भूराजकीय तणावामुळे अमेरिकन डॉलर मजबूत झाल्याने जपानी येन ४० वर्षांच्या नीचांकी पातळीच्या जवळ

वाढत्या अमेरिकन डॉलरसमोर जपानी येन आपली स्थिती टिकवून ठेवण्यासाठी संघर्ष करत आहे आणि गेल्या अनेक दशकांपासून न पाहिलेल्या पातळीच्या जवळ पोहोचली आहे. भूराजकीय अनिश्चितता वाढत असताना आणि बँक ऑफ जपानमधील अलीकडील धोरणात्मक बदलांमुळे सट्टेबाज (speculators) रोखण्यात अपयश आल्यामुळे, बाजार सहभागी आता संभाव्य सरकारी हस्तक्षेपासाठी सज्ज होत आहेत.

भूराजकीय अस्थिरतेमुळे डॉलरमध्ये मजबूती

मध्यपूर्वेतील वाढत्या तणावामुळे अमेरिकन डॉलर निर्देशांक ०.३% वाढून १०१.०७ च्या एका वर्षाच्या उच्चांकी पातळीवर पोहोचला आहे. अमेरिकेचे उपराष्ट्रपती जेडी वेंस यांचा स्वित्झर्लंडमधील इराणी वाटाघाटीकारांना भेटण्यासाठीचा नियोजित दौरा रद्द होणे, हे या मजबूतीचे एक महत्त्वाचे कारण ठरले आहे. वॉशिंग्टन आणि तेहरान यांच्यातील १४-मुद्द्यांच्या शांतता कराराच्या अंमलबजावणीबाबतच्या अनिश्चिततेमुळे व्यापारी सावध झाले असून, यामुळे गुंतवणूकदार डॉलरकडे (greenback) सुरक्षित आशयासाठी वळत आहेत.

शांतता चर्चा अनिश्चिततेच्या सावटाखाली असल्याने, बाजार आता फेडरल रिझर्व्हच्या पुढील वाटचालीचा पुनर्विचार करत आहेत. CME ग्रुपच्या FedWatch टूलनुसार, फेडच्या जुलैमधील बैठकीत २५ बेसिस पॉईंट व्याजदर वाढण्याची ३९.६% संभाव्यता आहे—जी एक आठवड्यापूर्वी केवळ ८% होती, त्या तुलनेत ही मोठी वाढ आहे.

बँक ऑफ जपानच्या पावलांनंतरही येनचा संघर्ष

बँक ऑफ जपानने (BOJ) या आठवड्याच्या सुरुवातीला व्याजदर ३१ वर्षांच्या उच्चांकी पातळीवर वाढवूनही, येन डॉलरच्या तुलनेत १६१.४५५ च्या जवळच अडकून आहे. DBS च्या विश्लेषकांनी नमूद केले की, मोठ्या प्रमाणात असलेले सट्टेबाजीचे "yen short" पोझिशन्स कमी झालेले नाहीत, ज्यावरून असे दिसून येते की अलीकडील व्याजदर वाढ बाजाराची मानसिकता बदलण्यासाठी अपुरी ठरली आहे.

शिवाय, जपानमधील देशांतर्गत चिंता गुंतवणूकदारांच्या विश्वासावर परिणाम करत आहेत. पंतप्रधान सानाए ताकाइची यांनी प्रस्तावित केलेल्या खर्च योजनांमुळे अनिश्चितता निर्माण झाली आहे, तर मे महिन्यातील मुख्य महागाई (core inflation) सलग चौथ्या महिन्यासाठी BOJ च्या २% लक्ष्यापेक्षा कमी राहिली आहे. इंधन सबसिडीमुळे सध्या ग्राहक किंमती नियंत्रणात असल्या तरी, कॅपिटल इकॉनॉमिक्सच्या विश्लेषकांच्या मते, ऊर्जा खर्च व्यापक अर्थव्यवस्थेत समाविष्ट झाल्यामुळे २०२७ च्या सुरुवातीपर्यंत महागाई सुमारे ३.५% पर्यंत वाढण्याची शक्यता आहे.

मोठ्या प्रमाणावर चलन हस्तक्षेपाचा अंदाज

येन महत्त्वपूर्ण पातळीच्या जवळ पोहोचल्यामुळे, संभाव्य बाजार हस्तक्षेपासाठी सर्वांचे लक्ष जपानच्या वित्त मंत्रालयाकडे (MoF) लागले आहे. बाजार विश्लेषकांचे असे मत आहे की, सरकार १६१.९५ च्या पातळीचे आक्रमकपणे संरक्षण करू शकते.

Tony Sycamore, a market analyst at IG, noted that the MoF might deploy firepower similar to the ¥11.7 trillion used in previous months. Such a move would represent roughly 11-12% of Japan's total reserves in a very short window. If the yen continues to slide, policymakers will face a difficult balancing act: intervening enough to curb depreciation without exhausting their reserves and losing the "ammunition" required for future volatility.

Key Takeaways

• Geopolitical Impact: The cancellation of US-Iran peace talks has bolstered the US dollar, pushing it to a one-year high.
• Ineffective Rate Hikes: The Bank of Japan's recent interest rate hike has failed to curb speculative short positions on the yen.
• Intervention Watch: The Japanese government is expected to defend the 161.95 yen-to-dollar level, potentially using significant portions of its foreign exchange reserves.