جغرافیائی سیاسی غیر یقینی صورتحال کے درمیان امریکی ڈالر کی مضبوطی کے باعث ین 40 سالہ کم ترین سطح کے قریب

جاپانی ین تیزی سے بڑھتے ہوئے امریکی ڈالر کے مقابلے میں اپنی پوزیشن برقرار رکھنے کے لیے جدوجہد کر رہا ہے، اور دہائیوں کے اپنے کم ترین مستوی کے قریب منڈلا رہا ہے۔ جیسے جیسے جغرافیائی سیاسی تناؤ بڑھ رہا ہے اور امریکی شرح سود کی توقعات تبدیل ہو رہی ہیں، مارکیٹ کے شرکاء فاریکس مارکیٹوں میں ممکنہ اتار چڑھاؤ کے لیے تیار ہو رہے ہیں۔

جغرافیائی سیاسی تناؤ اور بڑھتا ہوا امریکی ڈالر

امریکی ڈالر انڈیکس 0.3% بڑھ کر ایک سالہ بلند ترین سطح 101.07 تک پہنچ گیا، جس کی بڑی وجہ امریکہ اور ایران کے درمیان امن مذاکرات سے متعلق غیر یقینی صورتحال ہے۔ گرین بیک کی مضبوطی میں مزید اضافہ اس وقت ہوا جب امریکی نائب صدر جے ڈی وینس نے سوئٹزرلینڈ میں ایرانی مذاکرات کاروں کے ساتھ طے شدہ ملاقات سے علیحدگی اختیار کر لی۔ ان مذاکرات کا مقصد تہران اور واشنگٹن کے درمیان دشمنی ختم کرنے کے لیے 14 نکاتی معاہدے کے نفاذ پر بات چیت کرنا تھا۔

چونکہ یہ پیچیدہ مذاکرات غیر یقینی صورتحال کا شکار ہیں، اس لیے تاجر عالمی خطرات کے منظر نامے کا دوبارہ جائزہ لے رہے ہیں۔ اس غیر یقینی صورتحال نے سرمایہ کو ڈالر کی طرف موڑ دیا ہے، جس سے ین تقریباً 161.455 پر رک گیا ہے—یہ وہ سطح ہے جو کرنسی کو دو سالہ کم ترین سطح کے قریب لے آتی ہے اور تاریخی دہائیوں پر محیط کم ترین سطحوں کی عکاسی کرتی ہے۔

بینک آف جاپان کی پالیسی اور مالیاتی خدشات

بینک آف جاپان (BOJ) کی جانب سے حال ہی میں شرح سود کو 31 سالہ بلند ترین سطح تک بڑھانے کے باوجود، ین میں بہت کم لچک دیکھی گئی ہے۔ ڈی بی ایس (DBS) کے تجزیہ کاروں نے نوٹ کیا کہ مارکیٹ میں بڑے پیمانے پر قیاس آرائی پر مبنی "yen short" پوزیشنز کا غلبہ برقرار ہے، جو شرح سود میں اضافے کے اثر کو کم کر رہا ہے۔

جاپان میں مقامی مالیاتی خدشات کی وجہ سے سرمایہ کاروں کے اعتماد کا مزید امتحان لیا جا رہا ہے۔ خاص طور پر، وزیر اعظم سانائی تاکائچی کی تجویز کردہ اخراجات کے منصوبوں نے مارکیٹوں کو ہلا کر رکھ دیا ہے۔ اگرچہ وزارت خزانہ پہلے بھی بڑے پیمانے پر مداخلت کے ذرائع استعمال کر چکی ہے—بشمول اپریل اور مئی میں تخمینہً ¥11.7 ٹریلین—لیکن اس بات پر سوالات بڑھ رہے ہیں کہ حکومت مزید کتنی دیر تک ایسے اقدامات کو برقرار رکھ سکتی ہے۔ مارکیٹ تجزیہ کاروں کا کہنا ہے کہ 161.95 کی سطح کا دفاع کرنے کے لیے بہت کم وقت میں جاپان کے کل ذخائر کا 11–12% استعمال کرنا پڑ سکتا ہے، جو بالآخر مستقبل کی مداخلتوں کی ساکھ کو متاثر کر سکتا ہے۔

افراط زر کے رجحانات اور فیڈ کی توقعات

میکرو اکنامک منظرنامہ افراطِ زر کے مختلف راستوں سے تشکیل پا رہا ہے۔ جاپان میں، حکومتی ایندھن سبسڈی کی بدولت مئی میں سالانہ بنیادی افراطِ زر مسلسل چوتھے مہینے 2% کے ہدف سے نیچے رہا۔ تاہم، Capital Economics کے تجزیہ کاروں کا اندازہ ہے کہ توانائی کی قیمتوں کے اثرات 2027 کے اوائل تک افراطِ زر کو تقریباً 3.5% تک لے جا سکتے ہیں۔

ساتھ ہی ساتھ، امریکی فیڈرل ریزرو کے اگلے اقدامات اب زیادہ واضح ہو رہے ہیں۔ تاجر افراطِ زر کا مقابلہ کرنے کے لیے شرح سود میں اضافے کے امکانات کا دوبارہ جائزہ لے رہے ہیں۔ CME Group کے FedWatch ٹول کے مطابق، جولائی کے اجلاس میں 25 بیسس پوائنٹ اضافے کا پوشیدہ امکان بڑھ کر 39.6% ہو گیا ہے، جو کہ ایک ہفتہ قبل محض 8% تھا۔ توقعات میں یہ تبدیلی امریکی ڈالر کے لیے سازگار صورتحال پیدا کر رہی ہے، جس سے جاپانی ین کی بحالی کا راستہ مزید مشکل ہو رہا ہے۔

اہم نکات

• جیو پولیٹیکل خطرہ: امریکہ اور ایران کے درمیان امن مذاکرات کے تعطل نے امریکی ڈالر کو مضبوط کیا ہے، جس سے ین کی قدر تاریخی کم ترین سطحوں کی طرف گر رہی ہے۔
• مداخلت کی حدود: اگرچہ بینک آف جاپان نے شرح سود میں اضافہ کیا ہے، لیکن بڑے پیمانے پر سٹے بازی کی شارٹ پوزیشنز اور وزیر اعظم تاکائچی کے اخراجات کے منصوبوں سے متعلق مالیاتی خدشات ین پر بوجھ بن رہے ہیں۔
• فیڈ کے بدلتے ہوئے منظرنامے: مارکیٹیں جولائی میں امریکی فیڈرل ریزرو کی جانب سے شرح سود میں اضافے کے بہت زیادہ امکان کو مدنظر رکھ رہی ہیں، جس سے ڈالر کی برتری مزید بڑھ رہی ہے۔