Японська єна наближається до 40-річного мінімуму на тлі зміцнення долара США через геополітичну невизначеність

Японська єна намагається знайти опору проти стрімкого зростання долара США, колиднуючись поблизу рівнів, яких не спостерігалося десятиліттями. Оскільки геополітична напруженість зростає, а політика центральних банків розходиться, ринкові трейдери готуються до можливого втручання уряду для стабілізації валюти, що слабшає.

Геополітична напруженість підживлює зміцнення долара США

Індекс долара США, показник сили «зеленого» відносно кошика з шести основних валют, зріс на 0,3% до річного максимуму 101,07. Це зростання було значною мірою зумовлене новою невизначеністю щодо потенційної мирної угоди між Сполученими Штатами та Іраном.

Долар набрав обертів після того, як віцепрезидент США Джей Ді Венс відмовився від запланованої зустрічі з іранськими переговорниками у Швейцарії. Ці переговори мали сприяти впровадженню угоди з 14 пунктів для припинення конфлікту між Тегераном і Вашингтоном. Оскільки дипломатичний процес опинився під питанням, інвестори масово переходять у безпечний долар, що чинить додатковий тиск на єну, курс якого залишався стабільним на рівні приблизно 161,455 до долара.

Виклики для Банку Японії та фіскальні занепокоєння

Попри те, що Банк Японії (BOJ) нещодавно підвищив відсоткові ставки до 31-річного максимуму, єна не відчула значного полегшення. Аналітики DBS зазначили, що великі спекулятивні «короткі» позиції по єні залишаються нерозв'язаними, що підриває ефект від підвищення ставки.

Волатильність посилює внутрішня політична невизначеність у Японії. Побоювання щодо планів витрат прем'єр-міністра Санае Такаїчі похитнули впевненість інвесторів. Крім того, хоча паливні субсидії утримували базову інфляцію нижче цільового показника BOJ у 2% протягом чотирьох місяців поспіль, аналітики Capital Economics прогнозують, що зростання вартості енергоносіїв зрештою підштовхне інфляцію до 3,5% до початку 2027 року.

Спекуляції щодо масштабного валютного втручання

Оскільки єна наближається до критичних психологічних рівнів, ринкові експерти обговорюють імовірність подальшого втручання Міністерства фінансів Японії. Існують значні припущення, що уряд може вжити заходів для захисту рівня 161,95.

Аналітик ринку Тоні Сікамор з IG припускає, що Міністерство може задіяти такі ж ресурси, як ¥11,7 трильйона, використані в попередні місяці. Такий крок означатиме значне використання національних резервів — приблизно 11-12% за короткий період. Такий високий рівень витрат може змусити політиків бути більш вибірковими щодо майбутніх інтервенцій, щоб підтримувати свою довгострокову довіру та зберегти «боєприпаси» на випадок майбутньої ринкової волатильності.

Зміна очікувань щодо Федеральної резервної системи США

Поки Японія бореться з девальвацією валюти, ринок США реагує на зміну очікувань щодо монетарної політики. Трейдери переоцінюють імовірність того, що Федеральна резервна система діятиме раніше, щоб приборкати інфляцію. Згідно з інструментом FedWatch від CME Group, імпліцитна ймовірність підвищення ставки на 25 базисних пунктів на липневому засіданні підскочила до 39,6%, що є значним зростанням порівняно з лише 8% тиждень тому. Цей зсув створює додаткові попутні вітри для долара США, ускладнюючи шлях відновлення японської єни.

Ключові висновки

• Геополітичний ризик: Невизначеність навколо мирних переговорів між США та Іраном зміцнила долар США, штовхаючи єну до мінімуму за кілька десятиліть.
• Дивергенція політики: Попри нещодавнє підвищення відсоткових ставок Банком Японії, спекулятивні продажі та фіскальні занепокоєння продовжують чинити сильний тиск на єну.
• Моніторинг інтервенцій: Ринки уважно стежать за рівнем 161,95 на очікуванні значної державної інтервенції для запобігання подальшій девальвації валюти.