Японская иена приближается к 40-летнему минимуму на фоне скачка доллара и трудностей Банка Японии

Японская иена балансирует на грани исторического обвала, достигая самых низких уровней с 1986 года, так как недавнее повышение процентных ставок Банком Японии (BOJ) не смогло остановить ее нисходящую спираль. На фоне роста доллара к отметке 162 рыночная волатильность достигает предела, заставляя трейдеров находиться в состоянии повышенной готовности к возможным государственным интервенциям.

Попытки сдержать падение иены

Несмотря на то, что Банк Японии в начале этой недели поднял процентные ставки до 31-летнего максимума, иена по-прежнему находится под огромным давлением. Валюта закрепилась вблизи двухлетнего минимума, при этом доллар недавно поднимался до отметки 161,8 иены. Если обменный курс преодолеет пик июля 2024 года на уровне 161,96, иена окажется в зоне, которой не видела с 1986 года.

Основным фактором этой слабости является увеличивающийся дифференциал процентных ставок между Японией и США. Хотя Банк Японии и сигнализировал о смене курса, японские ставки остаются значительно ниже американских, что делает доллар гораздо более привлекательным активом для мировых инвесторов.

Политика Федеральной резервной системы и доминирование доллара

Укрепление доллара США было подкреплено недавними сигналами от Федеральной резервной системы (ФРС). По итогам последнего заседания ФРС квартальные прогнозы показали, что девять из 19 представителей регулятора теперь ожидают повышения ставки до конца года. Эта «ястребиная» позиция привела к росту доллара на 1% по отношению к корзине основных валют на этой неделе, что стало 13-месячным максимумом.

Валютные стратеги ING предполагают, что доллар может сохранить этот импульс. Поскольку рынки стремятся заложить в цену потенциальные два повышения ставок к декабрю на фоне публикации сильных экономических данных, «энтузиазм после заседания ФРС» создает значительный попутный ветер для американской валюты.

Геополитические риски и опасения по поводу интервенций

Геополитическая нестабильность еще больше усложняет ситуацию на валютном рынке. Неопределенность вокруг возможного мирного соглашения между США и Ираном укрепила статус доллара как защитной валюты. Поскольку переговоры сталкиваются с задержками, возникшая на этом фоне рыночная нервозность обеспечила доллару дополнительную поддержку.

Кроме того, трейдеры внимательно следят за возможными прямыми валютными интервенциями со стороны японских властей. История показывает, что правительство Японии часто вмешивается в периоды низкой ликвидности — например, во время праздников в США — чтобы поддержать курс иены. В настоящее время валютная пара считается находящейся глубоко в «зоне интервенции». Кроме того, внутренние политические опасения относительно планов премьер-министра Санаэ Такаичи по расходам еще больше подорвали доверие инвесторов к иене.

Движение мировых валют

Доминирование доллара ощущается и на других основных валютных парах:

  • Евро: упал до трехмесячного минимума в $1,1418, после чего стабилизировался.
  • Британский фунт: продемонстрировал волатильность на фоне смешанных экономических данных, включая более высокие, чем ожидалось, показатели розничных продаж, но при этом больший, чем ожидалось, дефицит бюджета.
  • Швейцарский франк: ослаб по отношению к доллару, который достиг самого высокого уровня по отношению к франку с ноября 2025 года.

Ключевые выводы

  • Разрыв в процентных ставках: Несмотря на недавнее повышение ставки Банком Японии до самого высокого уровня за 31 год, огромный разрыв между процентными ставками в Японии и США продолжает толкать иену к самому низкому уровню с 1986 года.
  • «Ястребиная» позиция ФРС: Прогнозы Федеральной резервной системы, предполагающие возможное повышение ставок до конца года, способствовали росту доллара США до 13-месячного максимума.
  • Ожидание интервенций: Поскольку иена приближается к критическому уровню сопротивления 161,96, ожидается, что японские власти рассмотрят возможность прямой рыночной интервенции, чтобы предотвратить полный обвал.