Đồng Yên Nhật tiến gần mức thấp nhất trong 40 năm khi việc tăng lãi suất của BOJ không ngăn được đà giảm mạnh
Đồng Yên Nhật đang đứng trước ngưỡng mức yếu nhất kể từ năm 1986, khi những nỗ lực gần đây của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) nhằm tăng lãi suất đã thất bại trong việc kiềm chế đà giảm không ngừng của đồng tiền này. Với việc đồng đô la đang tiến gần mức 162, các bên tham gia thị trường đang chuẩn bị tâm thế cho khả năng can thiệp trực tiếp từ các cơ quan chức năng Nhật Bản để ổn định cặp tỷ giá đầy biến động này.
Khoảng cách lãi suất ngày càng nới rộng
Mặc dù Ngân hàng Trung ương Nhật Bản đã tăng lãi suất lên mức cao nhất trong 31 năm vào tuần này, đồng yên vẫn chịu áp lực bán tháo dữ dội. Động lực chính là sự phân kỳ lớn giữa lãi suất của Nhật Bản và lãi suất tại Hoa Kỳ. Trong khi BOJ đang cố gắng thực hiện một chu kỳ thắt chặt thận trọng, các nhà hoạch định chính sách Hoa Kỳ vẫn giữ quan điểm diều hâu.
Sau cuộc họp gần đây của Cục Dự trữ Liên bang, các dự báo hàng quý cho thấy 9 trong số 19 nhà hoạch định chính sách hiện dự đoán sẽ có một đợt tăng lãi suất vào cuối năm nay. "Sự hưng phấn sau Fed" này đã đẩy đồng đô la lên mức cao nhất trong 13 tháng, tăng 1% so với rổ các đồng tiền chủ chốt trong tuần này. Chừng nào chênh lệch lãi suất còn duy trì ở mức rộng, đồng yên sẽ còn phải đối mặt với những trở ngại đáng kể.
Nguy cơ can thiệp tiền tệ cận kề
Đồng yên gần đây đã tăng lên mức 161,8 so với đồng đô la, tiến gần đến mức đỉnh của tháng 7 năm 2024 là 161,96. Các nhà giao dịch đang theo dõi sát sao ngưỡng này, vì việc vượt qua mức 162 có thể kích hoạt các biện pháp can thiệp thị trường quyết liệt từ các quan chức Nhật Bản, tương tự như những động thái đã thấy vào cuối tháng 4 và đầu tháng 5.
Francesco Pesole, chiến lược gia tiền tệ tại ING, lưu ý rằng môi trường hiện tại đang "tiến sâu vào vùng can thiệp". Ông nói thêm rằng tính thanh khoản thấp hơn thường thấy trong các kỳ nghỉ lễ của Hoa Kỳ tạo ra một cửa sổ chiến lược mà các cơ quan chức năng Nhật Bản trong lịch sử thường ưu tiên để can thiệp thị trường. Hơn nữa, niềm tin của nhà đầu tư đã bị lung lay bởi những lo ngại liên quan đến kế hoạch chi tiêu của Thủ tướng Nhật Bản Sanae Takaichi, tạo thêm một lớp bất ổn khác cho triển vọng của đồng tiền này.
Áp lực Kinh tế Vĩ mô Toàn cầu
Sức mạnh của đồng đô la không chỉ đơn thuần là kết quả của sự chênh lệch lãi suất; các căng thẳng địa chính trị cũng đang đóng một vai trò quan trọng. Sự không chắc chắn xung quanh một thỏa thuận hòa bình tiềm năng giữa Hoa Kỳ và Iran đã củng cố sức hấp dẫn "trú ẩn an toàn" của đồng đô la Mỹ. Với việc các quan chức Thụy Sĩ xác nhận rằng các cuộc đàm phán Mỹ-Iran sẽ không diễn ra vào thứ Sáu, sự lo ngại của thị trường nảy sinh đã tạo thêm lực hỗ trợ cho đồng bạc xanh.
Trong khi các đồng tiền chính khác như Euro và Bảng Anh đã có những biến động do dữ liệu kinh tế địa phương — chẳng hạn như doanh số bán lẻ tại Anh cao hơn dự kiến — thì đồng yên vẫn là tâm điểm chính của sự biến động ngoại hối toàn cầu. Nếu đồng đô la tiếp tục đà tăng hướng tới mốc 163, áp lực buộc Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) phải hành động quyết liệt sẽ trở nên không thể tránh khỏi.
Các điểm chính cần lưu ý
- Sự phân kỳ lãi suất: Mặc dù BOJ gần đây đã tăng lãi suất lên mức cao nhất trong 31 năm, đồng yên vẫn tiếp tục suy yếu do khoảng cách ngày càng nới rộng giữa các dự báo của Nhật Bản và các dự báo mang tính thắt chặt (hawkish) của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ.
- Theo dõi can thiệp: Cặp tỷ giá USD/JPY đang tiếp cận các mức tâm lý quan trọng (162–163), làm tăng khả năng can thiệp trực tiếp vào thị trường của các cơ quan chức năng Nhật Bản.
- Động lực địa chính trị: Sự không chắc chắn đang diễn ra liên quan đến các cuộc đàm phán hòa bình Mỹ-Iran đang củng cố đồng đô la Mỹ như một tài sản trú ẩn an toàn, gây thêm áp lực lên đồng yên.