BOJ వడ్డీ రేట్ల పెంపు స్థిరీకరించడంలో విఫలమవ్వడంతో జపనీస్ యెన్ 40 ఏళ్ల కనిష్ట స్థాయికి చేరువలో ఉంది

జపనీస్ యెన్ చారిత్రాత్మక పతనానికి చేరువలో ఉంది, 1986 తర్వాత ఇది అత్యంత బలహీనమైన స్థాయిని ఎదుర్కొంటోంది. బ్యాంక్ ఆఫ్ జపాన్ (BOJ) ఇటీవల వడ్డీ రేట్లను పెంచినప్పటికీ, అమెరికన్ డాలర్ ప్రపంచవ్యాప్తంగా తన ఆధిపత్యాన్ని కొనసాగిస్తుండటంతో ఈ కరెన్సీ తీవ్ర ఒత్తిడిలో ఉంది.

40 ఏళ్ల కనిష్ట స్థాయికి వ్యతిరేకంగా పోరాటం

యెన్ ప్రస్తుతం రెండు సంవత్సరాల కనిష్ట స్థాయికి సమీపంలో ఉంది, గురువారం ఆలస్యంగా డాలర్ విలువ 161.8 యెన్ వరకు పెరిగింది. ఇది జూలై 2024లో నమోదైన 161.96 స్థాయికి కరెన్సీని ప్రమాదకరంగా చేరువ చేస్తోంది; ఈ స్థాయిని దాటితే, నాలుగు దశాబ్దాలలో యెన్ అత్యంత బలహీనమైన స్థితికి చేరుకోవచ్చు. కరెన్సీని నిలబెట్టడానికి జపనీస్ అధికారులు నేరుగా మార్కెట్ జోక్యం (market interventions) చేస్తారా లేదా అని ట్రేడర్లు ఇప్పుడు నిశితంగా గమనిస్తున్నారు, ఈ పద్ధతిని ఏప్రిల్ చివరిలో మరియు మే ప్రారంభంలో విజయవంతంగా ఉపయోగించారు.

అమెరికా సెలవు దినాల వల్ల ఏర్పడిన "తక్కువ ద్రవ్యత (low-liquidity)" నేపథ్యంలో మరింత విలువ తగ్గే ప్రమాదం పెరిగింది. ING కరెన్సీ స్ట్రాటజిస్ట్ ఫ్రాన్సిస్కో పెసోలే మాట్లాడుతూ, ద్రవ్యత లేకపోవడం అనేది జపనీస్ అధికారులు జోక్యం చేసుకోవడానికి చారిత్రాత్మకంగా ఇష్టపడే సమయాన్ని అందిస్తుందని పేర్కొన్నారు. ఇటువంటి చర్యలు తీసుకోకపోతే, స్పెక్యులేటర్లు ఈ జంటను 162–163 పరిధికి నెట్టడానికి ప్రయత్నించవచ్చు.

విభిన్న ద్రవ్య విధానాలే ఈ పతనానికి కారణం

ఈ అస్థిరతకు ప్రధాన కారణం అమెరికా మరియు జపాన్ మధ్య పెరుగుతున్న వడ్డీ రేట్ల వ్యత్యాసం. బ్యాంక్ ఆఫ్ జపాన్ ఇటీవల వడ్డీ రేట్లను 31 ఏళ్ల గరిష్ట స్థాయికి పెంచినప్పటికీ, ఈ స్థాయిలు అమెరికా వడ్డీ రేట్ల కంటే గణనీయంగా తక్కువగా ఉన్నాయి.

ఫెడరల్ రిజర్వ్ యొక్క తాజా త్రైమాసిక అంచనాల వల్ల అమెరికన్ డాలర్ బలం మరింత పెరిగింది. ముఖ్యంగా, 19 మంది విధానకర్తలలో తొమ్మిది మంది ఈ సంవత్సరం చివరి నాటికి వడ్డీ రేట్ల పెంపు ఉంటుందని భావిస్తున్నారు. బలమైన ఆర్థిక గణాంకాలు వెలువడిన తర్వాత, డిసెంబర్ నాటికి రెండుసార్లు వడ్డీ రేట్లు పెరిగే అవకాశం ఉందని మార్కెట్లు ఇప్పటికే అంచనా వేస్తున్నాయి, ఇది డాలర్ పట్ల "పోస్ట్-ఫెడ్ ఉత్సాహాన్ని" (post-Fed enthusiasm) పెంచుతోంది.

