地缘政治不确定性加剧，美元走强，日元跌至近40年低点
日元兑不断走强的美元表现疲软，汇率徘徊在数十年未见的低位。随着地缘政治紧张局势升温以及各国央行政策的分歧，市场交易员正准备应对政府可能采取的干预措施，以稳定持续走弱的货币。
地缘政治紧张局势推升美元走强
美元指数（衡量美元兑一篮子六种主要货币强弱的指标）上涨0.3%，达到101.07的一年高点。此次飙升主要受到美国与伊朗之间潜在和平协议不确定性再次加剧的推动。
在美国副总统 JD Vance 退出原定在瑞士与伊朗谈判代表举行的会议后，美元势头增强。这些谈判旨在促进一项旨在结束德黑兰与华盛顿之间冲突的14点协议的实施。随着外交进程悬而未决，投资者纷纷涌向避险资产美元，进一步给日元带来压力，日元兑美元汇率持平，约为161.455。
日本银行面临的挑战与财政担忧
尽管日本银行（BOJ）近期将利率上调至31年来的高点，但日元并未因此获得缓解。星展银行（DBS）的分析师指出，针对日元的大规模投机性“空头”头寸仍未得到解决，削弱了加息的影响。
日本国内政治的不确定性进一步加剧了市场波动。对首相高市早苗（Sanae Takaichi）支出计划的担忧动摇了投资者的信心。此外，尽管燃料补贴已连续四个月使核心通胀率保持在日银2%的目标之下，但凯投宏观（Capital Economics）的分析师预测，能源成本的上升最终将在2027年初前将通胀率推向3.5%。
关于大规模货币干预的猜测
随着日元接近关键心理关口，市场专家正在讨论日本财务省进一步干预的可能性。目前有大量猜测认为，政府可能会采取行动捍卫161.95这一水平。
IG 市场分析师 Tony Sycamore 指出，该部可能会动用与前几个月类似的 11.7 万亿日元规模的资金。此举将意味着大量动用国家储备——在短时间内约占 11-12%。如此高水平的支出可能会迫使政策制定者在未来的干预中更加谨慎，以维持其长期信誉，并为未来的市场波动保留“弹药”。
美国联邦储备局预期发生变化
在日本努力应对货币贬值的同时，美国市场正在对货币政策预期的变化做出反应。交易员正在重新评估美联储为了抑制通胀而提前采取行动的可能性。根据 CME Group 的 FedWatch 工具，7 月会议加息 25 个基点的隐含概率已跃升至 39.6%，较一周前的 8% 大幅上升。这一转变为美元提供了额外的助力，使日元的复苏之路变得更加复杂。
核心要点
- 地缘政治风险： 美伊和平谈判的不确定性增强了美元，将日元推向数十年来的低点。
- 政策分歧： 尽管日本央行近期加息，但投机性抛售和财政担忧继续对日元造成沉重压力。
- 干预观察： 市场正在密切关注 161.95 水平，预计政府将进行重大干预以防止货币进一步贬值。