Єна наближається до 40-річного мінімуму на тлі зміцнення долара США через геополітичну напруженість

Японська єна намагається знайти опору проти стрімкого зростання долара США, коливаючись поблизу своїх найслабших рівнів за останні роки. Оскільки геополітична невизначеність щодо мирних переговорів між США та Іраном посилюється, ринкова волатильність штовхає інвесторів до «зеленого», залишаючи єну вразливим, попри нещодавні дії центрального банку.

Геополітична невизначеність підживлює зміцнення долара

Індекс долара США зріс на 0,3% до річного максимуму 101,07 під час нещодавніх торгів на азійських ринках. Це зміцнення значною мірою пов'язують із підвищеними геополітичними ризиками після скасування запланованого візиту віцепрезидента США Джей Ді Венса для зустрічі з іранськими переговорниками у Швейцарії. Нездатність просунутися у складних переговорах щодо угоди з 14 пунктів між Тегераном і Вашингтоном створила атмосферу невизначеності.

Оскільки трейдери переоцінюють глобальну ситуацію, долар отримує переваги від статусу «захисного активу». Крім того, змінюються очікування щодо дій Федеральної резервної системи США; інструмент FedWatch від CME Group вказує на те, що ймовірність підвищення ставки на 25 базисних пунктів у липні зросла до 39,6% порівняно з лише 8% тиждень тому.

Спроби єни встояти попри дії Банку Японії

Попри те, що Банк Японії (BOJ) підвищив відсоткові ставки до 31-річного максимуму на початку цього тижня, єна не змогла набрати значного імпульсу, торгуючись без змін на рівні приблизно 161,455 до долара. Аналітики DBS зазначили, що великі спекулятивні «короткі» позиції по єні не зменшилися, незважаючи на підвищення ставки.

Довіра інвесторів додатково піддається випробуванню через занепокоєння щодо планів витрат прем'єр-міністра Японії Санае Такаїчі. Хоча Міністерство фінансів раніше втручалося в ринок, поточне знецінення залишається критичним питанням для політиків. Посилюються припущення, що уряду може знадобитися застосувати значну «вогневу міць», щоб захистити ключові рівні, такі як позначка 161,95.

Тренди інфляції та ризики втручання

Економічні дані Японії малюють складну картину. Річна базова інфляція в травні четвертий місяць поспіль залишалася нижче цільового показника BOJ у 2%, чому сприяли державні субсидії на пальне. Однак аналітики Capital Economics припускають, що оскільки витрати на енергоносії будуть перекладені на споживачів, інфляція може зрости приблизно до 3,5% до початку 2027 року.

Потенціал для подальшого ринкового втручання залишається високим. Аналітики припускають, що Міністерство фінансів може задіяти резерви, подібні до ¥11,7 трильйона, використаних у попередні місяці. Однак використання 11–12% від загального обсягу резервів за короткий проміжок часу може змусити уряд стати більш вибірковим щодо майбутніх інтервенцій, щоб зберегти свою довіру та фінансову гнучкість.

Основні висновки

• Геополітичні чинники: Скасування мирних переговорів між США та Іраном у Швейцарії зміцнило долар США як захисний актив.
• Дивергенція монетарної політики: Хоча Банк Японії (BOJ) підвищив ставки до 31-річного максимуму, спекулятивні короткі позиції та очікування підвищення ставок ФРС США продовжують тиснути на єну.
• Поріг інтервенцій: Ринки уважно стежать за рівнем 161,95 єни, очікуючи, що уряд Японії може здійснити масштабну інтервенцію, щоб запобігти подальшому знеціненню.