El yen japonés se acerca a su mínimo de 40 años tras el fracaso de la subida de tipos del BOJ para estabilizarlo
El yen japonés se tambalea al borde de un colapso histórico, enfrentando sus niveles más bajos desde 1986. A pesar de una reciente subida de los tipos de interés por parte del Banco de Japón (BOJ), la moneda sigue bajo una intensa presión mientras el dólar estadounidense continúa su dominio y auge global.
La batalla contra un mínimo de 40 años
El yen se encuentra actualmente rondando un mínimo de dos años, con el dólar subiendo hasta los 161,8 yenes a última hora del jueves. Esto sitúa a la moneda peligrosamente cerca del nivel de 161,96 visto en julio de 2024; cruzar este umbral podría empujar al yen hacia su debilidad más significativa en cuatro décadas. Los operadores vigilan ahora de cerca si las autoridades japonesas lanzarán intervenciones directas en el mercado para apuntalar la moneda, una táctica empleada con éxito a finales de abril y principios de mayo.
El riesgo de una mayor depreciación se ve agravado por el "entorno de baja liquidez" causado por los días festivos en EE. UU. Francesco Pesole, estratega de divisas en ING, señaló que la falta de liquidez ofrece una ventana que las autoridades japonesas han preferido históricamente para intervenir. Sin tales movimientos, los especuladores podrían intentar empujar el par hacia el rango de 162–163.
Las políticas monetarias divergentes impulsan la caída
El principal motor de esta volatilidad es la creciente brecha de tipos de interés entre EE. UU. y Japón. Si bien el Banco de Japón aumentó recientemente los tipos de interés hasta alcanzar un máximo de 31 años, estos niveles siguen siendo significativamente inferiores a los de Estados Unidos.
La fortaleza del dólar estadounidense se vio reforzada por las últimas proyecciones trimestrales de la Reserva Federal. Cabe destacar que nueve de los 19 responsables de la política monetaria anticipan ahora una subida de tipos para finales de año. Los mercados ya están descontando la posibilidad de dos subidas de tipos para diciembre tras la publicación de cualquier dato económico sólido, lo que alimenta el "entusiasmo post-Fed" por el billete verde.
Inquietud geopolítica e incertidumbre interna
Más allá de los tipos de interés, factores externos e internos están complicando la recuperación del yen. La inestabilidad geopolítica respecto a un posible acuerdo de paz entre EE. UU. e Irán ha reforzado el estatus del dólar como activo refugio. Con la confirmación de funcionarios suizos de que las conversaciones entre EE. UU. e Irán no se llevarían a cabo el viernes, la inquietud en los mercados se ha mantenido elevada.
A nivel nacional, la confianza de los inversores japoneses se está viendo puesta a prueba por la preocupación ante los planes de gasto de la primera ministra Sanae Takaichi. Esta incertidumbre política, combinada con el enorme diferencial de rendimientos entre la Fed y el BOJ, crea la tormenta perfecta para la continua debilidad del yen.
Tendencias de las divisas globales
Mientras el yen lucha por estabilizarse, otras divisas principales también enfrentan volatilidad. El euro alcanzó un mínimo de tres meses de 1,1418 dólares antes de repuntar, y la libra esterlina experimentó fluctuaciones tras la publicación de datos económicos mixtos sobre las ventas minoristas y los déficits presupuestarios. Mientras tanto, el franco suizo se ha debilitado, con el dólar alcanzando su nivel más alto frente al franco desde noviembre de 2025.
Conclusiones clave
- Debilidad histórica: El yen se acerca a la marca de 161,96, lo que representaría su nivel más bajo frente al dólar desde 1986.
- Divergencia de tipos de interés: A pesar de la reciente subida del BOJ hasta alcanzar un máximo de 31 años, la enorme brecha entre los tipos de interés de Japón y los de EE. UU. sigue favoreciendo al dólar.
- Alerta de intervención: Los operadores se preparan para una posible intervención directa en el mercado por parte de las autoridades japonesas para evitar que el yen caiga hacia los 162-163.