BOJ వడ్డీ రేట్ల పెంపు పతనాన్ని ఆపలేకపోవడంతో జపనీస్ యెన్ 40 ఏళ్ల కనిష్ట స్థాయికి చేరువలో ఉంది

వడ్డీ రేట్లను పెంచడానికి బ్యాంక్ ఆఫ్ జపాన్ (BOJ) చేసిన ఇటీవలి ప్రయత్నాలు కరెన్సీ యొక్క నిరంతర పతనాన్ని అరికట్టడంలో విఫలమవ్వడంతో, జపనీస్ యెన్ 1986 తర్వాత అత్యంత బలహీనమైన స్థాయికి చేరువలో ఉంది. డాలర్ 162 స్థాయికి చేరుకుంటుండటంతో, ఈ అస్థిరమైన జంటను స్థిరీకరించడానికి జపనీస్ అధికారులు నేరుగా జోక్యం చేసుకునే అవకాశం ఉందని మార్కెట్ వర్గాలు భావిస్తున్నాయి.

పెరుగుతున్న వడ్డీ రేట్ల వ్యత్యాసం

ఈ వారం బ్యాంక్ ఆఫ్ జపాన్ వడ్డీ రేట్లను 31 ఏళ్ల గరిష్ట స్థాయికి పెంచినప్పటికీ, యెన్ తీవ్రమైన విక్రయ ఒత్తిడిలో ఉంది. జపాన్ వడ్డీ రేట్లు మరియు యునైటెడ్ స్టేట్స్ వడ్డీ రేట్ల మధ్య ఉన్న భారీ వ్యత్యాసమే దీనికి ప్రధాన కారణం. BOJ జాగ్రత్తగా టైటెనింగ్ సైకిల్‌ను (tightening cycle) ప్రయత్నిస్తుంటే, అమెరికా విధాన నిర్ణేతలు మాత్రం వడ్డీ రేట్లు పెంచే ధోరణిలో (hawkish) ఉన్నారు.

ఇటీవలి ఫెడరల్ రిజర్వ్ సమావేశం తర్వాత, 19 మంది విధాన నిర్ణేతలలో తొమ్మిది మంది ఈ సంవత్సరం చివరి నాటికి వడ్డీ రేట్లు పెరుగుతాయని అంచనా వేస్తున్నట్లు త్రైమాసిక అంచనాలు వెల్లడించాయి. ఈ "పోస్ట్-ఫెడ్ ఉత్సాహం" (post-Fed enthusiasm) డాలర్‌ను 13 నెలల గరిష్ట స్థాయికి చేర్చింది, ఈ వారం ప్రధాన కరెన్సీల సమూహానికి వ్యతిరేకంగా ఇది 1% పెరిగింది. వడ్డీ రేట్ల వ్యత్యాసం ఎక్కువగా ఉన్నంత కాలం, యెన్ గణనీయమైన సవాళ్లను ఎదుర్కోవాల్సి ఉంటుంది.

కరెన్సీ జోక్యపు ముప్పు

యెన్ ఇటీవల డాలర్‌తో పోలిస్తే 161.8కి చేరుకుంది, ఇది జూలై 2024 నాటి 161.96 గరిష్ట స్థాయికి చేరువలో ఉంది. ట్రేడర్లు ఈ స్థాయిని నిశితంగా గమనిస్తున్నారు, ఎందుకంటే 162 దాటితే, ఏప్రిల్ చివరిలో మరియు మే ప్రారంభంలో జరిగినట్లుగా జపనీస్ అధికారులు మార్కెట్‌లో దూకుడుగా జోక్యం చేసుకునే అవకాశం ఉంది.

