ਡਾਲਰ ਦੇ ਵਧਣ ਅਤੇ BOJ ਦੀਆਂ ਮੁਸ਼ਕਲਾਂ ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਜਾਪਾਨੀ ਯੇਨ 40 ਸਾਲਾਂ ਦੇ ਨੀਵੇਂ ਪੱਧਰ ਦੇ ਨੇੜੇ

ਜਾਪਾਨੀ ਯੇਨ ਇੱਕ ਇਤਿਹਾਸਕ ਪਤਨ ਦੇ ਕੰਢੇ 'ਤੇ ਖੜ੍ਹੀ ਹੈ, ਅਤੇ 1986 ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਆਪਣੇ ਸਭ ਤੋਂ ਕਮਜ਼ੋਰ ਪੱਧਰ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ ਕਿਉਂਕਿ ਬੈਂਕ ਆਫ ਜਾਪਾਨ (BOJ) ਦੁਆਰਾ ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ ਕੀਤੀਆਂ ਗਈਆਂ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧੇ ਦੀਆਂ ਕੋਸ਼ਿਸ਼ਾਂ ਇਸਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਨੂੰ ਰੋਕਣ ਵਿੱਚ ਅਸਫਲ ਰਹੀਆਂ ਹਨ। ਡਾਲਰ ਦੇ 162 ਦੇ ਨਿਸ਼ਾਨ ਵੱਲ ਵਧਣ ਨਾਲ, ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਉਤਾਰ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਦੀ ਸਥਿਤੀ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਵਧ ਰਹੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਵਪਾਰੀ ਸੰਭਾਵੀ ਸਰਕਾਰੀ ਦਖਲਅੰਦਾਜ਼ੀ ਲਈ ਉੱਚ ਅਲਰਟ 'ਤੇ ਹਨ।

ਯੇਨ ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਨੂੰ ਰੋਕਣ ਲਈ ਸੰਘਰਸ਼

ਇਸ ਹਫਤੇ ਦੇ ਸ਼ੁਰੂ ਵਿੱਚ ਬੈਂਕ ਆਫ ਜਾਪਾਨ ਦੁਆਰਾ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਨੂੰ 31 ਸਾਲਾਂ ਦੇ ਉੱਚ ਪੱਧਰ ਤੱਕ ਵਧਾਉਣ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਯੇਨ ਅਜੇ ਵੀ ਭਾਰੀ ਦਬਾਅ ਹੇਠ ਹੈ। ਇਹ ਮੁਦਰਾ ਦੋ ਸਾਲਾਂ ਦੇ ਨੀਵੇਂ ਪੱਧਰ ਦੇ ਨੇੜੇ ਰੁਕੀ ਹੋਈ ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਡਾਲਰ ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ 161.8 ਯੇਨ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ ਹੈ। ਜੇਕਰ ਐਕਸਚੇਂਜ ਰੇਟ ਜੁਲਾਈ 2024 ਦੇ 161.96 ਦੇ ਉੱਚ ਪੱਧਰ ਨੂੰ ਪਾਰ ਕਰ ਲੈਂਦਾ ਹੈ, ਤਾਂ ਯੇਨ ਉਸ ਸਥਿਤੀ ਵਿੱਚ ਪਹੁੰਚ ਜਾਵੇਗੀ ਜੋ 1986 ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਨਹੀਂ ਦੇਖੀ ਗਈ।

ਇਸ ਕਮਜ਼ੋਰੀ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਜਾਪਾਨ ਅਤੇ ਸੰਯੁਕਤ ਰਾਜ (U.S.) ਵਿਚਕਾਰ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਦਾ ਵਧਦਾ ਅੰਤਰ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ BOJ ਨੇ ਬਦਲਾਅ ਦੇ ਸੰਕੇਤ ਦਿੱਤੇ ਹਨ, ਪਰ ਜਾਪਾਨੀ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਅਮਰੀਕਾ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਕਾਫ਼ੀ ਘੱਟ ਹਨ, ਜੋ ਡਾਲਰ ਨੂੰ ਵਿਸ਼ਵਵਿਆਪੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਇੱਕ ਬਹੁਤ ਹੀ ਆਕਰਸ਼ਕ ਸੰਪਤੀ ਬਣਾਉਂਦੀਆਂ ਹਨ।

