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕੀਤੀ ਹੈ।

ਦੇਸ਼ ਦੇ ਅੰਦਰ, ਪ੍ਰਧਾਨ ਮੰਤਰੀ ਸਨਾਏ ਤਾਕਾ ਇਚੀ ਦੀਆਂ ਖਰਚੇ ਦੀਆਂ ਯੋਜਨਾਵਾਂ ਬਾਰੇ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਕਾਰਨ ਜਾਪਾਨ ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੇ ਵਿਸ਼ਵਾਸ ਦੀ ਪ੍ਰੀਖਿਆ ਹੋ ਰਹੀ ਹੈ। ਇਹ ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ, ਵਧਦੇ ਵਿਆਜ ਦਰ ਦੇ ਅੰਤਰ ਦੇ ਨਾਲ ਮਿਲ ਕੇ, ਯੇਨ ਨੂੰ ਹੋਰ ਵੇਚਣ ਦੇ ਦਬਾਅ ਪ੍ਰਤੀ ਨਾਜ਼ੁਕ ਬਣਾ ਰਹੀ ਹੈ।

ਮੁੱਖ ਨੁਕਤੇ

• ਨਾਜ਼ੁਕ ਪੱਧਰ: ਯੇਨ 162 ਦੇ ਪੱਧਰ ਦੇ ਨੇੜੇ ਪਹੁੰਚ ਰਹੀ ਹੈ; ਪਿਛਲੇ ਉੱਚੇ ਪੱਧਰਾਂ ਨੂੰ ਤੋੜਨਾ 1986 ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਕਰੰਸੀ ਦੇ ਸਭ ਤੋਂ ਕਮਜ਼ੋਰ ਬਿੰਦੂ ਵੱਲ ਲੈ ਜਾ ਸਕਦਾ ਹੈ।
• ਨੀਤੀਗਤ ਅੰਤਰ: BoJ ਦੀ ਹਾਲੀਆ ਵਿਆਜ ਦਰ ਵਿੱਚ ਵਾਧੇ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਜਾਪਾਨ ਅਤੇ U.S. ਵਿਚਕਾਰ ਵਿਆਜ ਦਰ ਦਾ ਵੱਡਾ ਅੰਤਰ ਯੇਨ ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਬਣਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ।
• ਹਸਤਾਖੇਪ ਦਾ ਜੋਖਮ: ਘੱਟ ਤਰਲਤਾ ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਕਰੰਸੀ ਦੀ ਪੂਰੀ ਤਰ੍ਹਾਂ ਗਿਰਾਵਟ ਨੂੰ ਰੋਕਣ ਲਈ ਵਪਾਰੀ ਜਾਪਾਨੀ ਅਧਿਕਾਰੀਆਂ ਦੁਆਰਾ ਸੰਭਾਵਿਤ ਮਾਰਕੀਟ ਹਸਤਾਖੇਪ ਲਈ ਤਿਆਰ ਹਨ।