ING కరెన్సీ స్ట్రాటజిస్ట్ ఫ్రాన్సిస్కో పెసోలే, ప్రస్తుత వాతావరణం "జోక్యానికి అనువైన స్థితిలో ఉంది" అని పేర్కొన్నారు. అమెరికా సెలవు దినాలలో సాధారణంగా ఉండే తక్కువ ద్రవ్యత (liquidity), జపనీస్ అధికారులు మార్కెట్ జోక్యానికి ఉపయోగించుకునే వ్యూహాత్మక సమయమని ఆయన తెలిపారు. అంతేకాకుండా, జపాన్ ప్రధాన మంత్రి సనాయే తాకైచి యొక్క వ్యయ ప్రణాళికల పట్ల ఆందోళనల వల్ల పెట్టుబడిదారుల నమ్మకం దెబ్బతింది, ఇది కరెన్సీ భవిష్యత్తుపై మరిన్ని అనిశ్చితులను సృష్టిస్తోంది.

ప్రపంచ స్థూల ఆర్థిక ఒత్తిళ్లు

డాలర్ బలం అనేది కేవలం వడ్డీ రేట్ల వ్యత్యాసాల వల్ల మాత్రమే కాదు; భౌగోళిక రాజకీయ ఉద్రిక్తతలు కూడా కీలక పాత్ర పోషిస్తున్నాయి. అమెరికా మరియు ఇరాన్ మధ్య సంభావ్య శాంతి ఒప్పందం చుట్టూ ఉన్న అనిశ్చితి, అమెరికన్ డాలర్‌కు ఉన్న "సేఫ్-హేవెన్" (సురక్షిత ఆస్తి) ఆకర్షణను పెంచింది. శుక్రవారం నాడు అమెరికా-ఇరాన్ చర్చలు జరగవని స్విస్ అధికారులు ధృవీకరించడంతో, దాని వల్ల కలిగిన మార్కెట్ ఆందోళనలు డాలర్‌కు అదనపు మద్దతును అందించాయి.

యూరో మరియు బ్రిటిష్ పౌండ్ వంటి ఇతర ప్రధాన కరెన్సీలు స్థానిక ఆర్థిక డేటా కారణంగా—ఉదాహరణకు UK రిటైల్ అమ్మకాలు అంచనా కంటే బలంగా ఉండటం వల్ల—అస్థిరతను చూసినప్పటికీ, యెన్ ప్రపంచ ఫోరెక్స్ (forex) అస్థిరతలో ప్రధాన దృష్టిగా ఉంది. ఒకవేళ డాలర్ 163 మార్కు వైపు తన వృద్ధిని కొనసాగిస్తే, Bank of Japan ఖచ్చితమైన చర్యలు తీసుకోవాలనే ఒత్తిడి అనివార్యమవుతుంది.

ముఖ్య అంశాలు

  • వడ్డీ రేట్ల వ్యత్యాసం: BOJ ఇటీవల వడ్డీ రేట్లను 31 ఏళ్ల గరిష్ట స్థాయికి పెంచినప్పటికీ, జపాన్ మరియు కఠినమైన (hawkish) U.S. Federal Reserve అంచనాల మధ్య పెరుగుతున్న వ్యత్యాసం కారణంగా యెన్ బలహీనపడుతూనే ఉంది.
  • మార్కెట్ జోక్యంపై పర్యవేక్షణ: USD/JPY జత కీలకమైన సైకలాజికల్ స్థాయిలకు (162–163) చేరువవుతోంది, ఇది జపాన్ అధికారులు నేరుగా మార్కెట్ జోక్యం చేసుకునే తక్షణ అవకాశాన్ని పెంచుతోంది.
  • భౌగోళిక రాజకీయ ప్రభావాలు: అమెరికా-ఇరాన్ శాంతి చర్చల గురించి కొనసాగుతున్న అనిశ్చితి, అమెరికన్ డాలర్‌ను ఒక సురక్షిత ఆస్తిగా (safe-haven asset) బలోపేతం చేస్తోంది, ఇది యెన్ విలువపై మరింత ఒత్తిడిని కలిగిస్తోంది.