ਫੈਡਰਲ ਰਿਜ਼ਰਵ ਦੀ ਨੀਤੀ ਅਤੇ ਡਾਲਰ ਦਾ ਦਬਦਬਾ

ਫੈਡਰਲ ਰਿਜ਼ਰਵ ਦੇ ਹਾਲੀਆ ਸੰਕੇਤਾਂ ਨਾਲ ਅਮਰੀਕੀ ਡਾਲਰ ਦੀ ਮਜ਼ਬੂਤੀ ਹੋਰ ਵਧ ਗਈ ਹੈ। ਫੈਡ ਦੀ ਤਾਜ਼ਾ ਮੀਟਿੰਗ ਤੋਂ ਬਾਅਦ, ਤਿਮਾਹੀ ਅਨੁਮਾਨਾਂ ਤੋਂ ਪਤਾ ਲੱਗਾ ਹੈ ਕਿ 19 ਵਿੱਚੋਂ 9 ਨੀਤੀ ਘੜਨ ਵਾਲੇ ਹੁਣ ਸਾਲ ਦੇ ਅੰਤ ਤੱਕ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧੇ ਦੀ ਉਮੀਦ ਕਰਦੇ ਹਨ। ਇਸ ਸਖ਼ਤ ਰੁਖ (hawkish stance) ਕਾਰਨ ਇਸ ਹਫਤੇ ਮੁੱਖ ਮੁਦਰਾਵਾਂ ਦੇ ਸਮੂਹ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਡਾਲਰ ਵਿੱਚ 1% ਦਾ ਵਾਧਾ ਹੋਇਆ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ 13 ਮਹੀਨਿਆਂ ਦਾ ਉੱਚ ਪੱਧਰ ਹੈ।

ING ਦੇ ਮੁਦਰਾ ਰਣਨੀਤੀਕਾਰਾਂ ਦਾ ਸੁਝਾਅ ਹੈ ਕਿ ਡਾਲਰ ਇਸ ਰਫ਼ਤਾਰ ਨੂੰ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਮਜ਼ਬੂਤ ​​ਆਰਥਿਕ ਡੇਟਾ ਦੇ ਜਾਰੀ ਹੋਣ 'ਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦਸੰਬਰ ਤੱਕ ਸੰਭਾਵੀ ਦੋ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਦੇ ਵਾਧੇ ਨੂੰ ਧਿਆਨ ਵਿੱਚ ਰੱਖ ਰਹੇ ਹਨ, ਜਿਸ ਨਾਲ "ਫੈਡ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਦਾ ਉਤਸ਼ਾਹ" ਡਾਲਰ (greenback) ਲਈ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਸਹਾਇਕ ਬਣ ਰਿਹਾ ਹੈ।

ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਜੋਖਮ ਅਤੇ ਦਖਲਅੰਦਾਜ਼ੀ ਦਾ ਡਰ

ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਅਸਥਿਰਤਾ ਫੋਰੈਕਸ (forex) ਦੇ ਦ੍ਰਿਸ਼ ਨੂੰ ਹੋਰ ਗੁੰਝਲਦਾਰ ਬਣਾ ਰਹੀ ਹੈ। ਅਮਰੀਕਾ ਅਤੇ ਇਰਾਨ ਵਿਚਕਾਰ ਸੰਭਾਵੀ ਸ਼ਾਂਤੀ ਸਮਝੌਤੇ ਨੂੰ ਲੈ ਕੇ ਫੈਲੀ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ ਨੇ ਡਾਲਰ ਦੀ ਇੱਕ 'ਸੁਰੱਖਿਅਤ-ਸਥਾਨ' (safe-haven) ਮੁਦਰਾ ਵਜੋਂ ਸਥਿਤੀ ਨੂੰ ਮਜ਼ਬੂਤ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਜਿਵੇਂ-ਜਿਵੇਂ ਗੱਲਬਾਤ ਵਿੱਚ ਦੇਰੀ ਹੋ ਰਹੀ ਹੈ, ਇਸ ਦੇ ਨਤੀਜੇ ਵਜੋਂ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਪੈਦਾ ਹੋਈ ਘਬਰਾਹਟ ਨੇ ਡਾਲਰ ਨੂੰ ਵਾਧੂ ਸਹਾਇਤਾ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕੀਤੀ ਹੈ।

Furthermore, traders are closely watching for direct market intervention from Japanese authorities. History shows that the Japanese government often steps in during periods of low liquidity—such as U.S. holidays—to prop up the yen. Currently, the pair is considered to be deep within "intervention territory." Additionally, domestic political concerns regarding Prime Minister Sanae Takaichi’s spending plans have further dampened investor confidence in the yen.

Global Currency Movements

The dollar's dominance is being felt across other major pairs as well:

  • The Euro: Hit a three-month low of $1.1418 before stabilizing.
  • The British Pound: Experienced volatility following mixed economic data, including stronger-than-expected retail sales but a larger-than-expected budget deficit.
  • The Swiss Franc: Softened against the dollar, which reached its highest level against the franc since November 2025.

Key Takeaways

  • Interest Rate Gap: Despite the BOJ's recent hike to a 31-year high, the massive gap between Japanese and U.S. interest rates continues to drive the yen toward its weakest level since 1986.
  • Fed Hawkishness: Federal Reserve projections suggesting potential rate hikes by year-end have fueled a 13-month high for the U.S. dollar.
  • Intervention Watch: With the yen nearing the critical 161.96 resistance level, Japanese authorities are expected to consider direct market intervention to prevent a total rout.