భౌగోళిక రాజకీయ ఆందోళనలు మరియు దేశీయ అనిశ్చితి

వడ్డీ రేట్లే కాకుండా, బాహ్య మరియు అంతర్గత అంశాలు యెన్ కోలుకోవడాన్ని మరింత క్లిష్టతరం చేస్తున్నాయి. అమెరికా మరియు ఇరాన్ మధ్య సంభావ్య శాంతి ఒప్పందంపై ఉన్న భౌగోళిక రాజకీయ అస్థిరత, డాలర్‌ను ఒక సురక్షితమైన ఆస్తిగా (safe-haven asset) మరింత బలోపేతం చేసింది. శుక్రవారం అమెరికా-ఇరాన్ చర్చలు జరగవని స్విస్ అధికారులు ధృవీకరించడంతో, మార్కెట్లలో ఆందోళనలు కొనసాగుతున్నాయి.

దేశీయంగా, ప్రధాన మంత్రి సనాయే తాకైచి యొక్క వ్యయ ప్రణాళికల పట్ల ఆందోళనల వల్ల జపాన్ పెట్టుబడిదారుల నమ్మకం పరీక్షించబడుతోంది. ఈ రాజకీయ అనిశ్చితి, ఫెడ్ (Fed) మరియు BOJ మధ్య ఉన్న భారీ యీల్డ్ స్ప్రెడ్‌తో కలిసి, యెన్ బలహీనత కొనసాగడానికి ఒక క్లిష్టమైన పరిస్థితిని సృష్టిస్తోంది.

ప్రపంచ కరెన్సీ పోకడలు

యెన్ ఇబ్బందులు ఎదుర్కొంటున్నప్పటికీ, ఇతర ప్రధాన కరెన్సీలు కూడా అస్థిరతను ఎదుర్కొంటున్నాయి. యూరో తిరిగి పుంజుకునే ముందు $1.1418 వద్ద మూడు నెలల కనిష్ట స్థాయికి చేరుకుంది, మరియు రిటైల్ అమ్మకాలు మరియు బడ్జెట్ లోటుకు సంబంధించిన మిశ్రమ ఆర్థిక డేటా కారణంగా బ్రిటిష్ పౌండ్ హెచ్చుతగ్గులకు లోనైంది. ఈలోగా, స్విస్ ఫ్రాంక్ బలహీనపడింది, దీనివల్ల నవంబర్ 2025 నుండి ఫ్రాంక్‌తో పోలిస్తే డాలర్ అత్యధిక స్థాయికి చేరుకుంది.

ముఖ్య అంశాలు

• చారిత్రాత్మక బలహీనత: యెన్ 161.96 మార్కుకు చేరువవుతోంది, ఇది 1986 నుండి డాలర్‌తో పోలిస్తే దాని అత్యంత బలహీనమైన స్థాయిని సూచిస్తుంది.
• వడ్డీ రేట్ల వ్యత్యాసం: BOJ ఇటీవల 31 ఏళ్ల గరిష్ట స్థాయికి వడ్డీ రేట్లను పెంచినప్పటికీ, జపాన్ మరియు యుఎస్ వడ్డీ రేట్ల మధ్య ఉన్న భారీ వ్యత్యాసం డాలర్‌కు అనుకూలంగానే కొనసాగుతోంది.
• జోక్యంపై నిఘా: యెన్ 162-163 వైపు పడిపోకుండా నిరోధించడానికి జపాన్ అధికారులు నేరుగా మార్కెట్‌లో జోక్యం చేసుకునే అవకాశం ఉందని ట్రేడర్లు సిద్ధమవుతున్నారు.