अमेरिकी डॉलर की बढ़त में कमी आने के साथ जापानी येन 40 साल के निचले स्तर के करीब

फेडरल रिजर्व की बदलती उम्मीदों पर वैश्विक बाजारों की प्रतिक्रिया के बीच, जापानी येन अमेरिकी डॉलर के मुकाबले चार दशकों के अपने सबसे कमजोर स्तर के करीब मंडरा रहा है। हालांकि अमेरिकी डॉलर ने क्षणिक ठहराव लिया है, लेकिन मुद्रा की अस्थिरता अमेरिकी मुद्रास्फीति के आंकड़ों और वैश्विक मौद्रिक नीति के विचलन के बीच तीव्र खींचतान को उजागर करती है।

1986 के निम्नतम स्तर की ओर येन का संघर्ष

जापानी येन ने अत्यधिक संवेदनशीलता दिखाई है, जो अमेरिकी डॉलर के मुकाबले 161.82 पर स्थिर कारोबार कर रहा है। यह गुरुवार को 161.95 के स्तर तक की भारी गिरावट के बाद हुआ है, जो दो साल का निचला स्तर है। बाजार विश्लेषक 161.96 की सीमा पर कड़ी नजर रख रहे हैं; इस विशिष्ट स्तर को पार करने से येन 1986 के बाद अपने सबसे कमजोर स्तर पर पहुंच जाएगा।

मुद्रा की यह अस्थिरता घरेलू आंकड़ों से मिलने वाले मिले-जुले संकेतों के बीच आ रही है, जिसमें टोक्यो की कोर इन्फ्लेशन भी शामिल है, जो बाजार के पूर्वानुमानों के अनुरूप जून में तेज हुई। जापानी मुद्रास्फीति पर महत्वपूर्ण ऊपर की ओर दबाव की इस कमी के कारण, येन को हावी अमेरिकी डॉलर के मुकाबले एक स्थिर स्तर खोजने में संघर्ष करना पड़ रहा है।

अमेरिकी मुद्रास्फीति और फेडरल रिजर्व की अनिश्चितता

अमेरिकी डॉलर इंडेक्स, जो छह प्रमुख मुद्राओं के समूह के मुकाबले डॉलर की स्थिति को ट्रैक करता है, ने हाल ही में अपनी तीन दिनों की जीत का सिलसिला तोड़ दिया है। यह ठहराव पर्सनल कंजम्पशन एक्सपेंडिचर (PCE) प्राइस इंडेक्स—जो फेडरल रिजर्व का पसंदीदा मुद्रास्फीति सूचकांक है—में मई में साल-दर-साल 4.1% की वृद्धि दिखाने के बाद आया है। हालांकि यह अर्थशास्त्रियों की उम्मीदों के अनुरूप था, लेकिन मध्य पूर्व के संघर्षों से जुड़ी बढ़ती ऊर्जा कीमतों ने इस डेटा को जटिल बना दिया है।

फेडरल रिजर्व के प्रमुख अधिकारियों से मिलने वाले "मिले-जुले संकेतों" के कारण बाजारों में भ्रम बढ़ रहा है। शिकागो फेड के अध्यक्ष ऑस्टन गुल्सबी ने सेवा क्षेत्र की मुद्रास्फीति के संबंध में "आशा की एक किरण" का उल्लेख किया, लेकिन चेतावनी दी कि अंतर्निहित दबाव अभी भी बहुत अधिक बना हुआ है। इसी तरह, न्यूयॉर्क फेड के अध्यक्ष जॉन विलियम्स ने कहा कि हालांकि मुद्रास्फीति इस वर्ष कम हो सकती है, लेकिन यह अभी भी लक्ष्य स्तरों से ऊपर बनी हुई है। इन सतर्क टिप्पणियों ने आक्रामक दर वृद्धि की उम्मीदों को कम कर दिया है, जिससे फेड फंड फ्यूचर्स अब इस बात की 69% संभावना जता रहे हैं कि केंद्रीय बैंक अपनी आगामी 29 जुलाई की बैठक में ब्याज दरों को स्थिर रखेगा।

दीर्घकालिक दृष्टिकोण: मौद्रिक नीति का विचलन

अमेरिकी डॉलर के लिए अल्पकालिक राहत के बावजूद, विशेषज्ञों का सुझाव है कि डॉलर की मजबूती का रुझान बना रह सकता है। कैपिटल इकोनॉमिक्स के विश्लेषकों का सुझाव है कि हालांकि डॉलर निकट भविष्य में रुक सकता है, लेकिन अमेरिका और यूरोप के बीच महत्वपूर्ण "मौद्रिक नीति विचलन" के कारण 2026 की दूसरी छमाही के दौरान डॉलर में और बढ़त होने की संभावना है।

वैश्विक निवेशकों और विदेशी मुद्रा हेजिंग में लगे भारतीय व्यवसायों के लिए, अस्थिरता की यह अवधि एक व्यापक प्रवृत्ति को रेखांकित करती है: अमेरिकी ब्याज दर के रुझानों और अन्य प्रमुख अर्थव्यवस्थाओं के बीच बढ़ता अंतर वर्तमान वित्तीय परिदृश्य में मुद्रा उतार-चढ़ाव का प्राथमिक चालक बना हुआ है।

मुख्य बातें

• महत्वपूर्ण सीमा: येन 161.96 के स्तर पर नजर गड़ाए हुए है, जो 1986 के बाद अमेरिकी डॉलर के मुकाबले इसके सबसे कमजोर प्रदर्शन को दर्शाएगा।
• फेड नीति में बदलाव: ऑस्टन गुल्सबी और जॉन विलियम्स जैसे फेड अधिकारियों के विरोधाभासी संकेतों ने जुलाई की बैठक के लिए दरों को स्थिर रखने की संभावना को बढ़ाकर 69% कर दिया है।
• डॉलर का लचीलापन: हालांकि अमेरिकी डॉलर ने अपनी हालिया तेजी पर विराम लगा दिया है, लेकिन विश्लेषक अमेरिका और यूरोप के बीच नीतिगत विचलन के कारण दीर्घकालिक मजबूती की भविष्यवाणी करते हैं।