Японська єна наближається до 40-річного мінімуму на тлі злету долара та труднощів Банку Японії

Японська єна балансує на межі історичного краху, демонструючи найслабші показники з 1986 року, оскільки нещодавнє підвищення відсоткових ставок Банком Японії (BOJ) не змогло зупинити її низхідну спіраль. Оскільки долар наближається до позначки 162, ринкова волатильність досягає піку, змушуючи трейдерів бути в стані підвищеної готовності до можливого втручання уряду.

Спроби стримати падіння єни

Попри те, що Банк Японії на початку цього тижня підняв відсоткові ставки до 31-річного максимуму, єна залишається під величезним тиском. Валюта закріпилася поблизу дворічного мінімуму, при цьому долар нещодавно зріс до рівня 161,8 єни. Якщо обмінний курс подолає пік липня 2024 року на рівні 161,96, єна опиниться в зоні, якої не було з 1986 року.

Основним чинником цієї слабкості є зростання різниці у відсоткових ставках між Японією та США. Хоча BOJ і подав сигнал про зміну курсу, японські ставки залишаються значно нижчими за ставки в США, що робить долар набагато привабливішим активом для глобальних інвесторів.

Політика Федеральної резервної системи та домінування долара

Зміцнення долара США було підкріплене нещодавніми сигналами від Федеральної резервної системи. За підсумками останнього засідання ФРС квартальні прогнози показали, що дев'ять із 19 урядовців тепер очікують підвищення ставки до кінця року. Така «яструбина» позиція призвела до зростання долара на 1% проти кошика основних валют цього тижня, що стало 13-місячним максимумом.

Валютні стратеги ING припускають, що долар може зберегти цей імпульс. Оскільки ринки намагаються закласти в ціну потенційне підвищення ставок двічі до грудня після публікації сильних економічних даних, «ентузіазм після рішення ФРС» створює значний попутний вітер для «зеленого».

Геополітичні ризики та побоювання щодо втручання

Геополітична нестабільність ще більше ускладнює ситуацію на валютному ринку. Невизначеність навколо потенційної мирної угоди між США та Іраном зміцнила статус долара як валюти-притулку. Оскільки переговори затримуються, ринкова тривога, що виникла внаслідок цього, надала долару додаткову підтримку.

Крім того, трейдери уважно стежать за можливим прямим втручанням японської влади в ринок. Історія показує, що уряд Японії часто втручається в періоди низької ліквідності — наприклад, під час свят у США — щоб підтримати єну. Наразі вважається, що валютна пара перебуває глибоко в «зоні втручання». Крім того, внутрішні політичні занепокоєння щодо планів витрат прем'єр-міністра Санае Такаїчі ще більше підірвали довіру інвесторів до єну.

Глобальні валютні рухи

Домінування долара відчувається і в інших основних парах:

• Євро: опустилося до тримісячного мінімуму на рівні $1,1418, після чого стабілізувалося.
• Британський фунт: продемонстрував волатильність після суперечливих економічних даних, зокрема вищих за очікування роздрібних продажів, але й більшого за очікування дефіциту бюджету.
• Швейцарський франк: ослаб проти долара, який досяг найвищого рівня щодо франка з листопада 2025 року.

Ключові висновки

• Розрив у відсоткових ставках: попри нещодавнє підвищення ставки Банком Японії до 31-річного максимуму, величезний розрив між відсотковими ставками в Японії та США продовжує штовхати єну до найнижчого рівня з 1986 року.
• «Яструбиний» настрій ФРС: прогнози Федеральної резервної системи, що вказують на потенційне підвищення ставок до кінця року, сприяли досягненню доларом США 13-місячного максимуму.
• Очікування втручання: оскільки єн наближається до критичного рівня опору 161,96, очікується, що японська влада розгляне можливість прямого ринкового втручання, щоб запобігти повному обвалу.