ഭൗമരാഷ്ട്രീയ സംഘർഷങ്ങൾക്കിടയിൽ യുഎസ് ഡോളർ ശക്തിപ്പെട്ടതോടെ ജാപ്പനീസ് യെൻ 40 വർഷത്തെ ഏറ്റവും താഴ്ന്ന നിലയിലേക്ക് അടുക്കുന്നു

കുതിച്ചുയരുന്ന യുഎസ് ഡോളറിനെതിരെ നിലയുറപ്പിക്കാൻ ജാപ്പനീസ് യെൻ കഷ്ടപ്പെടുകയാണ്, പതിറ്റാണ്ടുകൾക്കിപ്പുറം ആദ്യമായി കാണുന്ന താഴ്ന്ന നിലകളിലാണ് ഇത് ഇപ്പോൾ നിൽക്കുന്നത്. ഭൗമരാഷ്ട്രീയ അനിശ്ചിതത്വം വർദ്ധിക്കുന്നതിനാലും ജാപ്പാൻ ബാങ്കിന്റെ സമീപകാല നയമാറ്റങ്ങൾ ഊഹക്കച്ചവടക്കാരെ തടയാൻ പരാജയപ്പെട്ടതിനാലും, സർക്കാർ ഇടപെടൽ ഉണ്ടായേക്കാം എന്ന മുന്നറിയിപ്പിലാണ് വിപണി പങ്കാളികൾ.

ഭൗമരാഷ്ട്രീയ അസ്ഥിരത ഡോളറിന്റെ കരുത്ത് വർദ്ധിപ്പിക്കുന്നു

മിഡിൽ ഈസ്റ്റിലെ വർദ്ധിച്ചുവരുന്ന സംഘർഷങ്ങൾ കാരണം യുഎസ് ഡോളർ ഇൻഡക്സ് 0.3% ഉയർന്ന് ഒരു വർഷത്തെ ഏറ്റവും ഉയർന്ന നിലയായ 101.07-ലേക്ക് എത്തി. സ്വിറ്റ്‌സർലൻഡിൽ ഇറാനിയൻ ചർച്ചാക്കൂട്ടങ്ങളെ കാണാൻ യുഎസ് വൈസ് പ്രസിഡന്റ് ജെഡി വാൻസ് നടത്താൻ നിശ്ചയിച്ചിരുന്ന യാത്ര റദ്ദാക്കിയത് ഈ കരുത്തിന് പ്രധാന കാരണമായി. വാഷിംഗ്ടനും ടെഹ്‌റാനും തമ്മിലുള്ള 14 പോയിന്റ് സമാധാന കരാർ നടപ്പിലാക്കുന്നതിനെക്കുറിച്ചുള്ള അനിശ്ചിതത്വം വ്യാപാരികളെ ജാഗ്രത പാലിക്കാൻ പ്രേരിപ്പിക്കുകയും, സുരക്ഷിതമെന്ന് കരുതുന്ന ഡോളറിലേക്ക് നിക്ഷേപങ്ങൾ മാറാൻ കാരണമാവുകയും ചെയ്തു.

സമാധാന ചർച്ചകൾ അനിശ്ചിതത്വത്തിലായതോടെ, ഫെഡറൽ റിസർവിന്റെ ഭാവി നീക്കങ്ങളെ വിപണി പുനർമൂല്യനിർണ്ണയം നടത്തുകയാണ്. CME ഗ്രൂപ്പിന്റെ FedWatch ടൂൾ പ്രകാരം, ജൂലൈയിലെ ഫെഡ് യോഗത്തിൽ 25 ബേസിസ് പോയിന്റ് പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധിപ്പിക്കാനുള്ള സാധ്യത ഇപ്പോൾ 39.6% ആണ്—കഴിഞ്ഞ ആഴ്ച ഇത് വെറും 8% മാത്രമായിരുന്നു എന്നത് ശ്രദ്ധേയമാണ്.

ജാപ്പാൻ ബാങ്കിന്റെ നീക്കങ്ങൾക്കിടയിലും യെൻ നേരിടുന്ന പ്രതിസന്ധി

ഈ ആഴ്ചയുടെ തുടക്കത്തിൽ ജാപ്പാൻ ബാങ്ക് (BOJ) പലിശ നിരക്ക് 31 വർഷത്തെ ഏറ്റവും ഉയർന്ന നിലയിലേക്ക് ഉയർത്തിയെങ്കിലും, ഡോളറിനെതിരെ യെൻ ഇപ്പോഴും 161.455 എന്ന നിലയ്ക്ക് അടുത്താണ് നിൽക്കുന്നത്. വലിയ തോതിലുള്ള "yen short" ഊഹക്കച്ചവടങ്ങൾ കുറയാത്തതിനാൽ, വിപണിയിലെ സാഹചര്യം മാറ്റാൻ സമീപകാല പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധനവ് പര്യാപ്തമായില്ലെന്ന് DBS അനലിസ്റ്റുകൾ നിരീക്ഷിച്ചു.

