BOJ ਦੁਆਰਾ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਅਸਥਿਰ ਕਰਨ ਵਿੱਚ ਅਸਫਲ ਰਹਿਣ ਕਾਰਨ ਜਾਪਾਨੀ ਯੇਨ 40 ਸਾਲਾਂ ਦੇ ਨੀਵੇਂ ਪੱਧਰ ਦੇ ਨੇੜੇ

ਜਾਪਾਨੀ ਯੇਨ ਇੱਕ ਇਤਿਹਾਸਕ ਪਤਨ ਦੇ ਕੰਢੇ 'ਤੇ ਖੜ੍ਹੀ ਹੈ, ਜੋ 1986 ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਆਪਣੇ ਸਭ ਤੋਂ ਕਮਜ਼ੋਰ ਪੱਧਰਾਂ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ। Bank of Japan (BOJ) ਦੁਆਰਾ ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਕੀਤੇ ਗਏ ਵਾਧੇ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਮੁਦਰਾ ਤੇਜ਼ ਦਬਾਅ ਹੇਠ ਹੈ ਕਿਉਂਕਿ ਅਮਰੀਕੀ ਡਾਲਰ ਦਾ ਵਿਸ਼ਵਵਿਆਪੀ ਪ੍ਰਭਾਵ ਲਗਾਤਾਰ ਵਧ ਰਿਹਾ ਹੈ।

40 ਸਾਲਾਂ ਦੇ ਨੀਵੇਂ ਪੱਧਰ ਵਿਰੁੱਧ ਲੜਾਈ

ਯੇਨ ਇਸ ਸਮੇਂ ਦੋ ਸਾਲਾਂ ਦੇ ਨੀਵੇਂ ਪੱਧਰ ਦੇ ਨੇੜੇ ਹੈ, ਜਿੱਥੇ ਵੀਰਵਾਰ ਦੇ ਦੇਰ ਨਾਲ ਡਾਲਰ 161.8 ਯੇਨ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ। ਇਹ ਮੁਦਰਾ ਨੂੰ ਜੁਲਾਈ 2024 ਵਿੱਚ ਦੇਖੇ ਗਏ 161.96 ਦੇ ਪੱਧਰ ਦੇ ਖ਼ਤਰਨਾਕ ਤੌਰ 'ਤੇ ਨੇੜੇ ਲੈ ਆਉਂਦਾ ਹੈ; ਇਸ ਸੀਮਾ ਨੂੰ ਪਾਰ ਕਰਨ ਨਾਲ ਯੇਨ ਚਾਰ ਦਹਾਕਿਆਂ ਵਿੱਚ ਆਪਣੀ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡੀ ਕਮਜ਼ੋਰੀ ਵੱਲ ਵਧ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਵਪਾਰੀ ਹੁਣ ਨੇੜਿਓਂ ਨਿਗਰਾਨੀ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ ਕਿ ਕੀ ਜਾਪਾਨੀ ਅਧਿਕਾਰੀਆਂ ਵੱਲੋਂ ਮੁਦਰਾ ਨੂੰ ਸਥਿਰ ਕਰਨ ਲਈ ਸਿੱਧੇ ਮਾਰਕੀਟ ਦਖਲਅੰਦਾਜ਼ੀ ਦੀ ਸ਼ੁਰੂਆਤ ਕੀਤੀ ਜਾਵੇਗੀ, ਜੋ ਕਿ ਅਪ੍ਰੈਲ ਦੇ ਅੰਤ ਅਤੇ ਮਈ ਦੇ ਸ਼ੁਰੂ ਵਿੱਚ ਸਫਲਤਾਪੂਰਵਕ ਵਰਤੀ ਗਈ ਸੀ।

ਅਮਰੀਕੀ ਛੁੱਟੀਆਂ ਕਾਰਨ ਪੈਦਾ ਹੋਈ "ਘੱਟ-ਤਰਲਤਾ (low-liquidity) ਦੀ ਸਥਿਤੀ" ਕਾਰਨ ਹੋਰ ਗਿਰਾਵਟ ਦਾ ਖ਼ਤਰਾ ਵਧ ਗਿਆ ਹੈ। ING ਦੇ ਕਰੰਸੀ ਰਣਨੀਤੀਕਾਰ ਫਰਾਂਸਿਸਕੋ ਪੇਸੋਲੇ ਨੇ ਨੋਟ ਕੀਤਾ ਕਿ ਤਰਲਤਾ ਦੀ ਘਾਟ ਇੱਕ ਅਜਿਹਾ ਮੌਕਾ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦੀ ਹੈ ਜਿਸ ਨੂੰ ਜਾਪਾਨੀ ਅਧਿਕਾਰੀਆਂ ਨੇ ਇਤਿਹਾਸਕ ਤੌਰ 'ਤੇ ਦਖਲਅੰਦਾਜ਼ੀ ਲਈ ਪਸੰਦ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਅਜਿਹੇ ਕਦਮਾਂ ਤੋਂ ਬਿਨਾਂ, ਸੱਟੇਬਾਜ਼ ਜੋੜੀ ਨੂੰ 162–163 ਦੀ ਰੇਂਜ ਵੱਲ ਧੱਕਣ ਦੀ ਕੋਸ਼ਿਸ਼ ਕਰ ਸਕਦੇ ਹਨ।

