日銀の利上げも安定せず、円は40年ぶりの安値圏に接近

日本円は歴史的な暴落の瀬戸際に立たされており、1986年以来の最安値水準に直面している。日本銀行（BOJ）による最近の利上げにもかかわらず、米ドルが世界的に独歩高を続ける中で、円は依然として強い圧力にさらされている。

40年ぶりの安値との戦い

円は現在、2年ぶりの安値付近で推移しており、木曜後半にはドルが161.8円まで上昇した。これにより、円は2024年7月に記録した161.96円の水準に危険なほど接近している。この閾値を超えると、円は過去40年間で最も深刻な弱含みに陥る可能性がある。トレーダーたちは現在、日本当局が通貨を下支えするために、4月下旬から5月上旬に成功を収めた手法である直接的な市場介入に踏み切るかどうかを注視している。

米国の祝日に伴う「流動性の低下」が、さらなる下落のリスクを高めている。INGの通貨ストラテジスト、フランチェスコ・ペゾーレ氏は、流動性の欠如が、日本当局が歴史的に介入を好んできたタイミングを提供していると指摘した。こうした動きがなければ、投機筋はドル円を162〜163円のレンジへと押し上げようとする可能性がある。

金融政策の乖離が下落を牽引

このボラティリティの主な要因は、日米間の金利差の拡大である。日本銀行は最近、金利を31年ぶりの高水準に引き上げたものの、その水準は米国の金利と比較すると依然として大幅に低い。

米ドルの強さは、連邦準備制度理事会（FRB）の最新の四半期予測によってさらに強化された。特筆すべきは、19人の政策担当者のうち9人が年内の利上げを予想している点である。市場はすでに、強力な経済指標の発表を受けて12月までに2回の利上げが行われる可能性を織り込んでおり、これがドルに対する「FRB後の熱狂」を煽っている。

地政学的リスクと国内の不透明感

金利以外にも、外部および内部の要因が円の回復を困難にしている。米国とイランの間の潜在的な和平合意に関する地政学的な不安定さが、安全資産としてのドルの地位を強化した。スイス当局が金曜日に米イラン会談が行われないことを確認したことで、市場の動揺は続いている。

国内では、高市早苗首相の財政支出計画に対する懸念から、日本の投資家心理が試されています。この政治的不透明感は、FRBと日銀の間の巨大な利回り格差と相まって、円安継続に向けたパーフェクト・ストームを引き起こしています。

世界の通貨トレンド

円が苦戦する一方で、他の主要通貨もボラティリティに直面しています。ユーロは反発する前に3ヶ月ぶりの安値となる1.1418ドルを記録し、英ポンドは小売売上高と財政赤字に関するまちまちの経済指標を受けて変動しました。一方、スイスフランは軟化しており、ドルはフランに対して2025年11月以来の高水準に達しています。

主なポイント

• 歴史的な円安: 円は161.96円の水準に近づいており、これは1986年以来のドルに対する最安値となります。
• 金利の乖離: 日銀が最近、31年ぶりの高水準まで利上げを行ったにもかかわらず、日本と米国の金利差が依然として大きいことが、引き続きドル高を後押ししています。
• 介入への警戒: トレーダーは、円が162〜163円に向けて下落するのを防ぐための、日本当局による直接的な市場介入の可能性に備えています。