Japanse yen nadert 40-jarig dieptepunt terwijl renteverhoging BOJ geen stabiliteit brengt
De Japanse yen balanceert op de rand van een historische ineenstorting en bevindt zich op het zwakste niveau sinds 1986. Ondanks een recente renteverhoging door de Bank of Japan (BOJ) blijft de munt onder hevige druk staan, terwijl de Amerikaanse dollar zijn dominante wereldwijde stijging voortzet.
De strijd tegen een 40-jarig dieptepunt
De yen schommelt momenteel rond een dieptepunt van twee jaar, waarbij de dollar laat op donderdag steeg tot 161,8 yen. Dit brengt de munt gevaarlijk dicht bij het niveau van 161,96 dat in juli 2024 werd gezien; het overschrijden van deze drempel zou de yen naar zijn grootste zwakte in vier decennia kunnen duwen. Handelaren houden nu nauwlettend in de gaten of de Japanse autoriteiten directe marktinterventies zullen inzetten om de munt te ondersteunen, een tactiek die eind april en begin mei succesvol werd toegepast.
Het risico op verdere devaluatie wordt vergroot door de "lage liquiditeit" als gevolg van Amerikaanse feestdagen. Francesco Pesole, een valutastrategist bij ING, merkte op dat het gebrek aan liquiditeit een venster biedt dat de Japanse autoriteiten historisch gezien verkiezen voor interventie. Zonder dergelijke maatregelen kunnen speculanten proberen de koers richting de 162–163-range te duwen.
Divergerende monetaire politiek drijft de daling aan
De belangrijkste drijfveer achter deze volatiliteit is het groeiende renteverschil tussen de VS en Japan. Hoewel de Bank of Japan onlangs de rente heeft verhoogd naar een hoogtepunt van 31 jaar, blijven deze niveaus aanzienlijk lager dan die in de Verenigde Staten.
De kracht van de Amerikaanse dollar werd verder versterkt door de nieuwste kwartaalprognoses van de Federal Reserve. Opvallend genoeg voorzien negen van de 19 beleidsmakers nu een renteverhoging voor het einde van het jaar. De markten houden al rekening met de mogelijkheid van twee renteverhogingen tegen december na het verschijnen van sterke economische cijfers, wat het "post-Fed enthousiasme" voor de dollar aanwakkert.
Geopolitieke onrust en binnenlandse onzekerheid
Naast de rentestanden compliceren externe en interne factoren het herstel van de yen. Geopolitieke instabiliteit met betrekking tot een mogelijk vredesakkoord tussen de VS en Iran heeft de status van de dollar als veilige haven versterkt. Nu Zwitserse functionarissen hebben bevestigd dat de gesprekken tussen de VS en Iran vrijdag niet zouden plaatsvinden, blijft de onrust op de markt groot.
Binnenlands wordt het vertrouwen van Japanse investeerders op de proef gesteld door zorgen over de bestedingsplannen van premier Sanae Takaichi. Deze politieke onzekerheid, gecombineerd met het enorme renteverschil tussen de Fed en de BOJ, creëert een perfecte storm voor aanhoudende zwakte van de yen.
Mondiale valutatrends
Terwijl de yen het moeilijk heeft, kampen andere belangrijke valuta ook met volatiliteit. De euro bereikte een dieptepunt van drie maanden op $ 1,1418 voordat deze herstelde, en het Britse pond vertoonde schommelingen naar aanleiding van gemengde economische gegevens over de detailhandel en begrotingstekorten. Ondertussen is de Zwitserse frank verzwakt, waarbij de dollar het hoogste niveau ten opzichte van de frank bereikte sinds november 2025.
Kernpunten
- Historische zwakte: De yen nadert de grens van 161,96, wat het zwakste niveau tegenover de dollar zou betekenen sinds 1986.
- Divergentie in rentetarieven: Ondanks de recente verhoging door de BOJ naar een hoogtepunt van 31 jaar, blijft het enorme gat tussen de Japanse en Amerikaanse rentetarieven de dollar bevoordelen.
- Interventie in de gaten houden: Handelaren bereiden zich voor op mogelijke directe marktinterventie door de Japanse autoriteiten om te voorkomen dat de yen richting de 162-163 glijdt.