భౌగోళిక రాజకీయ ఉద్రిక్తతల మధ్య US డాలర్ బలోపేతం కావడంతో యెన్ 40 ఏళ్ల కనిష్ట స్థాయికి చేరువలో ఉంది
US డాలర్ వేగం పుంజుకోవడంతో, జపనీస్ యెన్ గణనీయమైన ఒత్తిడిని ఎదుర్కొంటూ దశాబ్దాల కాలంలోనే అత్యంత బలహీనమైన స్థాయిల వద్ద కొనసాగుతోంది. టోక్యో నుండి రాబోయే సంభావ్య జోక్యాన్ని మార్కెట్ వ్యాపారులు గమనిస్తుండగా, అమెరికా-ఇరాన్ సంబంధాలకు సంబంధించిన భౌగోళిక రాజకీయ అనిశ్చితులు గ్లోబల్ ఫారెక్స్ (forex) రంగంలో అస్థిరతను పెంచుతున్నాయి.
భౌగోళిక రాజకీయ అనిశ్చితి డాలర్ బలానికి కారణం
పెరిగిన భౌగోళిక రాజకీయ ప్రమాదాల కారణంగా, ఇటీవలి ఆసియా ట్రేడింగ్ సమయంలో US డాలర్ ఇండెక్స్ 0.3% పెరిగి ఒక సంవత్సర కాలంలోనే అత్యధికంగా 101.07కి చేరుకుంది. అమెరికా మరియు ఇరాన్ మధ్య 14-పాయింట్ల శాంతి ఒప్పందాన్ని అమలు చేసే లక్ష్యంతో స్విట్జర్లాండ్లో జరగాల్సిన చర్చల నుండి అమెరికా వైస్ ప్రెసిడెంట్ JD Vance అకస్మాత్తుగా తప్పుకోవడమే దీనికి ప్రధాన కారణం.
ఈ సంక్లిష్ట చర్చలు సందిగ్ధంలో ఉండటంతో, వ్యాపారులు ప్రపంచ రిస్క్ పరిస్థితులను పునఃసమీక్షిస్తున్నారు. ఈ అనిశ్చితి డాలర్ యొక్క "సేఫ్-హేవెన్" (safe-haven) ఆకర్షణను పెంచింది, దీనివల్ల యెన్తో పోలిస్తే డాలర్ 161.455 వద్ద, అంటే రెండు సంవత్సరాల కనిష్ట స్థాయికి సమీపంలో ట్రేడ్ అవుతోంది.
బ్యాంక్ ఆఫ్ జపాన్ చర్యల తర్వాత కూడా యెన్ పోరాటం
బ్యాంక్ ఆఫ్ జపాన్ (BoJ) ఇటీవల వడ్డీ రేట్లను 31 ఏళ్ల గరిష్ట స్థాయికి పెంచినప్పటికీ, యెన్కు పెద్దగా ఉపశమనం లభించలేదు. యెన్పై ఉన్న భారీ స్పెక్యులేటివ్ "షార్ట్" (short) పొజిషన్లు తగ్గలేదని, ఇది సెంట్రల్ బ్యాంక్ యొక్క ఇటీవలి విధాన మార్పును దెబ్బతీస్తోందని DBS విశ్లేషకులు పేర్కొన్నారు.
జపాన్ ప్రధాన మంత్రి సనాయే తాకైచి (Sanae Takaichi) ఖర్చు ప్రణాళికల పట్ల ఆందోళనల వల్ల పెట్టుబడిదారుల నమ్మకం మరింత దెబ్బతింది. అదనంగా, ఇంధన సబ్సిడీల కారణంగా మే నెలలో జపాన్ వార్షిక కోర్ ద్రవ్యోల్బణం వరుసగా నాలుగో నెల కూడా 2% లక్ష్యానికి దిగువన ఉన్నప్పటికీ, దీర్ఘకాలిక అంచనాలు భిన్నంగా ఉన్నాయి. ఇంధన ధరల ప్రభావం వల్ల 2027 ప్రారంభం నాటికి ద్రవ్యోల్బణం సుమారు 3.5%కి పెరిగే అవకాశం ఉందని క్యాపిటల్ ఎకనామిక్స్ (Capital Economics) అంచనా వేస్తోంది.
భారీ ప్రభుత్వ జోక్యంపై ఊహాగానాలు
యెన్ కీలకమైన సైకలాజికల్ స్థాయిలకు చేరువవుతున్నందున, ఆర్థిక మంత్రిత్వ శాఖ నుండి రాబోయే సంభావ్య జోక్యం కోసం మార్కెట్ సిద్ధమవుతోంది. IG నుండి టోనీ సైకామోర్ (Tony Sycamore) వంటి మార్కెట్ విశ్లేషకులు, జపాన్ ప్రభుత్వం 161.95 స్థాయిని కాపాడటానికి చర్యలు తీసుకునే అవకాశం ఉందని సూచిస్తున్నారు.
Evidence of such a defense could be substantial; previous interventions in April and May involved approximately ¥11.7 trillion. This represents roughly 11-12% of Japan's total reserves used in a very short window. Experts warn that if the yen continues to slide, the Ministry will need to be increasingly selective with its "firepower" to maintain its market credibility and preserve its reserve ammunition.
Shifting Expectations for the US Federal Reserve
Parallel to the yen's decline, the US dollar is being supported by shifting expectations regarding US monetary policy. Traders are increasingly pricing in a more aggressive stance from the Federal Reserve to combat inflation.
According to the CME Group's FedWatch tool, the implied probability of a 25-basis-point rate hike at the July meeting has surged to 39.6%, a massive jump from just 8% a week ago. This reassessment of Fed policy is providing a strong tailwind for the dollar against a basket of global currencies, including the euro and the Australian dollar.
Key Takeaways
- Geopolitical Volatility: The stalling of US-Iran peace talks has triggered a flight to the US dollar, pushing the yen toward multi-decade lows.
- BoJ Policy Limits: Despite interest rate hikes, speculative short positions persist, prompting fears of massive yen-selling interventions by the Ministry of Finance.
- Fed Rate Hike Bets: Markets are rapidly pricing in a higher probability of a US Federal Reserve rate hike in July to combat persistent inflation.