ڈالر کے اضافے اور BOJ کی مشکلات کے باعث جاپانی ین 40 سالہ کم ترین سطح کے قریب
جاپانی ین ایک تاریخی تباہی کے دہانے پر کھڑا ہے اور 1986 کے بعد سے اپنی کم ترین سطح کا سامنا کر رہا ہے، کیونکہ بینک آف جاپان (BOJ) کی جانب سے شرح سود میں حالیہ اضافہ اس کی گرتی ہوئی رفتار کو روکنے میں ناکام رہا ہے۔ ڈالر کے 162 کی سطح کی طرف بڑھنے کے ساتھ، مارکیٹ میں اتار چڑھاؤ عروج پر پہنچ رہا ہے، جس سے ٹریڈرز ممکنہ حکومتی مداخلت کے لیے ہائی الرٹ پر ہیں۔
ین کی گراوٹ کو روکنے کی جدوجہد
اس ہفتے کے اوائل میں بینک آف جاپان کی جانب سے شرح سود کو 31 سالہ بلند ترین سطح تک بڑھانے کے باوجود، ین شدید دباؤ کا شکار ہے۔ کرنسی دو سالہ کم ترین سطح کے قریب ہے، اور حال ہی میں ڈالر 161.8 ین تک پہنچ گیا ہے۔ اگر تبادلے کی شرح جولائی 2024 کی بلند ترین سطح 161.96 کو عبور کر جاتی ہے، تو ین ایسی صورتحال میں داخل ہو جائے گا جو 1986 کے بعد کبھی نہیں دیکھی گئی۔
اس کمزوری کی بنیادی وجہ جاپان اور ریاستہائے متحدہ کے درمیان شرح سود کے فرق کا بڑھنا ہے۔ اگرچہ BOJ نے تبدیلی کا اشارہ دیا ہے، لیکن جاپانی شرح سود امریکہ کے مقابلے میں اب بھی کافی کم ہے، جو ڈالر کو عالمی سرمایہ کاروں کے لیے ایک کہیں زیادہ پرکشش اثاثہ بناتی ہے۔
فیڈرل ریزرو کی پالیسی اور ڈالر کا غلبہ
امریکی ڈالر کی مضبوطی کو فیڈرل ریزرو کے حالیہ اشاروں سے تقویت ملی ہے۔ فیڈ کے حالیہ اجلاس کے بعد، سہ ماہی تخمینوں سے پتہ چلا ہے کہ 19 پالیسی سازوں میں سے نو اب سال کے آخر تک شرح سود میں اضافے کی توقع کر رہے ہیں۔ اس سخت گیر موقف نے اس ہفتے بڑی کرنسیوں کے مجموعے کے مقابلے میں ڈالر کی قیمت میں 1 فیصد اضافہ کر دیا ہے، جو کہ 13 ماہ کی بلند ترین سطح ہے۔
ING کے کرنسی اسٹریٹجسٹوں کا کہنا ہے کہ ڈالر اس تیزی کا تسلسل برقرار رکھ سکتا ہے۔ مضبوط معاشی ڈیٹا کے آغاز پر مارکیٹیں دسمبر تک ممکنہ طور پر دو بار شرح سود میں اضافے کو مدنظر رکھ رہی ہیں، اور "فیڈ کے بعد کا جوش و خروش" ڈالر کے لیے ایک اہم مددگار ثابت ہو رہا ہے۔
جغرافیائی سیاسی خطرات اور مداخلت کا خوف
جغرافیائی سیاسی عدم استحکام فاریکس کے منظر نامے کو مزید پیچیدہ بنا رہا ہے۔ امریکہ اور ایران کے درمیان ممکنہ امن معاہدے کے حوالے سے غیر یقینی صورتحال نے ڈالر کے ایک محفوظ پناہ گاہ (safe-haven) والی کرنسی کے طور پر مقام کو مزید مستحکم کر دیا ہے۔ جیسے جیسے مذاکرات میں تاخیر ہو رہی ہے، اس کے نتیجے میں مارکیٹ میں پیدا ہونے والی بے چینی نے ڈالر کو مزید سہارا دیا ہے۔
مزید برآں، تاجر جاپانی حکام کی جانب سے مارکیٹ میں براہ راست مداخلت پر گہری نظر رکھے ہوئے ہیں۔ تاریخ بتاتی ہے کہ جاپانی حکومت اکثر کم لیکویڈیٹی کے ادوار میں—جیسے کہ امریکی تعطیلات کے دوران—ین کو سہارا دینے کے لیے مداخلت کرتی ہے۔ فی الحال، اس جوڑے کو "مداخلت کے دائرے" (intervention territory) میں گہرائی سے سمجھا جا رہا ہے۔ مزید یہ کہ، وزیر اعظم سانائی تاکائچی کے اخراجات کے منصوبوں سے متعلق ملکی سیاسی خدشات نے ین میں سرمایہ کاروں کے اعتماد کو مزید کم کر دیا ہے۔
عالمی کرنسی کی نقل و حرکت
ڈالر کا غلبہ دیگر بڑے جوڑوں میں بھی محسوس کیا جا رہا ہے:
- یورو: مستحکم ہونے سے پہلے $1.1418 کی تین ماہ کی کم ترین سطح پر پہنچ گیا۔
- برطانوی پاؤنڈ: ملے جلے معاشی اعداد و شمار کے بعد اتار چڑھاؤ کا شکار رہا، جن میں توقع سے زیادہ مضبوط ریٹیل سیلز لیکن توقع سے زیادہ بجٹ خسارہ شامل تھا۔
- سوئس فرانک: ڈالر کے مقابلے میں کمزور ہوا، جبکہ ڈالر نومبر 2025 کے بعد سے فرانک کے مقابلے میں اپنی بلند ترین سطح پر پہنچ گیا۔
اہم نکات
- شرح سود کا فرق: BOJ کی جانب سے حال ہی میں 31 سالہ بلند ترین سطح تک شرح سود میں اضافے کے باوجود، جاپانی اور امریکی شرح سود کے درمیان بڑا فرق ین کو 1986 کے بعد کے کم ترین درجے کی طرف دھکیل رہا ہے۔
- فیڈ کا سخت رویہ: فیڈرل ریزرو کے ان تخمینوں نے، جو سال کے آخر تک شرح سود میں ممکنہ اضافے کی نشاندہی کرتے ہیں، امریکی ڈالر کو 13 ماہ کی بلند ترین سطح پر پہنچا دیا ہے۔
- مداخلت پر نظر: ین کے اہم 161.96 کی مزاحمتی سطح کے قریب پہنچنے کے ساتھ، توقع ہے کہ جاپانی حکام مکمل تباہی سے بچنے کے لیے مارکیٹ میں براہ راست مداخلت پر غور کریں گے۔