ഭൗമരാഷ്ട്രീയ സംഘർഷങ്ങൾക്കിടയിൽ യുഎസ് ഡോളർ ശക്തിപ്പെട്ടതോടെ യെൻ 40 വർഷത്തെ ഏറ്റവും താഴ്ന്ന നിലയിലേക്ക് അടുക്കുന്നു

കുതിച്ചുയരുന്ന യുഎസ് ഡോളറിനെതിരെ നിലയുറപ്പിക്കാൻ ജാപ്പനീസ് യെൻ കഷ്ടപ്പെടുകയാണ്, ഇത് വർഷങ്ങൾക്കിടയിലെ ഏറ്റവും ദുർബലമായ നിലകളിലൊന്നിലാണ് എത്തിനിൽക്കുന്നത്. യുഎസ്-ഇറാൻ സമാധാന ചർച്ചകളുമായി ബന്ധപ്പെട്ട ഭൗമരാഷ്ട്രീയ അനിശ്ചിതത്വം വർദ്ധിക്കുന്നതോടെ, വിപണിയിലെ ചാഞ്ചാട്ടം നിക്ഷേപകരെ ഡോളറിലേക്ക് ആകർഷിക്കുന്നു. സെൻട്രൽ ബാങ്കിന്റെ സമീപകാല നടപടികൾക്കിടയിലും ഇത് യെനിനെ ദുർബലപ്പെടുത്തുന്നു.

ഭൗമരാഷ്ട്രീയ അനിശ്ചിതത്വം ഡോളറിന്റെ കരുത്ത് വർദ്ധിപ്പിക്കുന്നു

സമീപകാല ഏഷ്യൻ വ്യാപാരത്തിനിടെ യുഎസ് ഡോളർ ഇൻഡക്സ് 0.3% വർദ്ധിച്ച് ഒരു വർഷത്തെ ഏറ്റവും ഉയർന്ന നിലയായ 101.07-ലേക്ക് ഉയർന്നു. സ്വിറ്റ്‌സർലൻഡിൽ ഇറാനിയൻ ചർച്ചാക്കൂട്ടങ്ങളെ കാണാൻ യുഎസ് വൈസ് പ്രസിഡന്റ് ജെഡി വാൻസ് നടത്താൻ നിശ്ചയിച്ചിരുന്ന യാത്ര റദ്ദാക്കിയതിനെത്തുടർന്നുണ്ടായ ഭൗമരാഷ്ട്രീയ റിസ്കുകളാണ് ഈ കരുത്തിന് പ്രധാന കാരണം. ടെഹ്‌റാനും വാഷിംഗ്ടണും തമ്മിലുള്ള 14 പോയിന്റ് കരാറുമായി ബന്ധപ്പെട്ട സങ്കീർണ്ണമായ ചർച്ചകൾ മുന്നോട്ട് കൊണ്ടുപോകുന്നതിലെ പരാജയം അനിശ്ചിതത്വത്തിന്റെ അന്തരീക്ഷം സൃഷ്ടിച്ചിരിക്കുകയാണ്.

ആഗോള സാഹചര്യങ്ങൾ വ്യാപാരികൾ പുനർനിർണ്ണയിക്കുന്നതിനനുസരിച്ച്, ഡോളർ ഒരു "safe haven" (സുരക്ഷിത നിക്ഷേപം) എന്ന പദവിയിലൂടെ ഗുണഫലം നേടുന്നു. കൂടാതെ, യുഎസ് ഫെഡറൽ റിസർവിന്റെ നടപടികളെക്കുറിച്ചുള്ള പ്രതീക്ഷകളും മാറിക്കൊണ്ടിരിക്കുകയാണ്; ജൂലൈയിൽ 25 ബേസിസ് പോയിന്റ് പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധിപ്പിക്കാനുള്ള സാധ്യത കഴിഞ്ഞ ആഴ്ചയിലെ 8 ശതമാനത്തിൽ നിന്ന് 39.6% ആയി ഉയർന്നു എന്ന് CME ഗ്രൂപ്പിന്റെ FedWatch ടൂൾ സൂചിപ്പിക്കുന്നു.

