भू-राजनीतिक अनिश्चितता के बीच अमेरिकी डॉलर की मजबूती के कारण जापानी येन 40 साल के निचले स्तर के करीब

जापानी येन बढ़ते अमेरिकी डॉलर के मुकाबले अपनी स्थिति मजबूत करने के लिए संघर्ष कर रहा है और दशकों में न देखे गए स्तरों के करीब बना हुआ है। जैसे-जैसे भू-राजनीतिक तनाव बढ़ रहा है और केंद्रीय बैंकों की नीतियां अलग हो रही हैं, बाजार के व्यापारी कमजोर होती मुद्रा को स्थिर करने के लिए संभावित सरकारी हस्तक्षेप के लिए तैयार हो रहे हैं।

भू-राजनीतिक तनाव ने अमेरिकी डॉलर की मजबूती को बढ़ाया

अमेरिकी डॉलर इंडेक्स, जो छह प्रमुख मुद्राओं के समूह के मुकाबले डॉलर की मजबूती का माप है, 0.3% बढ़कर एक साल के उच्चतम स्तर 101.07 पर पहुंच गया। यह उछाल मुख्य रूप से संयुक्त राज्य अमेरिका और ईरान के बीच संभावित शांति समझौते को लेकर फिर से पैदा हुई अनिश्चितता के कारण हुआ।

अमेरिकी उपराष्ट्रपति जेडी वेंस द्वारा स्विट्जरलैंड में ईरानी वार्ताकारों के साथ एक नियोजित बैठक से हटने के बाद डॉलर में तेजी आई। इन वार्ताओं का उद्देश्य तेहरान और वाशिंगटन के बीच संघर्ष को समाप्त करने के लिए 14-सूत्रीय समझौते के कार्यान्वयन को सुगम बनाना था। राजनयिक प्रक्रिया अनिश्चितता के दौर से गुजर रही है, जिससे निवेशक डॉलर की सुरक्षा की ओर रुख कर रहे हैं, जिससे येन पर दबाव और बढ़ गया है, जो डॉलर के मुकाबले लगभग 161.455 पर स्थिर बना हुआ है।

बैंक ऑफ जापान के लिए चुनौतियां और राजकोषीय चिंताएं

बैंक ऑफ जापान (BOJ) द्वारा हाल ही में ब्याज दरों को 31 साल के उच्चतम स्तर तक बढ़ाने के बावजूद, येन को बहुत कम राहत मिली है। DBS के विश्लेषकों ने उल्लेख किया कि येन पर बड़े सट्टा "शॉर्ट" (short) पोजीशन अभी भी अनसुलझे हैं, जो दर वृद्धि के प्रभाव को कम कर रहे हैं।

जापान में घरेलू राजनीतिक अनिश्चितता अस्थिरता को और बढ़ा रही है। प्रधानमंत्री सानाए ताकाइची की खर्च योजनाओं के संबंध में चिंताओं ने निवेशकों के विश्वास को हिला दिया है। इसके अलावा, हालांकि ईंधन सब्सिडी ने लगातार चार महीनों से मुख्य मुद्रास्फीति (core inflation) को BOJ के 2% लक्ष्य से नीचे रखा है, कैपिटल इकोनॉमिक्स के विश्लेषकों का अनुमान है कि उच्च ऊर्जा लागत अंततः 2027 की शुरुआत तक मुद्रास्फीति को 3.5% की ओर ले जाएगी।

बड़े पैमाने पर मुद्रा हस्तक्षेप की अटकलें

जैसे-जैसे येन महत्वपूर्ण मनोवैज्ञानिक स्तरों के करीब पहुंच रहा है, बाजार विशेषज्ञ जापानी वित्त मंत्रालय द्वारा आगे के हस्तक्षेप की संभावना पर बहस कर रहे हैं। इस बात की काफी अटकलें लगाई जा रही हैं कि सरकार 161.95 के स्तर की रक्षा के लिए कदम उठा सकती है।

IG के मार्केट एनालिस्ट टोनी साइकामोर का सुझाव है कि मंत्रालय पिछले महीनों में उपयोग किए गए ¥11.7 ट्रिलियन के समान वित्तीय शक्ति का उपयोग कर सकता है। ऐसा कदम राष्ट्रीय भंडार के महत्वपूर्ण उपयोग को दर्शाएगा—एक छोटी अवधि में लगभग 11-12%। खर्च का यह उच्च स्तर नीति निर्माताओं को अपनी दीर्घकालिक विश्वसनीयता बनाए रखने और भविष्य के बाजार उतार-चढ़ाव के लिए "गोला-बारूद" (ammunition) सुरक्षित रखने के लिए भविष्य के हस्तक्षेपों के साथ अधिक चयनात्मक होने के लिए मजबूर कर सकता है।

अमेरिकी फेडरल रिजर्व के लिए बदलती उम्मीदें

जबकि जापान मुद्रा अवमूल्यन (currency depreciation) से जूझ रहा है, अमेरिकी बाजार मौद्रिक नीति की बदलती उम्मीदों पर प्रतिक्रिया दे रहा है। व्यापारी मुद्रास्फीति को नियंत्रित करने के लिए फेडरल रिजर्व द्वारा जल्द कार्रवाई करने की संभावना का पुनर्मूल्यांकन कर रहे हैं। CME Group के FedWatch टूल के अनुसार, जुलाई की बैठक में 25-बेसिस-पॉइंट दर वृद्धि की निहित संभावना बढ़कर 39.6% हो गई है, जो एक सप्ताह पहले केवल 8% थी। यह बदलाव अमेरिकी डॉलर को अतिरिक्त मजबूती प्रदान कर रहा है, जिससे जापानी येन के लिए सुधार का रास्ता और जटिल हो गया है।

मुख्य बातें

• भू-राजनीतिक जोखिम (Geopolitical Risk): अमेरिका-ईरान शांति वार्ता से जुड़ी अनिश्चितता ने अमेरिकी डॉलर को मजबूत किया है, जिससे येन कई दशकों के निचले स्तर की ओर बढ़ गया है।
• नीतिगत विचलन (Policy Divergence): Bank of Japan द्वारा हाल ही में ब्याज दरों में वृद्धि के बावजूद, सट्टा बिक्री और राजकोषीय चिंताएं येन पर भारी दबाव डाल रही हैं।
• हस्तक्षेप पर नज़र (Intervention Watch): बाजार 161.95 के स्तर की बारीकी से निगरानी कर रहे हैं, और मुद्रा के और अधिक अवमूल्यन को रोकने के लिए महत्वपूर्ण सरकारी हस्तक्षेप की उम्मीद की जा रही है।