Yen nadert 40-jarig dieptepunt terwijl Amerikaanse dollar versterkt te midden van geopolitieke spanningen
De Japanse yen heeft moeite om voet aan de grond te krijgen tegenover een stijgende Amerikaanse dollar en schommelt rond de zwakste niveaus in jaren. Nu de geopolitieke onzekerheid over de vredesbesprekingen tussen de VS en Iran toeneemt, drijft de marktvolatiliteit beleggers naar de groene dollar, waardoor de yen kwetsbaar blijft ondanks recente acties van de centrale bank.
Geopolitieke onzekerheid voedt kracht van de dollar
De Amerikaanse dollarindex steeg met 0,3% naar een eenjarig hoogtepunt van 101,07 tijdens de recente Aziatische handel. Deze kracht wordt grotendeels toegeschreven aan de verhoogde geopolitieke risico's na het annuleren van een geplande reis van de Amerikaanse vicepresident JD Vance om Iraanse onderhandelaars in Zwitserland te ontmoeten. Het niet slagen om de complexe gesprekken over de 14-puntenovereenkomst tussen Teheran en Washington voort te zetten, heeft een klimaat van onzekerheid gecreëerd.
Terwijl handelaren het wereldwijde landschap opnieuw beoordelen, profiteert de dollar van een "veilige haven"-status. Bovendien verschuiven de verwachtingen over de acties van de Amerikaanse Federal Reserve; de FedWatch-tool van CME Group geeft aan dat de waarschijnlijkheid van een renteverhoging van 25 basispunten in juli is gestegen naar 39,6%, vergeleken met slechts 8% een week geleden.
De strijd van de yen ondanks acties van de Bank of Japan
Ondanks het feit dat de Bank of Japan (BOJ) de rente begin deze week naar een hoogtepunt van 31 jaar heeft verhoogd, is het de yen niet gelukt om aanzienlijk momentum te winnen; de munt handelt nagenoeg gelijk tegen ongeveer 161,455 ten opzichte van de dollar. Analisten van DBS merkten op dat grote speculatieve "short"-posities op de yen niet zijn afgenomen, ondanks de renteverhoging.
Het vertrouwen van beleggers wordt verder op de proef gesteld door zorgen over de bestedingsplannen van de Japanse premier Sanae Takaichi. Hoewel het ministerie van Financiën eerder heeft ingegrepen in de markt, blijft de huidige depreciatie een kritiek punt van zorg voor beleidsmakers. Er is groeiende speculatie dat de overheid aanzienlijke "vuurkracht" moet inzetten om belangrijke niveaus te verdedigen, zoals de grens van 161,95.
Inflatietrends en interventierisico's
De economische gegevens van Japan schetsen een complex beeld. De jaarlijkse kerninflatie bleef in mei voor de vierde maand op rij onder de doelstelling van 2% van de BOJ, mede dankzij overheidssteun voor brandstof. Analisten van Capital Economics suggereren echter dat naarmate de energiekosten worden doorberekend aan de consumenten, de inflatie tegen begin 2027 naar ongeveer 3,5% zou kunnen stijgen.
De potentie voor verdere marktinterventies blijft groot. Analisten suggereren dat het Ministerie van Financiën reserves zou kunnen inzetten die vergelijkbaar zijn met de ¥11,7 biljoen die in voorgaande maanden werd gebruikt. Het gebruik van 11-12% van de totale reserves in een korte periode zou de overheid er echter toe kunnen dwingen selectiever te worden met toekomstige interventies om haar geloofwaardigheid en financiële flexibiliteit te behouden.
Kernpunten
- Geopolitieke drijfveren: Het afzeggen van de vredesbesprekingen tussen de VS en Iran in Zwitserland heeft de Amerikaanse dollar versterkt als een veilige haven.
- Divergentie in het monetair beleid: Hoewel de BOJ de rente heeft verhoogd naar een hoogtepunt van 31 jaar, blijven speculatieve shortposities en de verwachtingen van renteverhogingen door de Amerikaanse Fed de yen onder druk zetten.
- Interventiedrempels: De markten houden het niveau van 161,95 yen nauwlettend in de gaten, met de verwachting dat de Japanse overheid zwaar kan ingrijpen om verdere waardedaling te voorkomen.