Иена приближается к 40-летнему минимуму на фоне укрепления доллара США из-за геополитической напряженности

Японская иена находится под значительным давлением, колеблясь на уровне своих самых низких значений за десятилетия, в то время как доллар США набирает обороты. Пока трейдеры следят за возможной интервенцией со стороны Токио, геополитическая неопределенность в отношениях США и Ирана усиливает волатильность на мировом валютном рынке.

Геополитическая неопределенность способствует укреплению доллара

Индекс доллара США вырос на 0,3% до годового максимума в 101,07 во время недавних торгов в Азии, что было обусловлено ростом геополитических рисков. Основным фактором стал внезапный отказ вице-президента США Джей Ди Вэнса от участия в запланированных переговорах в Швейцарии, направленных на реализацию мирного соглашения из 14 пунктов между США и Ираном.

Поскольку исход этих сложных переговоров остается неопределенным, трейдеры пересматривают глобальную карту рисков. Эта неопределенность усилила привлекательность доллара как «защитного актива», в результате чего его курс к иене закрепился на отметке 161,455, что близко к двухлетнему минимуму.

Трудности иены, несмотря на действия Банка Японии

Несмотря на то, что Банк Японии (BoJ) недавно повысил процентные ставки до 31-летнего максимума, иена не получила существенного облегчения. Аналитики DBS отметили, что крупные спекулятивные «короткие» позиции по иене не сократились, что подрывает недавний разворот в денежно-кредитной политике.

Доверие инвесторов дополнительно пошатнулось из-за опасений относительно планов расходов премьер-министра Японии Санаэ Такаити. Кроме того, хотя годовая базовая инфляция в Японии в мае четвертый месяц подряд оставалась ниже целевого показателя в 2% из-за субсидий на топливо, долгосрочные прогнозы иные. Capital Economics прогнозирует, что перенос роста цен на энергоносители может поднять инфляцию примерно до 3,5% к началу 2027 года.

Спекуляции о масштабной государственной интервенции

Поскольку иена приближается к критическим психологическим уровням, рынок готовится к возможной интервенции со стороны Министерства финансов. Рыночные аналитики, включая Тони Сикамора из IG, предполагают, что правительство Японии может предпринять шаги для защиты уровня 161,95.

Доказательства такой защиты могут быть существенными; предыдущие интервенции в апреле и мае составили примерно 11,7 трлн иен. Это составляет около 11–12% от общего объема резервов Японии, использованных за очень короткий промежуток времени. Эксперты предупреждают, что если курс иены продолжит падать, Министерству придется проявлять все большую избирательность в использовании своей «огневой мощи», чтобы сохранить доверие рынка и сберечь запас резервов.

Изменение ожиданий в отношении Федеральной резервной системы США

Параллельно с падением иены доллар США поддерживается изменением ожиданий относительно денежно-кредитной политики США. Трейдеры все чаще закладывают в цены более агрессивную позицию Федеральной резервной системы в борьбе с инфляцией.

Согласно инструменту FedWatch от CME Group, подразумеваемая вероятность повышения ставки на 25 базисных пунктов на июльском заседании подскочила до 39,6%, что является колоссальным скачком по сравнению с всего лишь 8% неделю назад. Эта переоценка политики ФРС создает мощную поддержку доллару по отношению к корзине мировых валют, включая евро и австралийский доллар.

Основные выводы

• Геополитическая волатильность: Приостановка мирных переговоров между США и Ираном спровоцировала бегство в доллар США, что подтолкнуло иену к многолетним минимумам.
• Ограничения политики Банка Японии: Несмотря на повышение процентных ставок, сохраняются спекулятивные короткие позиции, что вызывает опасения по поводу масштабных интервенций Министерства финансов по продаже иены.
• Ставки на повышение ставки ФРС: Рынки стремительно закладывают в цены более высокую вероятность повышения процентной ставки Федеральной резервной системы США в июле для борьбы с устойчивой инфляцией.