جغرافیائی سیاسی غیر یقینی صورتحال کے درمیان امریکی ڈالر کی مضبوطی کے باعث جاپانی ین 40 سالہ کم ترین سطح کے قریب

جاپانی ین بڑھتے ہوئے امریکی ڈالر کے مقابلے میں اپنی پوزیشن برقرار رکھنے کے لیے جدوجہد کر رہا ہے، اور دہائیوں سے نہ دیکھے گئے مستعار (levels) کے قریب گردش کر رہا ہے۔ جیسے جیسے جغرافیائی سیاسی تناؤ بڑھ رہا ہے اور مرکزی بینکوں کی پالیسیاں ایک دوسرے سے مختلف ہو رہی ہیں، مارکیٹ کے تاجر کمزور ہوتی کرنسی کو مستحکم کرنے کے لیے ممکنہ حکومتی مداخلت کے لیے تیار ہیں۔

جغرافیائی سیاسی تناؤ امریکی ڈالر کی مضبوطی کا باعث بن رہا ہے

یو ایس ڈالر انڈیکس، جو چھ بڑی کرنسیوں کے مقابلے میں ڈالر کی مضبوطی کا پیمانہ ہے، 0.3% اضافے کے ساتھ ایک سال کی بلند ترین سطح 101.07 تک پہنچ گیا۔ اس اضافے کی بڑی وجہ امریکہ اور ایران کے درمیان ممکنہ امن معاہدے کے حوالے سے پیدا ہونے والی نئی غیر یقینی صورتحال ہے۔

امریکی نائب صدر جے ڈی وینس (JD Vance) کے سوئٹزرلینڈ میں ایرانی مذاکرات کاروں کے ساتھ طے شدہ ملاقات سے دستبردار ہونے کے بعد ڈالر نے تیزی پکڑی۔ ان مذاکرات کا مقصد تہران اور واشنگٹن کے درمیان تنازع کو ختم کرنے کے لیے 14 نکاتی معاہدے کے نفاذ میں سہولت فراہم کرنا تھا۔ سفارتی عمل کے غیر یقینی ہونے کے باعث، سرمایہ کار ڈالر کی حفاظت کی طرف مائل ہو رہے ہیں، جس سے ین پر مزید دباؤ بڑھ رہا ہے، جو ڈالر کے مقابلے میں تقریباً 161.455 پر مستحکم رہا۔

بینک آف جاپان کے لیے چیلنجز اور مالیاتی خدشات

بینک آف جاپان (BOJ) کی جانب سے حال ہی میں شرح سود کو 31 سالہ بلند ترین سطح تک بڑھانے کے باوجود، ین کو زیادہ ریلیف نہیں مل سکا۔ DBS کے تجزیہ کاروں نے نوٹ کیا کہ ین پر بڑے پیمانے پر قیاس آرائی پر مبنی "شارٹ" (short) پوزیشنز اب بھی برقرار ہیں، جو شرح سود میں اضافے کے اثر کو کم کر رہی ہیں۔

جاپان میں داخلی سیاسی غیر یقینی صورتحال اس اتار چڑھاؤ میں مزید اضافہ کر رہی ہے۔ وزیر اعظم سانائی تاکائچی (Sanae Takaichi) کے اخراجات کے منصوبوں کے حوالے سے خدشات نے سرمایہ کاروں کے اعتماد کو متزلزل کر دیا ہے۔ مزید برآں، اگرچہ ایندھن پر سبسڈی نے مسلسل چار ماہ تک بنیادی افراطِ زر (core inflation) کو BOJ کے 2% کے ہدف سے نیچے رکھا ہے، لیکن کیپٹل اکنامکس (Capital Economics) کے تجزیہ کاروں کی پیشگوئی ہے کہ توانائی کی بلند قیمتیں بالآخر 2027 کے اوائل تک افراطِ زر کو 3.5% تک لے جائیں گی۔

کرنسی میں بڑے پیمانے پر مداخلت کے قیاس آرائی

جیسے جیسے ین اہم نفسیاتی سطحوں کے قریب پہنچ رہا ہے، مارکیٹ کے ماہرین جاپانی وزارت خزانہ کی جانب سے مزید مداخلت کے امکان پر بحث کر رہے ہیں۔ اس بات کی کافی قیاس آرائی کی جا رہی ہے کہ حکومت 161.95 کی سطح کے دفاع کے لیے اقدامات کر سکتی ہے۔

IG کے مارکیٹ تجزیہ کار ٹونی سائکامور کا کہنا ہے کہ وزارت گزشتہ مہینوں میں استعمال کیے گئے ¥11.7 ٹریلین کے برابر مالیاتی طاقت کا استعمال کر سکتی ہے۔ اس طرح کا اقدام قومی ذخائر کے بڑے پیمانے پر استعمال کو ظاہر کرے گا—جو کہ ایک مختصر مدت میں تقریباً 11-12 فیصد بنتا ہے۔ اخراجات کی یہ بلند سطح پالیسی سازوں کو مستقبل کی مداخلتوں کے معاملے میں زیادہ محتاط ہونے پر مجبور کر سکتی ہے تاکہ وہ اپنی طویل مدتی ساکھ برقرار رکھ سکیں اور مستقبل کی مارکیٹ کے اتار چڑھاؤ کے لیے "بارود" محفوظ رکھ سکیں۔

یو ایس فیڈرل ریزرو کے حوالے سے بدلتی ہوئی توقعات

جہاں جاپان کرنسی کی قدر میں کمی سے نبرد آزما ہے، وہیں امریکی مارکیٹ مانیٹری پالیسی کی بدلتی ہوئی توقعات پر ردعمل دے رہی ہے۔ ٹریڈرز افراطِ زر کو قابو کرنے کے لیے فیڈرل ریزرو کی جانب سے جلد کارروائی کے امکانات کا دوبارہ جائزہ لے رہے ہیں۔ CME گروپ کے FedWatch ٹول کے مطابق، جولائی کے اجلاس میں 25 بیسس پوائنٹ شرح سود میں اضافے کا امکان 39.6% تک پہنچ گیا ہے، جو کہ ایک ہفتہ قبل محض 8% تھا۔ یہ تبدیلی امریکی ڈالر کے لیے اضافی مددگار ثابت ہو رہی ہے، جس سے جاپانی ین کی بحالی کا راستہ مزید مشکل ہو گیا ہے۔

اہم نکات

  • جیو پولیٹیکل خطرہ: امریکہ اور ایران کے درمیان امن مذاکرات کے حوالے سے غیر یقینی صورتحال نے امریکی ڈالر کو مضبوط کیا ہے، جس سے ین کئی دہائیوں کی کم ترین سطح کی طرف بڑھ رہا ہے۔
  • پالیسی کا فرق (Policy Divergence): بینک آف جاپان کی حالیہ شرح سود میں اضافے کے باوجود، سٹہ بازی پر مبنی فروخت اور مالیاتی خدشات ین پر بھاری اثر انداز ہو رہے ہیں۔
  • مداخلت پر نظر: مارکیٹیں 161.95 کی سطح کی کڑی نگرانی کر رہی ہیں، اور کرنسی کی مزید قدر میں کمی کو روکنے کے لیے حکومت کی جانب سے بڑی مداخلت کی توقعات ہیں۔