Японська єна балансує на межі 40-річного мінімуму на тлі злету долара та геополітичної напруженості

Японська єна перебуває під сильним тиском, колизуючись поблизу своїх найслабших рівнів за останні чотири десятиліття, оскільки нещодавнє підвищення відсоткової ставки Банком Японії (BOJ) не змогло протистояти домінуванню долара США. Оскільки курс єни торгується поблизу позначки 161, учасники ринку готуються до можливого прямого втручання японської влади, щоб запобігти історичному обвалу валюти.

Чому підвищення ставки BOJ не зупинило обвал

Попри те, що цього тижня Банк Японії підняв відсоткові ставки до 31-річного максимуму, єна залишається глибоко недооціненою щодо долара. Основним чинником цієї слабкості є величезна різниця у відсоткових ставках між Японією та Сполученими Штатами. Хоча BOJ намагався посилити монетарну політику, японські ставки залишаються значно нижчими за ставки в США, що робить єну непривабливим активом для керрі-трейдів.

Крім того, внутрішня політична невизначеність тисне на впевненість інвесторів. Побоювання щодо планів витрат прем'єр-міністра Японії Санае Такаїчі додали фіскальної тривожності, змушуючи трейдерів припускати, що єна може зіткнутися з подальшим тиском у бік зниження, якщо уряд не вживе рішучих заходів.

Сила долара США та наслідки політики ФРС

Долар США продемонстрував надзвичайну силу, зробивши цього тижня стрибок на 1% проти кошика основних валют і досягнувши 13-місячного максимуму. Цей злет значною мірою пов'язують із нещодавнім засіданням Федеральної резервної системи, де квартальні прогнози виявили «яструбиний» нахил: дев'ять із 19 регуляторів тепер очікують підвищення ставки до кінця року.

Валютні стратеги, зокрема Франческо Пезоле з ING, припускають, що долар може зберегти позитивну динаміку, оскільки ринки починають закладати у ціни два потенційні підвищення ставок до грудня. Оскільки долар наближається до рівня 161,96, зафіксованого в липні 2024 року, будь-яке пробиття позначок 162 або 163 може спровокувати значну ринкову волатильність.

Геополітичні ризики та очікування втручання

Глобальна геополітична нестабільність надає долару США статусу «тихої гавані». Невизначеність навколо потенційної мирної угоди між США та Іраном тримає трейдерів у напрузі, особливо після повідомлень про те, що переговори між США та Іраном не відбудуться у п'ятницю.

Ця ситуація створює сценарій високого ризику для єни. Оскільки період свят у США призвів до зниження ліквідності, ринкові експерти попереджають, що це створює «вікно», у якому японська влада історично надавала перевагу втручанню. Якщо єна подолає поточні психологічні бар'єри, трейдери очікують, що Міністерство фінансів безпосередньо вийде на ринки, щоб підтримати валюту, подібно до втручань, які спостерігалися наприкінці квітня та на початку травня.

Основні висновки

• Розрив у відсоткових ставках: Недавнє підвищення ставки Банком Японії не змогло скоротити значну різницю у відсоткових ставках між Японією та США, що зробило єну вразливою.
• «Яструбині» прогнози ФРС: Прогнози Федеральної резервної системи США, які вказують на потенційне підвищення ставок до кінця року, спричиняють масивний приплив капіталу в долар.
• Ризик втручання: Оскільки єна наближається до 40-річного мінімуму, загроза прямого ринкового втручання з боку японської влади залишається головним питанням для світових трейдерів.