Yen Jepang Mendekati Level Terendah dalam 40 Tahun karena Kenaikan Suku Bunga BOJ Gagal Menstabilkan

Yen Jepang sedang berada di ambang keruntuhan bersejarah, menghadapi level terlemahnya sejak tahun 1986. Meskipun Bank of Japan (BOJ) baru-baru ini menaikkan suku bunga, mata uang ini tetap berada di bawah tekanan hebat seiring dengan terus melonjaknya dominasi dolar AS secara global.

Pertarungan Melawan Level Terendah dalam 40 Tahun

Yen saat ini sedang bergerak di sekitar level terendah dalam dua tahun, dengan dolar melonjak hingga mencapai 161,8 yen pada Kamis malam. Hal ini membuat mata uang tersebut berada dalam posisi yang sangat dekat dengan level 161,96 yang terlihat pada Juli 2024; menembus ambang batas ini dapat mendorong yen ke titik terlemahnya dalam empat dekade terakhir. Para pedagang kini memantau dengan cermat apakah otoritas Jepang akan meluncurkan intervensi pasar langsung untuk menyokong mata uang tersebut, sebuah taktik yang berhasil diterapkan pada akhir April dan awal Mei.

Risiko depresiasi lebih lanjut meningkat akibat "latar belakang likuiditas rendah" yang disebabkan oleh hari libur di AS. Francesco Pesole, seorang ahli strategi mata uang di ING, mencatat bahwa kurangnya likuiditas memberikan celah yang secara historis lebih disukai oleh otoritas Jepang untuk melakukan intervensi. Tanpa langkah-langkah tersebut, para spekulan mungkin akan mencoba mendorong pasangan mata uang tersebut ke kisaran 162–163.

Kebijakan Moneter yang Berbeda Mendorong Kemerosotan

Pendorong utama volatilitas ini adalah semakin lebarnya kesenjangan suku bunga antara AS dan Jepang. Meskipun Bank of Japan baru-baru ini menaikkan suku bunga ke level tertinggi dalam 31 tahun, tingkat ini tetap jauh lebih rendah dibandingkan dengan suku bunga di Amerika Serikat.

Kekuatan dolar AS semakin diperkuat oleh proyeksi kuartalan terbaru dari Federal Reserve. Khususnya, sembilan dari 19 pembuat kebijakan kini mengantisipasi kenaikan suku bunga pada akhir tahun. Pasar sudah memperhitungkan kemungkinan dua kali kenaikan suku bunga pada bulan Desember menyusul rilis data ekonomi yang kuat, yang memicu "antusiasme pasca-Fed" terhadap dolar AS.

Kegelisahan Geopolitik dan Ketidakpastian Domestik

Selain suku bunga, faktor eksternal dan internal turut mempersulit pemulihan yen. Instabilitas geopolitik terkait potensi kesepakatan damai antara AS dan Iran telah memperkuat status dolar sebagai aset safe-haven. Dengan konfirmasi dari pejabat Swiss bahwa pembicaraan AS-Iran tidak akan berlangsung pada hari Jumat, kegelisahan pasar tetap tinggi.

Di dalam negeri, kepercayaan investor Jepang sedang diuji oleh kekhawatiran atas rencana pengeluaran Perdana Menteri Sanae Takaichi. Ketidakpastian politik ini, dikombinasikan dengan selisih imbal hasil yang masif antara Fed dan BOJ, menciptakan badai yang sempurna bagi pelemahan yen yang berkelanjutan.

Tren Mata Uang Global

Saat yen sedang berjuang, mata uang utama lainnya juga menghadapi volatilitas. Euro menyentuh level terendah tiga bulan di $1,1418 sebelum memantul kembali, dan poundsterling Inggris mengalami fluktuasi menyusul data ekonomi yang beragam terkait penjualan ritel dan defisit anggaran. Sementara itu, franc Swiss melemah, dengan dolar mencapai level tertingginya terhadap franc sejak November 2025.

Poin-Poin Penting

  • Pelemahan Historis: Yen mendekati angka 161,96, yang akan menjadi level terlemahnya terhadap dolar sejak 1986.
  • Divergensi Suku Bunga: Meskipun kenaikan suku bunga BOJ baru-baru ini mencapai level tertinggi dalam 31 tahun, kesenjangan masif antara suku bunga Jepang dan AS terus menguntungkan dolar.
  • Waspada Intervensi: Para trader bersiap menghadapi potensi intervensi pasar langsung oleh otoritas Jepang untuk mencegah yen merosot menuju 162-163.