ਵੱਖਰੀਆਂ ਮੁਦਰਾ ਨੀਤੀਆਂ ਇਸ ਗਿਰਾਵਟ ਦਾ ਕਾਰਨ ਬਣ ਰਹੀਆਂ ਹਨ

ਇਸ ਉਤਾਰ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਅਮਰੀਕਾ ਅਤੇ ਜਾਪਾਨ ਵਿਚਕਾਰ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਦੇ ਵਧਦੇ ਪਾੜੇ ਕਾਰਨ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ Bank of Japan ਨੇ ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਨੂੰ 31 ਸਾਲਾਂ ਦੇ ਉੱਚ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਵਧਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ, ਫਿਰ ਵੀ ਇਹ ਪੱਧਰ ਅਮਰੀਕਾ ਦੇ ਪੱਧਰਾਂ ਨਾਲੋਂ ਕਾਫ਼ੀ ਘੱਟ ਹਨ।

Federal Reserve ਦੇ ਤਾਜ਼ਾ ਤਿਮਾਹੀ ਅਨੁਮਾਨਾਂ ਨੇ ਅਮਰੀਕੀ ਡਾਲਰ ਦੀ ਮਜ਼ਬੂਤੀ ਨੂੰ ਹੋਰ ਵਧਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਖਾਸ ਤੌਰ 'ਤੇ, 19 ਵਿੱਚੋਂ ਨੌਂ ਨੀਤੀ ਘੜਨ ਵਾਲੇ ਹੁਣ ਸਾਲ ਦੇ ਅੰਤ ਤੱਕ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧੇ ਦੀ ਉਮੀਦ ਕਰਦੇ ਹਨ। ਮਾਰਕੀਟਾਂ ਕਿਸੇ ਵੀ ਮਜ਼ਬੂਤ ਆਰਥਿਕ ਡੇਟਾ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਦਸੰਬਰ ਤੱਕ ਦੋ ਵਾਰ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਵਧਣ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਨੂੰ ਪਹਿਲਾਂ ਹੀ ਅੰਦਾਜ਼ਾ ਲਗਾ ਰਹੀਆਂ ਹਨ, ਜੋ ਕਿ ਡਾਲਰ (greenback) ਲਈ "post-Fed ਉਤਸ਼ਾਹ" ਨੂੰ ਵਧਾ ਰਹੀਆਂ ਹਨ।

ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਅਸਥਿਰਤਾ ਅਤੇ ਘਰੇਲੂ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ

ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਬਾਹਰੀ ਅਤੇ ਅੰਦਰੂਨੀ ਕਾਰਕ ਯੇਨ ਦੀ ਰਿਕਵਰੀ ਨੂੰ ਗੁੰਝਲਦਾਰ ਬਣਾ ਰਹੇ ਹਨ। ਅਮਰੀਕਾ ਅਤੇ ਇਰਾਨ ਵਿਚਕਾਰ ਸੰਭਾਵੀ ਸ਼ਾਂਤੀ ਸਮਝੌਤੇ ਬਾਰੇ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਅਸਥਿਰਤਾ ਨੇ ਡਾਲਰ ਦੇ ਇੱਕ ਸੁਰੱਖਿਅਤ-ਸਥਾਨ (safe-haven) ਸੰਪਤੀ ਵਜੋਂ ਦਰਜੇ ਨੂੰ ਮਜ਼ਬੂਤ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਸਵਿਸ ਅਧਿਕਾਰੀਆਂ ਵੱਲੋਂ ਇਹ ਪੁਸ਼ਟੀ ਕਰਨ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਕਿ ਅਮਰੀਕਾ-ਇਰਾਨ ਗੱਲਬਾਤ ਸ਼ੁੱਕਰਵਾਰ ਨੂੰ ਨਹੀਂ ਹੋਵੇਗੀ, ਮਾਰਕੀਟ ਵਿੱਚ ਘਬਰਾਹਟ ਬਣੀ ਹੋਈ ਹੈ।

