Đồng Yên Nhật chao đảo gần mức thấp nhất trong 40 năm giữa bối cảnh đồng USD tăng mạnh và căng thẳng địa chính trị

Đồng yên Nhật Bản đang đối mặt với áp lực dữ dội, dao động gần mức yếu nhất trong bốn thập kỷ khi đợt tăng lãi suất gần đây của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) không thể ngăn cản sự thống trị của đồng đô la Mỹ. Với việc đồng yên đang giao dịch quanh mốc 161, các thành viên thị trường đang chuẩn bị cho khả năng can thiệp trực tiếp từ các cơ quan chức năng Nhật Bản nhằm ngăn chặn sự sụp đổ lịch sử của đồng tiền này.

Sự thất bại của đợt tăng lãi suất từ BOJ trong việc ngăn chặn đà giảm

Mặc dù Ngân hàng Trung ương Nhật Bản đã tăng lãi suất lên mức cao nhất trong 31 năm vào tuần này, đồng yên vẫn bị định giá thấp so với đồng bạc xanh. Nguyên nhân chính dẫn đến sự suy yếu này là sự chênh lệch lãi suất khổng lồ giữa Nhật Bản và Hoa Kỳ. Dù BOJ đã cố gắng thắt chặt chính sách, lãi suất tại Nhật Bản vẫn thấp hơn đáng kể so với Mỹ, khiến đồng yên trở thành một tài sản không hấp dẫn cho các giao dịch carry trade.

Hơn nữa, sự bất ổn chính trị trong nước đang gây áp lực lên niềm tin của nhà đầu tư. Những lo ngại liên quan đến kế hoạch chi tiêu của Thủ tướng Nhật Bản Sanae Takaichi đã làm gia tăng sự lo ngại về tài khóa, khiến các nhà giao dịch suy đoán rằng đồng yên có thể đối mặt với áp lực giảm giá hơn nữa trừ khi chính phủ có những hành động quyết liệt.

Sức mạnh của đồng đô la Mỹ và các tác động từ chính sách của Fed

Đồng đô la Mỹ đã nổi lên như một thế lực mạnh mẽ, tăng 1% so với rổ các loại tiền tệ chính trong tuần này để chạm mức cao nhất trong 13 tháng. Sự gia tăng này phần lớn là do cuộc họp gần đây của Cục Dự trữ Liên bang (Fed), nơi các dự báo hàng quý cho thấy một sự chuyển dịch theo hướng thắt chặt (hawkish): 9 trong số 19 nhà hoạch định chính sách hiện dự báo sẽ có một đợt tăng lãi suất vào cuối năm nay.

Các chiến lược gia tiền tệ, bao gồm Francesco Pesole từ ING, cho rằng đồng đô la có thể tiếp tục đà tăng khi thị trường bắt đầu phản ánh khả năng có hai đợt tăng lãi suất vào tháng 12. Khi đồng đô la tiến gần đến mức 161,96 được ghi nhận vào tháng 7 năm 2024, bất kỳ sự phá vỡ nào hướng tới mức 162 hoặc 163 cũng có thể gây ra biến động thị trường đáng kể.

Rủi ro địa chính trị và sự giám sát can thiệp

Sự bất ổn địa chính trị toàn cầu đang tạo ra động lực "trú ẩn an toàn" cho đồng đô la Mỹ. Sự không chắc chắn xung quanh một thỏa thuận hòa bình tiềm năng giữa Mỹ và Iran đã khiến các nhà giao dịch luôn trong trạng thái lo lắng, đặc biệt là sau các báo cáo cho thấy các cuộc đàm phán Mỹ-Iran sẽ không diễn ra vào thứ Sáu.

Môi trường này tạo ra một kịch bản rủi ro cao đối với đồng yên. Do mùa lễ hội tại Hoa Kỳ dẫn đến bối cảnh thanh khoản thấp hơn, các chuyên gia thị trường cảnh báo rằng điều này tạo ra một "cửa sổ" mà các cơ quan chức năng Nhật Bản thường ưu tiên thực hiện can thiệp trong lịch sử. Nếu đồng yên phá vỡ các rào cản tâm lý hiện tại, các nhà giao dịch kỳ vọng Bộ Tài chính sẽ trực tiếp tham gia vào thị trường để hỗ trợ đồng tiền này, tương tự như các đợt can thiệp vào cuối tháng 4 và đầu tháng 5.

Các điểm chính cần lưu ý

• Chênh lệch lãi suất: Việc Ngân hàng Trung ương Nhật Bản tăng lãi suất gần đây đã không thể thu hẹp khoảng cách lãi suất lớn giữa Nhật Bản và Hoa Kỳ, khiến đồng yên trở nên dễ bị tổn thương.
• Triển vọng diều hâu từ Fed: Các dự báo của Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ về khả năng tăng lãi suất vào cuối năm đang thúc đẩy dòng vốn khổng lồ đổ vào đồng đô la.
• Rủi ro can thiệp: Với việc đồng yên đang tiến gần mức thấp nhất trong 40 năm, mối đe dọa về việc các cơ quan chức năng Nhật Bản can thiệp trực tiếp vào thị trường vẫn là mối quan tâm hàng đầu của các nhà giao dịch toàn cầu.