Đồng Yên tiến gần mức thấp nhất trong 40 năm khi đồng USD mạnh lên giữa những căng thẳng địa chính trị
Đồng yên Nhật Bản đang đối mặt với áp lực lớn, dao động gần mức yếu nhất trong nhiều thập kỷ khi đồng đô la Mỹ đang đà tăng trưởng. Trong khi các nhà giao dịch trên thị trường đang theo dõi khả năng can thiệp từ Tokyo, những bất ổn địa chính trị liên quan đến quan hệ Mỹ-Iran đang làm gia tăng sự biến động cho thị trường ngoại hối toàn cầu.
Bất ổn địa chính trị thúc đẩy sức mạnh của đồng USD
Chỉ số đồng đô la Mỹ đã tăng 0,3% lên mức cao nhất trong một năm là 101,07 trong các phiên giao dịch gần đây tại châu Á, được thúc đẩy bởi các rủi ro địa chính trị gia tăng. Một nguyên nhân chính là việc Phó Tổng thống Mỹ JD Vance đột ngột rút khỏi các cuộc đàm phán dự kiến tại Thụy Sĩ nhằm thực hiện thỏa thuận hòa bình 14 điểm giữa Hoa Kỳ và Iran.
Khi các cuộc đàm phán phức tạp này vẫn chưa có kết quả rõ ràng, các nhà giao dịch đang đánh giá lại bối cảnh rủi ro toàn cầu. Sự bất ổn này đã củng cố sức hấp dẫn "trú ẩn an toàn" của đồng bạc xanh, khiến nó giao dịch đi ngang so với đồng yên ở mức 161,455, gần mức thấp nhất trong hai năm.
Sự chật vật của đồng Yên bất chấp động thái từ Ngân hàng Trung ương Nhật Bản
Mặc dù Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) gần đây đã tăng lãi suất lên mức cao nhất trong 31 năm, đồng yên vẫn không nhận được sự hỗ trợ đáng kể nào. Các nhà phân tích từ DBS lưu ý rằng các vị thế "bán khống" đầu cơ lớn đối với đồng yên vẫn chưa giảm bớt, làm suy yếu sự thay đổi chính sách gần đây của ngân hàng trung ương.
Niềm tin của nhà đầu tư càng bị lung lay bởi những lo ngại liên quan đến kế hoạch chi tiêu của Thủ tướng Nhật Bản Sanae Takaichi. Ngoài ra, mặc dù lạm phát lõi hàng năm của Nhật Bản vẫn ở mức dưới mục tiêu 2% trong tháng 5 — tháng thứ tư liên tiếp nhờ các khoản trợ cấp nhiên liệu — nhưng triển vọng dài hạn lại khác. Capital Economics dự báo rằng việc chuyển dịch chi phí năng lượng có thể đẩy lạm phát lên khoảng 3,5% vào đầu năm 2027.
Suy đoán về sự can thiệp quy mô lớn từ chính phủ
Khi đồng yên tiến gần đến các ngưỡng tâm lý quan trọng, thị trường đang chuẩn bị cho khả năng can thiệp từ Bộ Tài chính. Các nhà phân tích thị trường, bao gồm Tony Sycamore từ IG, cho rằng chính phủ Nhật Bản có thể sẽ hành động để bảo vệ mức 161,95.
Bằng chứng cho một biện pháp phòng vệ như vậy có thể là rất đáng kể; các đợt can thiệp trước đó vào tháng 4 và tháng 5 đã tiêu tốn khoảng 11,7 nghìn tỷ Yên. Con số này chiếm khoảng 11-12% tổng dự trữ của Nhật Bản và được sử dụng trong một khoảng thời gian rất ngắn. Các chuyên gia cảnh báo rằng nếu đồng yên tiếp tục giảm giá, Bộ Tài chính sẽ cần phải ngày càng thận trọng hơn với "nguồn lực" của mình để duy trì uy tín trên thị trường và bảo toàn nguồn dự trữ.
Sự thay đổi kỳ vọng đối với Cục Dự trữ Liên bang Mỹ
Song song với sự sụt giảm của đồng yên, đồng đô la Mỹ đang được hỗ trợ bởi những thay đổi trong kỳ vọng về chính sách tiền tệ của Mỹ. Các nhà giao dịch đang ngày càng phản ánh vào giá một lập trường quyết liệt hơn từ Cục Dự trữ Liên bang nhằm chống lại lạm phát.
Theo công cụ FedWatch của CME Group, xác suất ngầm định về việc tăng lãi suất 25 điểm cơ bản tại cuộc họp tháng 7 đã tăng vọt lên 39,6%, một bước nhảy vọt so với mức chỉ 8% của một tuần trước đó. Việc đánh giá lại chính sách của Fed này đang tạo ra động lực mạnh mẽ cho đồng đô la so với rổ các đồng tiền toàn cầu, bao gồm cả đồng euro và đồng đô la Úc.
Các điểm chính cần lưu ý
- Biến động địa chính trị: Việc các cuộc đàm phán hòa bình giữa Mỹ và Iran bị đình trệ đã kích hoạt xu hướng tìm đến đồng đô la Mỹ, đẩy đồng yên xuống mức thấp nhất trong nhiều thập kỷ.
- Giới hạn chính sách của BoJ: Bất chấp việc tăng lãi suất, các vị thế bán khống đầu cơ vẫn tồn tại, làm dấy lên lo ngại về các đợt can thiệp bán đồng yên quy mô lớn từ Bộ Tài chính.
- Kỳ vọng tăng lãi suất của Fed: Thị trường đang nhanh chóng phản ánh vào giá xác suất cao hơn về việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ sẽ tăng lãi suất vào tháng 7 để chống lại tình trạng lạm phát dai dẳng.