Єна наближається до 40-річного мінімуму на тлі зміцнення долара США через геополітичну напруженість
Японська єна перебуває під значним тиском, тримаючись поблизу своїх найслабших рівнів за десятиліття, оскільки долар США набирає обертів. Поки ринкові трейдери стежать за потенційною інтервенцією з боку Токіо, геополітична невизначеність навколо відносин між США та Іраном додає волатильності на світовому валютному ринку.
Геополітична невизначеність сприяє зміцненню долара
Індекс долара США зріс на 0,3% до річного максимуму 101,07 під час нещодавніх торгів в Азії на тлі зростання геополітичних ризиків. Основним чинником стала раптова відмова віцепрезидента США Джей Ді Венса від запланованих переговорів у Швейцарії, спрямованих на впровадження мирної угоди з 14 пунктів між США та Іраном.
Оскільки майбутнє цих складних переговорів залишається під питанням, трейдери переоцінюють глобальний ландшафт ризиків. Ця невизначеність посилила привабливість «тихої гавані» для «зеленого», через що курс долара до єни торгується без змін на рівні 161,455, що є близьким до дворічного мінімуму.
Боротьба єни попри дії Банку Японії
Попри те, що Банк Японії (BoJ) нещодавно підвищив відсоткові ставки до 31-річного максимуму, єна не відчула значного полегшення. Аналітики DBS зазначили, що великі спекулятивні «короткі» позиції по єні не зменшилися, що підриває нещодавню зміну політики центрального банку.
Довіра інвесторів додатково похитнулася через занепокоєння щодо планів витрат прем'єр-міністра Японії Санае Такаїчі. Крім того, хоча річна базова інфляція в Японії в травні четвертий місяць поспіль залишалася нижчою за цільовий показник у 2% через субсидії на пальне, довгострокові прогнози інші. Capital Economics прогнозує, що перенесення витрат на енергоносії може підняти інфляцію приблизно до 3,5% до початку 2027 року.
Спекуляції щодо масштабної державної інтервенції
Оскільки єна наближається до критичних психологічних рівнів, ринок готується до можливої інтервенції з боку Міністерства фінансів. Ринкові аналітики, зокрема Тоні Сікамор з IG, припускають, що японський уряд може вжити заходів для захисту рівня 161,95.
Докази такої оборони можуть бути значними; попередні інтервенції у квітні та травні склали приблизно ¥11,7 трильйона. Це становить приблизно 11-12% від загальних резервів Японії, використаних за дуже короткий проміжок часу. Експерти попереджають, що якщо єна продовжуватиме падати, Міністерству доведеться ставати дедалі вибірковішим у використанні своєї «вогневої потужності», щоб підтримувати довіру ринку та зберігати свої резервні запаси.
Зміна очікувань щодо Федеральної резервної системи США
Паралельно з падінням єни, долар США підтримується зміною очікувань щодо монетарної політики США. Трейдери все частіше закладають у ціни більш агресивну позицію Федеральної резервної системи для боротьби з інфляцією.
Згідно з інструментом FedWatch від CME Group, імпліцитна ймовірність підвищення ставки на 25 базисних пунктів на липневому засіданні зросла до 39,6%, що є величезним стрибком порівняно з лише 8% тиждень тому. Ця переоцінка політики ФРС створює потужний попутний вітер для долара щодо кошика світових валют, включаючи євро та австралійський долар.
Основні висновки
- Геополітична волатильність: Застопорення мирних переговорів між США та Іраном спровокувало втечу в долар США, що штовхає єну до мінімумів за кілька десятиліть.
- Обмеження політики Банку Японії: Попри підвищення відсоткових ставок, спекулятивні короткі позиції зберігаються, що викликає побоювання щодо масштабних інтервенцій Міністерства фінансів з продажу єни.
- Ставки на підвищення ставки ФРС: Ринки швидко закладають у ціни вищу ймовірність підвищення ставки Федеральною резервною системою США в липні для боротьби з тривалою інфляцією.