جغرافیائی سیاسی تناؤ کے باعث امریکی ڈالر کی مضبوطی کے دوران ین 40 سالہ کم ترین سطح کے قریب
جاپانی ین کو شدید دباؤ کا سامنا ہے، اور امریکی ڈالر کی تیزی کے باعث یہ دہائیوں کے اپنے کم ترین مستوی کے قریب گردش کر رہا ہے۔ جہاں مارکیٹ ٹریڈرز ٹوکیو کی جانب سے ممکنہ مداخلت پر نظر رکھے ہوئے ہیں، وہیں امریکہ اور ایران کے تعلقات سے وابستہ جغرافیائی سیاسی غیر یقینی صورتحال عالمی فاریکس منظرنامے میں اتار چڑھاؤ کا باعث بن رہی ہے۔
جغرافیائی سیاسی غیر یقینی صورتحال ڈالر کی مضبوطی کا باعث بن رہی ہے
حالیہ ایشیائی تجارت کے دوران، بڑھتے ہوئے جغرافیائی سیاسی خطرات کے باعث امریکی ڈالر انڈیکس 0.3% اضافے کے ساتھ ایک سالہ بلند ترین سطح 101.07 تک پہنچ گیا۔ اس کی ایک بڑی وجہ امریکی نائب صدر جے ڈی وینس (JD Vance) کا سوئٹزرلینڈ میں ہونے والے ان منصوبہ بند مذاکرات سے اچانک دستبردار ہونا تھا، جن کا مقصد امریکہ اور ایران کے درمیان 14 نکاتی امن معاہدے پر عمل درآمد کرنا تھا۔
چونکہ یہ پیچیدہ مذاکرات غیر یقینی صورتحال کا شکار ہیں، اس لیے ٹریڈرز عالمی خطرات کے منظرنامے کا دوبارہ جائزہ لے رہے ہیں۔ اس غیر یقینی صورتحال نے ڈالر (greenback) کی "محفوظ پناہ گاہ" (safe-haven) کے طور پر کشش میں اضافہ کر دیا ہے، جس کی وجہ سے یہ ین کے مقابلے میں 161.455 پر مستحکم ہے، جو کہ دو سالہ کم ترین سطح کے قریب ہے۔
بینک آف جاپان کے اقدامات کے باوجود ین کی جدوجہد
بینک آف جاپان (BoJ) کی جانب سے حال ہی میں شرح سود کو 31 سالہ بلند ترین سطح تک بڑھانے کے باوجود، ین کو زیادہ ریلیف نہیں مل سکا ہے۔ DBS کے تجزیہ کاروں نے نوٹ کیا ہے کہ ین پر بڑے پیمانے پر تکہ آور "شارٹ" (short) پوزیشنز میں کمی نہیں آئی، جس سے مرکزی بینک کی حالیہ پالیسی میں تبدیلی کمزور ہو گئی ہے۔
سرمایہ کاروں کا اعتماد جاپانی وزیر اعظم سانائی تاکائچی (Sanae Takaichi) کے اخراجات کے منصوبوں سے متعلق خدشات کی وجہ سے مزید متزلزل ہو گیا ہے۔ مزید برآں، اگرچہ ایندھن پر سبسڈی کی وجہ سے مئی میں جاپان کی سالانہ بنیادی افراطِ زر (core inflation) مسلسل چوتھے مہینے 2% کے ہدف سے نیچے رہی، لیکن طویل مدتی تناظر مختلف ہے۔ کیپیٹل اکنامکس (Capital Economics) کا اندازہ ہے کہ توانائی کی قیمتوں کے اثرات کے باعث 2027 کے اوائل تک افراطِ زر بڑھ کر تقریباً 3.5% تک پہنچ سکتی ہے۔
حکومتی مداخلت کے بڑے پیمانے پر ہونے کے خدشات
جیسے جیسے ین اہم نفسیاتی سطحوں کے قریب پہنچ رہا ہے، مارکیٹ وزارت خزانہ کی جانب سے ممکنہ مداخلت کے لیے تیار ہے۔ IG سے تعلق رکھنے والے ٹونی سائکامور (Tony Sycamore) سمیت مارکیٹ تجزیہ کاروں کا کہنا ہے کہ جاپانی حکومت 161.95 کی سطح کے دفاع کے لیے اقدامات کر سکتی ہے۔
اس طرح کے دفاع کے شواہد کافی بڑے ہو سکتے ہیں؛ اپریل اور مئی میں ہونے والی سابقہ مداخلتوں میں تقریباً ¥11.7 ٹریلین شامل تھے۔ یہ جاپان کے کل ذخائر کا تقریباً 11-12 فیصد ہے جو کہ ایک بہت ہی مختصر مدت میں استعمال کیا گیا۔ ماہرین خبردار کر رہے ہیں کہ اگر ین (yen) میں گراوٹ جاری رہی تو وزارت کو اپنی مارکیٹ ساکھ برقرار رکھنے اور اپنے ذخیرہ شدہ وسائل کو بچانے کے لیے اپنی "طاقت" کے استعمال میں مزید انتخاب کرنا پڑے گا۔
امریکی فیڈرل ریزرو کے حوالے سے بدلتی ہوئی توقعات
ین کی گراوٹ کے ساتھ ساتھ، امریکی ڈالر کو امریکی مانیٹری پالیسی کے حوالے سے بدلتی ہوئی توقعات سے سہارا مل رہا ہے۔ ٹریڈرز مہنگائی کا مقابلہ کرنے کے لیے فیڈرل ریزرو کی جانب سے مزید سخت موقف اختیار کرنے کے امکانات کو تیزی سے مدنظر رکھ رہے ہیں۔
CME گروپ کے FedWatch ٹول کے مطابق، جولائی کے اجلاس میں 25 بیسس پوائنٹ شرح سود میں اضافے کا ضمنی امکان بڑھ کر 39.6% ہو گیا ہے، جو کہ ایک ہفتہ قبل محض 8% تھا—یہ ایک بہت بڑا اضافہ ہے۔ فیڈ کی پالیسی کا یہ نیا جائزہ ڈالر کو یورو اور آسٹریلوی ڈالر سمیت عالمی کرنسیوں کے مجموعے کے مقابلے میں مضبوطی فراہم کر رہا ہے۔
اہم نکات
- جغرافیائی سیاسی عدم استحکام: امریکہ-ایران امن مذاکرات میں تعطل نے امریکی ڈالر کی طرف رجحان کو ہوا دی ہے، جس سے ین کئی دہائیوں کی کم ترین سطح کی طرف بڑھ رہا ہے۔
- BoJ پالیسی کی حدود: شرح سود میں اضافے کے باوجود، تخمینی شارٹ پوزیشنز برقرار ہیں، جس سے وزارت خزانہ کی جانب سے ین کی بڑے پیمانے پر فروخت میں مداخلت کے خدشات پیدا ہو رہے ہیں۔
- فیڈ کی شرح سود میں اضافے کے امکانات: مارکیٹیں مسلسل مہنگائی کا مقابلہ کرنے کے لیے جولائی میں امریکی فیڈرل ریزرو کی جانب سے شرح سود میں اضافے کے بڑھتے ہوئے امکانات کو تیزی سے مدنظر رکھ رہی ہیں۔