ബാങ്ക് ഓഫ് ജപ്പാൻ നടപടികൾക്കിടയിലും യെനിന്റെ പോരാട്ടം

ഈ ആഴ്ചയുടെ തുടക്കത്തിൽ ബാങ്ക് ഓഫ് ജപ്പാൻ (BOJ) പലിശ നിരക്ക് 31 വർഷത്തെ ഏറ്റവും ഉയർന്ന നിലയിലേക്ക് ഉയർത്തിയെങ്കിലും, യെനിന് കാര്യമായ മുന്നേറ്റം നടത്താൻ കഴിഞ്ഞില്ല; ഡോളറിനെതിരെ ഏകദേശം 161.455 എന്ന നിലയിലാണ് ഇത് വ്യാപാരം നടത്തുന്നത്. പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധിപ്പിച്ചിട്ടും യെനിനെതിരെയുള്ള വലിയ തോതിലുള്ള സ്പെക്കുലേറ്റീവ് "short" പൊസിഷനുകൾ കുറഞ്ഞിട്ടില്ലെന്ന് DBS അനലിസ്റ്റുകൾ നിരീക്ഷിച്ചു.

ജാപ്പനീസ് പ്രധാനമന്ത്രി സനെയ് ടകിച്ചിന്റെ ചെലവ് പദ്ധതികളെക്കുറിച്ചുള്ള ആശങ്കകൾ നിക്ഷേപകരുടെ വിശ്വാസത്തെ കൂടുതൽ പരീക്ഷിക്കുന്നു. ധനമന്ത്രാലയം മുമ്പ് വിപണിയിൽ ഇടപെട്ടിട്ടുണ്ടെങ്കിലും, നിലവിലെ മൂല്യത്തകർച്ച നയരൂപകർത്താക്കൾക്ക് വലിയ ആശങ്കയായി തുടരുന്നു. 161.95 എന്ന പ്രധാന നിലയെ സംരക്ഷിക്കുന്നതിനായി ഗവൺമെന്റിന് വലിയ തോതിലുള്ള "firepower" ഉപയോഗിക്കേണ്ടി വന്നേക്കാം എന്ന ഊഹാപോഹങ്ങൾ വർദ്ധിച്ചുവരുന്നു.

പണപ്പെരുപ്പ പ്രവണതകളും ഇടപെടൽ സാധ്യതകളും

ജപ്പാന്റെ സാമ്പത്തിക വിവരങ്ങൾ സങ്കീർണ്ണമായ ഒരു ചിത്രം നൽകുന്നു. സർക്കാർ ഇന്ധന സബ്‌സിഡികൾ സഹായിച്ചതോടെ, മെയ് മാസത്തിൽ വാർഷിക കോർ പണപ്പെരുപ്പം തുടർച്ചയായ നാലാം മാസവും BOJ-യുടെ 2% ലക്ഷ്യത്തേക്കാൾ താഴെയായി തുടർന്നു. എന്നിരുന്നാലും, ഊർജ്ജ ചെലവുകൾ ഉപഭോക്താക്കളിലേക്ക് കൈമാറുന്നതോടെ, 2027 പകുതിയോടെ പണപ്പെരുപ്പം ഏകദേശം 3.5% ആയി ഉയർന്നേക്കാമെന്ന് ക്യാപിറ്റൽ ഇക്കണോമിക്സിലെ അനലിസ്റ്റുകൾ സൂചിപ്പിക്കുന്നു.

The potential for further market intervention remains high. Analysts suggest that the Ministry of Finance might deploy reserves similar to the ¥11.7 trillion used in previous months. However, using 11-12% of total reserves in a short window could force the government to become more selective with future interventions to preserve its credibility and financial flexibility.

Key Takeaways

• Geopolitical Drivers: The cancellation of US-Iran peace talks in Switzerland has bolstered the US dollar as a safe-haven asset.
• Monetary Policy Divergence: While the BOJ has raised rates to a 31-year high, speculative short positions and US Fed rate hike expectations continue to pressure the yen.
• Intervention Thresholds: Markets are closely watching the 161.95 yen level, with expectations that the Japanese government may intervene heavily to prevent further depreciation.