BOJ च्या व्याजदर वाढीमुळे घसरण थांबण्यास अपयश आल्याने जपानी येन ४० वर्षांच्या नीचांकी पातळीच्या जवळ

जपानी येन १९८६ नंतरच्या सर्वात कमकुवत पातळीच्या उंबरठ्यावर आहे, कारण बँक ऑफ जपान (BOJ) द्वारे व्याजदर वाढवण्याचे अलीकडील प्रयत्न चलनाची सततची घसरण रोखण्यात अपयशी ठरले आहेत. डॉलर १६२ च्या पातळीकडे सरकत असल्याने, अस्थिर जोडीला (pair) स्थिर करण्यासाठी जपानी अधिकारी थेट हस्तक्षेप करू शकतात, अशी शक्यता वर्तवत बाजार सहभागी सज्ज होत आहेत.

व्याजदरातील वाढती तफावत

बँक ऑफ जपानने या आठवड्यात व्याजदर ३१ वर्षांच्या उच्चांकी पातळीवर नेले असूनही, येनवर विक्रीचा मोठा दबाव कायम आहे. जपानी व्याजदर आणि अमेरिकेतील व्याजदर यांमधील प्रचंड तफावत हे याचे मुख्य कारण आहे. जेव्हा BOJ सावधपणे व्याजदर वाढवण्याचा (tightening cycle) प्रयत्न करत आहे, तेव्हा अमेरिकन धोरणकर्ते आक्रमक (hawkish) भूमिका घेत आहेत.

फेडरल रिझर्व्हच्या अलीकडील बैठकीनंतर, त्रैमासिक अंदाजांवरून असे दिसून आले आहे की १९ पैकी ९ धोरणकर्त्यांना वर्षाच्या अखेरीस व्याजदर वाढण्याची अपेक्षा आहे. या "पोस्ट-फेड उत्साहामुळे" डॉलर १३ महिन्यांच्या उच्चांकी पातळीवर पोहोचला असून, या आठवड्यात प्रमुख चलनांच्या तुलनेत त्यात १% वाढ झाली आहे. जोपर्यंत व्याजदरातील तफावत मोठी आहे, तोपर्यंत येनला मोठ्या आव्हानांचा सामना करावा लागेल.

चलन हस्तक्षेपाचा संभाव्य धोका

येन अलीकडेच डॉलरच्या तुलनेत १६१.८ वर पोहोचला आहे, जो जुलै २०२४ मधील १६१.९६ च्या उच्चांकी पातळीच्या जवळ आहे. व्यापारी या मर्यादेवर बारकाईने लक्ष ठेवून आहेत, कारण १६२ ची पातळी ओलांडल्यास एप्रिल आणि मे महिन्याच्या सुरुवातीला झालेल्या हालचालींप्रमाणेच जपानी अधिकारी बाजारात आक्रमक हस्तक्षेप करू शकतात.

ING चे चलन धोरणतज्ज्ञ फ्रान्सिस्को पेसोले यांनी नमूद केले की, सध्याचे वातावरण "हस्तक्षेपाच्या क्षेत्रात खोलवर आहे." त्यांनी पुढे असेही सांगितले की, अमेरिकेतील सुट्ट्यांच्या काळात सहसा दिसून येणारी कमी तरलता (liquidity) ही जपानी अधिकाऱ्यांसाठी बाजारात हस्तक्षेप करण्यासाठी एक धोरणात्मक संधी असते. शिवाय, जपानी पंतप्रधान सानाए ताकाइची यांच्या खर्च करण्याच्या योजनांबाबतच्या चिंतेमुळे गुंतवणूकदारांचा विश्वास डगमगला आहे, ज्यामुळे चलनाचे भविष्य अधिक अनिश्चित झाले आहे.

Global Macroeconomic Pressures

The dollar's strength is not solely a result of interest rate differentials; geopolitical tensions are also playing a critical role. Uncertainty surrounding a potential peace deal between the U.S. and Iran has bolstered the "safe-haven" appeal of the U.S. dollar. With Swiss officials confirming that U.S.-Iranian negotiations would not take place on Friday, the resulting market jitters have provided additional support to the greenback.

While other major currencies like the Euro and the British Pound have seen fluctuations due to local economic data—such as stronger-than-expected UK retail sales—the yen remains the primary focus of global forex volatility. If the dollar continues its ascent toward the 163 mark, the pressure on the Bank of Japan to act decisively will become unavoidable.

Key Takeaways

  • Interest Rate Divergence: Despite the BOJ's recent rate hike to a 31-year high, the yen continues to weaken due to the widening gap between Japanese and hawkish U.S. Federal Reserve projections.
  • Intervention Watch: The USD/JPY pair is approaching critical psychological levels (162–163), raising the immediate probability of direct market intervention by Japanese authorities.
  • Geopolitical Tailwinds: Ongoing uncertainty regarding U.S.-Iran peace negotiations is strengthening the U.S. dollar as a safe-haven asset, further weighing on the yen.