امریکی ڈالر کی تیزی میں کمی کے ساتھ جاپانی ین 40 سالہ کم ترین سطح کے قریب
فیڈرل ریزرو کی بدلتی ہوئی توقعات پر عالمی منڈیوں کے ردعمل کے باعث جاپانی ین امریکی ڈالر کے مقابلے میں چار دہائیوں کی اپنی کم ترین سطح کے قریب خطرناک حد تک پہنچ گیا ہے۔ اگرچہ امریکی ڈالر نے عارضی طور پر ٹھہراؤ اختیار کیا ہے، لیکن کرنسی میں اتار چڑھاؤ امریکی افراط زر کے اعداد و شمار اور عالمی مانیٹری پالیسی کے فرق کے درمیان شدید کشمکش کو ظاہر کرتا ہے۔
1986 کی کم ترین سطح کی طرف ین کی جدوجہد
جاپانی ین نے شدید کمزوری کا مظاہرہ کیا ہے، جو امریکی ڈالر کے مقابلے میں 161.82 پر مستحکم ہے۔ یہ جمعرات کو 161.95 کی سطح تک گرنے کے بعد ہوا ہے، جو کہ دو سال کی کم ترین سطح ہے۔ مارکیٹ تجزیہ کار 161.96 کی حد پر گہری نظر رکھے ہوئے ہیں؛ اس مخصوص حد کو عبور کرنے سے ین 1986 کے بعد اپنی کم ترین سطح پر پہنچ جائے گا۔
کرنسی کا یہ عدم استحکام مقامی ڈیٹا سے ملنے والے ملے جلے اشاروں کے درمیان سامنے آیا ہے، بشمول ٹوکیو کے بنیادی افراط زر (core inflation) میں اضافہ، جو جون میں مارکیٹ کی پیش گوئیوں کے مطابق تیز ہوا۔ جاپانی افراط زر پر نمایاں اضافے کے دباؤ کی کمی کی وجہ سے ین کو طاقتور امریکی ڈالر کے مقابلے میں استحکام حاصل کرنے میں مسلسل مشکلات کا سامنا ہے۔
امریکی افراط زر اور فیڈرل ریزرو کا غیر یقینی پن
یو ایس ڈالر انڈیکس، جو چھ بڑی کرنسیوں کے مقابلے میں ڈالر کی قدر کا جائزہ لیتا ہے، نے حال ہی میں اپنی مسلسل تین روزہ جیت کا سلسلہ توڑ دیا۔ یہ ٹھہراؤ پرسنل کنزمپشن ایکسپینڈچرز (PCE) پرائس انڈیکس—جو فیڈرل ریزرو کا پسندیدہ افراط زر کا پیمانہ ہے—کے مئی میں سالانہ بنیادوں پر 4.1 فیصد اضافے کے بعد سامنے آیا ہے۔ اگرچہ یہ ماہرین اقتصادیات کی توقعات کے مطابق تھا، لیکن مشرق وسطیٰ کے تنازعات سے منسلک توانائی کی بڑھتی ہوئی قیمتوں نے اس ڈیٹا کو پیچیدہ بنا دیا ہے۔
فیڈرل ریزرو کے اہم حکام کی جانب سے ملنے والے "متضاد اشاروں" نے مارکیٹوں میں الجھن پیدا کر دی ہے۔ شکاگو فیڈ کے صدر آسٹن گولسبی نے سروسز افراط زر کے حوالے سے "امید کی ایک کرن" کا ذکر کیا لیکن خبردار کیا کہ بنیادی دباؤ اب بھی بہت زیادہ ہے۔ اسی طرح، نیویارک فیڈ کے صدر جان ولیمز نے کہا کہ اگرچہ افراط زر اس سال کم ہو سکتا ہے، لیکن یہ اب بھی ہدف سے اوپر ہے۔ ان محتاط بیانات نے شرح سود میں بڑے اضافے کی توقعات کو کم کر دیا ہے، اور اب فیڈ فنڈز فیوچرز کے مطابق 69 فیصد امکان ہے کہ مرکزی بینک اپنی آنے والی 29 جولائی کی میٹنگ میں شرح سود کو برقرار رکھے گا۔
طویل مدتی منظرنامہ: مانیٹری پالیسی کا فرق
امریکی ڈالر کے لیے مختصر مدت کے ٹھہراؤ کے باوجود، ماہرین کا خیال ہے کہ ڈالر کی مضبوطی کا رجحان برقرار رہ سکتا ہے۔ کیپیٹل اکنامکس کے تجزیہ کاروں کا کہنا ہے کہ اگرچہ ڈالر بہت قریبی مدت میں ٹھہر سکتا ہے، لیکن امریکہ اور یورپ کے درمیان "مانیٹری پالیسی کا نمایاں فرق" 2026 کے دوسرے نصف کے دوران ڈالر میں مزید اضافے کا باعث بن سکتا ہے۔
عالمی سرمایہ کاروں اور فاریکس ہیجنگ (forex hedging) میں مصروف بھارتی کاروباروں کے لیے، اتار چڑھاؤ کا یہ دور ایک وسیع تر رجحان کی نشاندہی کرتا ہے: امریکی شرح سود کے رجحانات اور دیگر بڑی معیشتوں کے درمیان بڑھتا ہوا فرق موجودہ مالیاتی منظرنامے میں کرنسی کے اتار چڑھاؤ کا بنیادی محرک ہے۔
اہم نکات
- اہم حد: ین 161.96 کی سطح پر نظر رکھے ہوئے ہے، جو 1986 کے بعد امریکی ڈالر کے مقابلے میں اس کی کم ترین کارکردگی ہوگی۔
- فیڈ پالیسی میں تبدیلیاں: آسٹن گولسبی اور جان ولیمز جیسے فیڈ حکام کے متضاد اشاروں نے جولائی کی میٹنگ کے لیے شرح سود برقرار رکھنے کے امکان کو 69 فیصد تک بڑھا دیا ہے۔
- ڈالر کی مضبوطی: اگرچہ امریکی ڈالر نے اپنی حالیہ تیزی میں ٹھہراؤ اختیار کیا ہے، لیکن تجزیہ کاروں کا اندازہ ہے کہ امریکہ اور یورپ کے درمیان پالیسی کے فرق کی وجہ سے طویل مدتی مضبوطی برقرار رہے گی۔