भू-राजकीय अनिश्चिततेमुळे अमेरिकन डॉलरमध्ये वाढ, जपानी येन ४० वर्षांच्या नीचांकी पातळीच्या जवळ

वाढत्या अमेरिकन डॉलरसमोर जपानी येन आपली स्थिती टिकवून ठेवण्यासाठी संघर्ष करत आहे आणि गेल्या अनेक दशकांतील नीचांकी पातळीच्या जवळ पोहोचली आहे. भू-राजकीय तणाव वाढत असताना आणि मध्यवर्ती बँकांच्या धोरणांमध्ये तफावत निर्माण होत असताना, कमकुवत होत असलेल्या चलनाला स्थैर्य देण्यासाठी सरकार संभाव्य हस्तक्षेप करेल, अशी शक्यता वर्तवत बाजार व्यापारी सज्ज झाले आहेत.

भू-राजकीय तणावामुळे अमेरिकन डॉलरमध्ये मजबूती

सहा प्रमुख चलनांच्या तुलनेत डॉलरची ताकद मोजणारा 'यूएस डॉलर इंडेक्स' ०.३% वाढून १०१.०७ च्या एक वर्षाच्या उच्चांकी पातळीवर पोहोचला आहे. अमेरिका आणि इराण यांच्यातील संभाव्य शांतता कराराबाबत निर्माण झालेल्या अनिश्चिततेमुळे ही वाढ प्रामुख्याने दिसून आली.

अमेरिकेचे उपराष्ट्रपती जेडी वेंस यांनी स्वित्झर्लंडमधील इराणी वाटाघाटीकारांसोबतच्या नियोजित बैठकीतून माघार घेतल्यामुळे डॉलरला वेग आला आहे. तेहरान आणि वॉशिंग्टन यांच्यातील संघर्ष संपवण्यासाठी १४-मुद्द्यांच्या कराराची अंमलबजावणी सुलभ करणे, हा या चर्चेचा उद्देश होता. आता ही राजनैतिक प्रक्रिया अनिश्चिततेच्या गर्तेत अडकल्यामुळे, गुंतवणूकदार डॉलरच्या सुरक्षिततेकडे वळत आहेत, ज्यामुळे येनवर अधिक दबाव येत आहे. डॉलरच्या तुलनेत येन सुमारे १६१.४५५ वर स्थिर व्यवहार करत आहे.

बँक ऑफ जपानसमोरील आव्हाने आणि वित्तीय चिंता

बँक ऑफ जपानने (BOJ) अलीकडेच व्याजदर ३१ वर्षांच्या उच्चांकी पातळीवर वाढवूनही, येनला फारसा दिलासा मिळालेला नाही. डीबीएस (DBS) च्या विश्लेषकांनी नमूद केले की, येनवर मोठ्या प्रमाणात असलेल्या सट्टा "short" पोझिशन्स अद्याप हाताळल्या गेलेल्या नाहीत, ज्यामुळे व्याजदर वाढीचा प्रभाव कमी होत आहे.

जपानमधील देशांतर्गत राजकीय अनिश्चिततेमुळे अस्थिरता अधिक वाढली आहे. पंतप्रधान सानाए ताकाइची यांच्या खर्च करण्याच्या योजनांबाबतच्या चिंतेमुळे गुंतवणूकदारांचा आत्मविश्वास डळमळीत झाला आहे. शिवाय, इंधन अनुदानामुळे गेल्या चार महिन्यांपासून मुख्य महागाई बँक ऑफ जपानच्या २% लक्ष्यापेक्षा कमी असली, तरी कॅपिटल इकॉनॉमिक्सच्या विश्लेषकांच्या मते, वाढत्या ऊर्जा खर्चामुळे २०२७ च्या सुरुवातीपर्यंत महागाई ३.५% पर्यंत पोहोचू शकते.

मोठ्या प्रमाणावर चलन हस्तक्षेपाचा अंदाज

येन महत्त्वपूर्ण मानसिक पातळीच्या (psychological levels) जवळ पोहोचत असताना, जपानच्या वित्त मंत्रालयाकडून आणखी हस्तक्षेपाची शक्यता आहे का, यावर बाजार तज्ज्ञ चर्चा करत आहेत. सरकार १६१.९५ च्या पातळीचे संरक्षण करण्यासाठी पाऊल उचलू शकते, अशी मोठी शक्यता वर्तवली जात आहे.

IG चे मार्केट ॲनलिस्ट टोनी सायकामोर यांच्या मते, मंत्रालय मागील महिन्यांत वापरलेल्या ¥११.७ ट्रिलियन इतकीच मोठी शक्ती तैनात करू शकते. असे पाऊल उचलल्यास राष्ट्रीय राखीव निधीचा मोठा वापर होईल—अल्प कालावधीत अंदाजे ११-१२%. खर्चाच्या या उच्च पातळीमुळे धोरणकर्त्यांना त्यांची दीर्घकालीन विश्वासार्हता टिकवून ठेवण्यासाठी आणि भविष्यातील बाजार अस्थिरतेसाठी 'शस्त्रसाठा' राखून ठेवण्यासाठी भविष्यातील हस्तक्षेपांबाबत अधिक निवडक राहण्यास भाग पाडले जाऊ शकते.

US फेडरल रिझर्व्हबाबत बदलत असलेल्या अपेक्षा

जपान चलन घसरणीशी झुंजत असताना, अमेरिकन बाजार चलनाचे धोरणात्मक अपेक्षांमधील बदलांना प्रतिसाद देत आहे. महागाईवर नियंत्रण मिळवण्यासाठी फेडरल रिझर्व्ह लवकर पाऊल उचलण्याची शक्यता व्यापारी पुन्हा एकदा तपासत आहेत. CME ग्रुपच्या FedWatch टूलनुसार, जुलैच्या बैठकीत २५ बेसिस पॉईंट व्याजदर वाढण्याची संभाव्यता ३९.६% पर्यंत वाढली आहे, जी एक आठवड्यापूर्वी केवळ ८% होती. या बदलामुळे अमेरिकन डॉलरला अतिरिक्त बळ मिळत आहे, ज्यामुळे जपानी येनच्या पुनरुज्जीवनाचा मार्ग अधिक कठीण होत आहे.

महत्त्वाचे मुद्दे

• भू-राजकीय जोखीम: अमेरिका-इराण शांतता चर्चेबाबतच्या अनिश्चिततेमुळे अमेरिकन डॉलर मजबूत झाला आहे, ज्यामुळे येन अनेक दशकांतील नीचांकी पातळीकडे ढकलला गेला आहे.
• धोरणात्मक तफावत: बँक ऑफ जपानने अलीकडेच व्याजदर वाढवूनही, सट्टा विक्री आणि वित्तीय चिंतांचा येनवर मोठा भार पडत आहे.
• हस्तक्षेपावर लक्ष: चलन अधिक घसरण्यापासून रोखण्यासाठी सरकारकडून मोठ्या हस्तक्षेपाची अपेक्षा असल्याने, बाजार १६१.९५ च्या पातळीवर बारकाईने लक्ष ठेवून आहेत.