കൂടാതെ, ജപ്പാനിലെ ആഭ്യന്തര പ്രശ്നങ്ങളും നിക്ഷേപകരുടെ ആത്മവിശ്വാസത്തെ ബാധിക്കുന്നുണ്ട്. പ്രധാനമന്ത്രി സനയേ തകിച്ചി (Sanae Takaichi) മുന്നോട്ടുവെച്ച ചെലവ് പദ്ധതികൾ അനിശ്ചിതത്വം സൃഷ്ടിച്ചിട്ടുണ്ട്. അതേസമയം, മെയ് മാസത്തിലെ കോർ ഇൻഫ്ലേഷൻ (core inflation) തുടർച്ചയായ നാലാം മാസവും BOJ-യുടെ 2% ലക്ഷ്യത്തേക്കാൾ താഴെയായി തുടർന്നു. ഇന്ധന സബ്‌സിഡികൾ നിലവിൽ ഉപഭോക്തൃ വില കുറയ്ക്കുന്നുണ്ടെങ്കിലും, ഊർജ്ജ ചെലവുകൾ സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥയെ ബാധിക്കുന്നതോടെ 2027 പകുതിയോടെ പണപ്പെരുപ്പം ഏകദേശം 3.5% ആയി ഉയരുമെന്ന് Capital Economics അനലിസ്റ്റുകൾ പ്രതീക്ഷിക്കുന്നു.

വൻതോതിലുള്ള കറൻസി ഇടപെടൽ നടക്കുമെന്ന സൂചനകൾ

യെൻ നിർണ്ണായകമായ നിലവാരത്തിലേക്ക് അടുക്കുന്നതോടെ, വിപണിയിൽ സർക്കാർ ഇടപെടൽ ഉണ്ടായേക്കാമെന്ന പ്രതീക്ഷയിൽ എല്ലാവരും ജാപ്പനീസ് ധനകാര്യ മന്ത്രാലയത്തെ (MoF) ഉറ്റുനോക്കുകയാണ്. 161.95 എന്ന നില നിലനിർത്താൻ സർക്കാർ ശക്തമായ നടപടികൾ സ്വീകരിച്ചേക്കാമെന്ന് വിപണി വിദഗ്ധർ സൂചിപ്പിക്കുന്നു.

IG-യിലെ മാർക്കറ്റ് അനലിസ്റ്റായ ടോണി സിക്കമോർ (Tony Sycamore), മുൻ മാസങ്ങളിൽ ഉപയോഗിച്ചതിന് സമാനമായ 11.7 ട്രില്യൺ യെൻ ഉപയോഗിച്ച് ധനമന്ത്രാലയം (MoF) സാമ്പത്തിക കരുത്ത് പ്രയോഗിക്കാൻ സാധ്യതയുണ്ടെന്ന് നിരീക്ഷിച്ചു. ഇത്തരമൊരു നീക്കം വളരെ ചുരുങ്ങിയ സമയത്തിനുള്ളിൽ ജപ്പാൻ്റെ ആകെ കരുതൽ ശേഖരത്തിൻ്റെ ഏകദേശം 11-12% ആയിരിക്കും. യെൻ്റെ മൂല്യം ഇനിയും ഇടിയുകയാണെങ്കിൽ, നയരൂപകർത്താക്കൾക്ക് പ്രയാസകരമായ ഒരു സന്തുലിതാവസ്ഥ നിലനിർത്തേണ്ടി വരും: ഭാവിയിലെ അസ്ഥിരതകൾ നേരിടാൻ ആവശ്യമായ "ആയുധങ്ങൾ" (ammunition) നഷ്ടപ്പെടാതെയും, കരുതൽ ശേഖരം തീർക്കാതെയും, മൂല്യത്തകർച്ച തടയാൻ ആവശ്യമായ ഇടപെടൽ നടത്തുക എന്നതാണ് ഈ വെല്ലുവിളി.

പ്രധാന വിവരങ്ങൾ

• ഭൗമരാഷ്ട്രീയ സ്വാധീനം: യുഎസ്-ഇറാൻ സമാധാന ചർച്ചകൾ റദ്ദാക്കിയത് യുഎസ് ഡോളറിനെ ശക്തിപ്പെടുത്തുകയും, അത് ഒരു വർഷത്തെ ഏറ്റവും ഉയർന്ന നിലയിലേക്ക് എത്തിക്കുകയും ചെയ്തു.
• ഫലപ്രദമല്ലാത്ത പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധനവ്: ജപ്പാൻ ബാങ്കിൻ്റെ സമീപകാല പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധനവ്, യെൻ്റെ മൂല്യം കുറയുമെന്ന ഊഹക്കച്ചവടം (speculative short positions) തടയുന്നതിൽ പരാജയപ്പെട്ടു.
• ഇടപെടൽ നിരീക്ഷണം: ജാപ്പനീസ് സർക്കാർ 161.95 യെൻ-ടു-ഡോളർ നില നിലനിർത്താൻ ശ്രമിക്കുമെന്നും, ഇതിനായി വിദേശ നാണ്യ ശേഖരത്തിൻ്റെ വലിയൊരു ഭാഗം ഉപയോഗിച്ചേക്കാമെന്നും പ്രതീക്ഷിക്കുന്നു.