Японская иена приближается к 40-летнему минимуму: повышение ставки Банком Японии не помогло стабилизировать курс

Японская иена балансирует на грани исторического обвала, демонстрируя самые низкие показатели с 1986 года. Несмотря на недавнее повышение процентной ставки Банком Японии (BOJ), валюта остается под сильным давлением на фоне продолжающегося доминирующего роста доллара США на мировом рынке.

Борьба с 40-летним минимумом

В настоящее время иена колеблется около двухлетнего минимума: в четверг поздно вечером курс доллара поднялся до отметки 161,8 иены. Это приближает валюту к опасному уровню 161,96, зафиксированному в июле 2024 года; преодоление этого порога может привести к самому значительному ослаблению иены за последние четыре десятилетия. Трейдеры внимательно следят за тем, предпримут ли японские власти прямые рыночные интервенции для поддержки валюты — тактику, которая успешно применялась в конце апреля и начале мая.

Риск дальнейшего обесценивания усиливается «низкой ликвидностью», вызванной праздниками в США. Франческо Пезоле, валютный стратег ING, отметил, что нехватка ликвидности создает условия, которые японские власти исторически предпочитали для проведения интервенций. Без подобных мер спекулянты могут попытаться подтолкнуть пару к диапазону 162–163.

Разрыв в денежно-кредитной политике провоцирует обвал

Основным драйвером этой волатильности является увеличивающийся разрыв в процентных ставках между США и Японией. Хотя Банк Японии недавно поднял процентные ставки до самого высокого уровня за 31 год, они все еще остаются значительно ниже ставок в Соединенных Штатах.

Укрепление доллара США было дополнительно подкреплено последними квартальными прогнозами Федеральной резервной системы. Примечательно, что девять из 19 представителей регулятора теперь ожидают повышения ставки до конца года. Рынки уже закладывают возможность двух повышений ставки к декабрю в случае публикации сильных экономических данных, что подогревает «энтузиазм после решения ФРС» в отношении американской валюты.

Геополитическая напряженность и внутренняя неопределенность

Помимо процентных ставок, восстановление иены осложняют внешние и внутренние факторы. Геополитическая нестабильность, связанная с потенциальным мирным соглашением между США и Ираном, укрепила статус доллара как защитного актива. После того как швейцарские официальные лица подтвердили, что переговоры между США и Ираном в пятницу не состоятся, рыночная нервозность остается высокой.

Внутри страны уверенность японских инвесторов подвергается испытанию из-за опасений по поводу планов расходов премьер-министра Санаэ Такаити. Эта политическая неопределенность в сочетании с огромным разрывом в доходности между ФРС и Банком Японии (BOJ) создает условия для «идеального шторма», способствующего дальнейшему ослаблению иены.

Глобальные валютные тренды

В то время как иена демонстрирует слабость, другие основные валюты также сталкиваются с волатильностью. Евро упал до трехмесячного минимума в $1,1418, прежде чем отыграть падение, а британский фунт подвергся колебаниям на фоне неоднозначных экономических данных по розничным продажам и дефициту бюджета. Тем временем швейцарский франк ослаб, при этом доллар достиг самого высокого уровня по отношению к франку с ноября 2025 года.

Ключевые выводы

• Историческая слабость: Иена приближается к отметке 161,96, что станет ее самым низким уровнем по отношению к доллару с 1986 года.
• Дивергенция процентных ставок: Несмотря на недавнее повышение ставки Банком Японии до самого высокого уровня за 31 год, огромный разрыв между процентными ставками в Японии и США продолжает играть на руку доллару.
• Ожидание интервенций: Трейдеры готовятся к возможным прямым рыночным интервенциям со стороны японских властей, чтобы предотвратить падение иены к уровням 162–163.