El yen japonés se acerca a su mínimo de hace 40 años ante el repunte del dólar y las dificultades del BOJ
El yen japonés se tambalea al borde de un colapso histórico, enfrentando sus niveles más bajos desde 1986, ya que las recientes subidas de los tipos de interés por parte del Banco de Japón (BOJ) no han logrado frenar su espiral descendente. Con el dólar escalando hacia la marca de los 162, la volatilidad del mercado está alcanzando niveles frenéticos, manteniendo a los operadores en alerta máxima ante una posible intervención gubernamental.
La lucha por frenar la caída del yen
A pesar de que el Banco de Japón elevó los tipos de interés a un máximo de 31 años a principios de esta semana, el yen sigue bajo una presión inmensa. La moneda se ha mantenido cerca de un mínimo de dos años, con el dólar alcanzando recientemente los 161,8 yenes. Si el tipo de cambio supera el máximo de julio de 2024 de 161,96, el yen entrará en un terreno no visto desde 1986.
El principal motor de esta debilidad es la ampliación del diferencial de tipos de interés entre Japón y Estados Unidos. Aunque el BOJ ha señalado un cambio, los tipos japoneses siguen siendo significativamente más bajos que los de EE. UU., lo que convierte al dólar en un activo mucho más atractivo para los inversores globales.
La política de la Reserva Federal y el dominio del dólar
La fortaleza del dólar estadounidense se ha visto reforzada por las recientes señales de la Reserva Federal. Tras la última reunión de la Fed, las proyecciones trimestrales revelaron que nueve de los 19 responsables de la política monetaria anticipan ahora una subida de tipos para finales de año. Esta postura restrictiva ha impulsado al dólar un 1% frente a una cesta de las principales divisas esta semana, alcanzando un máximo de 13 meses.
Los estrategas de divisas de ING sugieren que el dólar podría seguir disfrutando de este impulso. Dado que los mercados buscan descontar potencialmente dos subidas de tipos para diciembre tras la publicación de datos económicos sólidos, el "entusiasmo post-Fed" proporciona un viento de cola significativo para el billete verde.
Riesgos geopolíticos y temor a la intervención
La inestabilidad geopolítica está complicando aún más el panorama de divisas. La incertidumbre en torno a un posible acuerdo de paz entre EE. UU. e Irán ha reforzado el estatus del dólar como moneda de refugio seguro. A medida que las negociaciones sufren retrasos, la consiguiente agitación en los mercados ha proporcionado un apoyo adicional al dólar.
Además, los operadores están vigilando de cerca una posible intervención directa en el mercado por parte de las autoridades japonesas. La historia muestra que el gobierno japonés suele intervenir durante periodos de baja liquidez —como los días festivos en EE. UU.— para apuntalar el yen. Actualmente, se considera que el par se encuentra profundamente en "territorio de intervención". Además, las preocupaciones políticas internas respecto a los planes de gasto de la primera ministra Sanae Takaichi han debilitado aún más la confianza de los inversores en el yen.
Movimientos Globales de Divisas
El dominio del dólar también se está sintiendo en otros pares principales:
- El euro: Alcanzó un mínimo de tres meses de 1,1418 $ antes de estabilizarse.
- La libra esterlina: Experimentó volatilidad tras la publicación de datos económicos mixtos, que incluyeron ventas minoristas superiores a lo esperado pero un déficit presupuestario mayor de lo previsto.
- El franco suizo: Se debilitó frente al dólar, el cual alcanzó su nivel más alto frente al franco desde noviembre de 2025.
Conclusiones clave
- Brecha de tipos de interés: A pesar de la reciente subida del BOJ hasta alcanzar un máximo de 31 años, la enorme brecha entre los tipos de interés de Japón y los de EE. UU. sigue empujando al yen hacia su nivel más bajo desde 1986.
- Postura restrictiva de la Fed: Las proyecciones de la Reserva Federal que sugieren posibles subidas de tipos para finales de año han impulsado al dólar estadounidense a su nivel más alto en 13 meses.
- Vigilancia de intervención: Con el yen acercándose al nivel crítico de resistencia de 161,96, se espera que las autoridades japonesas consideren una intervención directa en el mercado para evitar un desplome total.