ਦੇਸ਼ ਦੇ ਅੰਦਰ, ਪ੍ਰਧਾਨ ਮੰਤਰੀ ਸਨਾਏ ਤਾਕਾਇਚੀ ਦੀਆਂ ਖਰਚ ਕਰਨ ਦੀਆਂ ਯੋਜਨਾਵਾਂ ਬਾਰੇ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਕਾਰਨ ਜਾਪਾਨੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੇ ਵਿਸ਼ਵਾਸ ਦੀ ਪ੍ਰੀਖਿਆ ਹੋ ਰਹੀ ਹੈ। ਇਹ ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ, ਫੈਡ (Fed) ਅਤੇ BOJ ਵਿਚਕਾਰ ਵਿਸ਼ਾਲ yield spread ਦੇ ਨਾਲ ਮਿਲ ਕੇ, ਯੇਨ (yen) ਦੀ ਲਗਾਤਾਰ ਕਮਜ਼ੋਰੀ ਲਈ ਇੱਕ ਗੰਭੀਰ ਸਥਿਤੀ ਪੈਦਾ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ।

ਵਿਸ਼ਵਵਿਆਪੀ ਮੁਦਰਾ ਰੁਝਾਨ

ਜਦੋਂ ਕਿ ਯੇਨ ਸੰਘਰਸ਼ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ, ਹੋਰ ਪ੍ਰਮੁੱਖ ਮੁਦਰਾਵਾਂ ਵੀ ਉਤਾਰ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰ ਰਹੀਆਂ ਹਨ। ਯੂਰੋ ਵਾਪਸੀ ਕਰਨ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ $1.1418 ਦੇ ਤਿੰਨ ਮਹੀਨਿਆਂ ਦੇ ਨੀਵੇਂ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ, ਅਤੇ ਰੀਟੇਲ ਵਿਕਰੀ ਅਤੇ ਬਜਟ ਘਾਟੇ ਦੇ ਮਿਸ਼ਰਤ ਆਰਥਿਕ ਅੰਕੜਿਆਂ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਬ੍ਰਿਟਿਸ਼ ਪੌਂਡ ਵਿੱਚ ਉਤਾਰ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਦੇਖਿਆ ਗਿਆ। ਇਸ ਦੌਰਾਨ, ਸਵਿਸ ਫਰਾਂਕ ਕਮਜ਼ੋਰ ਹੋ ਗਿਆ ਹੈ, ਅਤੇ ਡਾਲਰ ਨਵੰਬਰ 2025 ਤੋਂ ਫਰਾਂਕ ਦੇ ਵਿਰੁੱਧ ਆਪਣੇ ਸਭ ਤੋਂ ਉੱਚੇ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ ਹੈ।

ਮੁੱਖ ਗੱਲਾਂ

• ਇਤਿਹਾਸਕ ਕਮਜ਼ੋਰੀ: ਯੇਨ 161.96 ਦੇ ਨਿਸ਼ਾਨ ਦੇ ਨੇੜੇ ਪਹੁੰਚ ਰਹੀ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ 1986 ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਡਾਲਰ ਦੇ ਵਿਰੁੱਧ ਇਸਦਾ ਸਭ ਤੋਂ ਕਮਜ਼ੋਰ ਪੱਧਰ ਹੋਵੇਗਾ।
• ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਅੰਤਰ: BOJ ਦੁਆਰਾ ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ 31 ਸਾਲਾਂ ਦੇ ਉੱਚੇ ਪੱਧਰ ਤੱਕ ਵਾਧੇ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਜਾਪਾਨੀ ਅਤੇ ਅਮਰੀਕੀ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਵਿਚਕਾਰ ਵੱਡਾ ਅੰਤਰ ਡਾਲਰ ਦੇ ਪੱਖ ਵਿੱਚ ਬਣਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ।
• ਦਖਲਅੰਦਾਜ਼ੀ 'ਤੇ ਨਜ਼ਰ: ਵਪਾਰੀ ਯੇਨ ਨੂੰ 162-163 ਵੱਲ ਡਿੱਗਣ ਤੋਂ ਰੋਕਣ ਲਈ ਜਾਪਾਨੀ ਅਧਿਕਾਰੀਆਂ ਦੁਆਰਾ ਸੰਭਾਵੀ ਸਿੱਧੇ ਮਾਰਕੀਟ ਦਖਲਅੰਦਾਜ਼ੀ ਲਈ ਤਿਆਰ ਹਨ।