Yen Jepang Mendekati Level Terendah dalam 40 Tahun di Tengah Lonjakan Dolar dan Kesulitan BOJ

Yen Jepang sedang berada di ambang keruntuhan bersejarah, menghadapi level terlemahnya sejak 1986 karena kenaikan suku bunga baru-baru ini oleh Bank of Japan (BOJ) gagal menghentikan spiral penurunannya. Dengan dolar yang merangkak menuju angka 162, volatilitas pasar mencapai puncaknya, membuat para pedagang tetap waspada terhadap potensi intervensi pemerintah.

Perjuangan untuk Menahan Penurunan Yen

Meskipun Bank of Japan telah menaikkan suku bunga ke level tertinggi dalam 31 tahun awal pekan ini, yen tetap berada di bawah tekanan besar. Mata uang tersebut tertahan di dekat level terendah dalam dua tahun, dengan dolar baru-baru ini melonjak hingga 161,8 yen. Jika nilai tukar menembus puncak Juli 2024 sebesar 161,96, yen akan memasuki wilayah yang belum pernah terlihat sejak 1986.

Pendorong utama kelemahan ini adalah semakin lebarnya perbedaan suku bunga antara Jepang dan Amerika Serikat. Meskipun BOJ telah memberi sinyal adanya perubahan, suku bunga Jepang tetap jauh lebih rendah dibandingkan suku bunga di AS, membuat dolar menjadi aset yang jauh lebih menarik bagi investor global.

Kebijakan Federal Reserve dan Dominasi Dolar

Kekuatan dolar AS telah diperkuat oleh sinyal terbaru dari Federal Reserve. Menyusul pertemuan Fed terakhir, proyeksi kuartalan mengungkapkan bahwa sembilan dari 19 pembuat kebijakan kini mengantisipasi kenaikan suku bunga pada akhir tahun. Sikap hawkish ini telah mendorong dolar naik sebesar 1% terhadap sekeranjang mata uang utama minggu ini, menandai level tertinggi dalam 13 bulan.

Strategis mata uang di ING menyarankan bahwa dolar mungkin akan terus menikmati momentum ini. Dengan pasar yang mencoba memperhitungkan potensi dua kali kenaikan suku bunga pada bulan Desember setelah rilis data ekonomi yang kuat, "antusiasme pasca-Fed" memberikan angin segar yang signifikan bagi greenback.

Risiko Geopolitik dan Ketakutan akan Intervensi

Instabilitas geopolitik semakin memperumit lanskap forex. Ketidakpastian seputar potensi kesepakatan damai antara AS dan Iran telah memperkuat status dolar sebagai mata uang safe-haven. Seiring negosiasi yang menghadapi penundaan, kegelisahan pasar yang dihasilkan telah memberikan dukungan tambahan bagi dolar.

Furthermore, traders are closely watching for direct market intervention from Japanese authorities. History shows that the Japanese government often steps in during periods of low liquidity—such as U.S. holidays—to prop up the yen. Currently, the pair is considered to be deep within "intervention territory." Additionally, domestic political concerns regarding Prime Minister Sanae Takaichi’s spending plans have further dampened investor confidence in the yen.

Global Currency Movements

The dollar's dominance is being felt across other major pairs as well:

  • The Euro: Hit a three-month low of $1.1418 before stabilizing.
  • The British Pound: Experienced volatility following mixed economic data, including stronger-than-expected retail sales but a larger-than-expected budget deficit.
  • The Swiss Franc: Softened against the dollar, which reached its highest level against the franc since November 2025.

Key Takeaways

  • Interest Rate Gap: Despite the BOJ's recent hike to a 31-year high, the massive gap between Japanese and U.S. interest rates continues to drive the yen toward its weakest level since 1986.
  • Fed Hawkishness: Federal Reserve projections suggesting potential rate hikes by year-end have fueled a 13-month high for the U.S. dollar.
  • Intervention Watch: With the yen nearing the critical 161.96 resistance level, Japanese authorities are expected to consider direct market intervention to prevent a total rout.